Charles Vögele Holding AG

38 Finanzbericht22.2 Werthaltigkeitstest auf GoodwillCHF 1 000 31.12.2012 31.12.2011Total aus LBO Anteil Schweiz 36 728 36 728Der Test basiert auf folgenden Annahmen:Schweiz:– Wachstumsrate der Residualgrösse 1.0 % 1.0 %– Diskontierungssatz vor Steuern (Wacc) 6.9 % 8.6 %Der in der Konzernbilanz ausgewiesene Goodwill ist durch eine Leverage-Buyout-Finanzierungentstanden, bei der die Charles Vögele Holding AG einerseits im Jahr 1997 die Anteile am gesamtenCharles Vögele Konzern vom Unternehmensgründer und Alleinaktionär und anderseitsim Jahr 1998 die Minderheitsanteile an der Charles Vögele (Austria) GmbH erwarb.Der jährlich erfolgende Impairmenttest für die Vermögenswerte und den Goodwill wird aufgrundvon Nutzwertberechnungen mittels des «Discounted Free Cashflow»-Modells vorgenommen,das, basierend auf den vom Management genehmigten Businessplänen, die zukünftigenFree Cashflows der nächsten vier Jahre einbezieht. Die Cashflows nach den Planjahrenwerden mittels einer ewigen Wachstumsrate extrapoliert (die Wachstumsraten entsprechenden landesüblichen Wachstumsraten). Die verwendeten Abzinsungssätze (Wacc) berücksichtigendie speziellen Risiken der betreffenden zahlungsmittelgenerierenden Einheiten. DieAabzinsungssätze werden nach dem Capital Asset Pricing Model (CAPM) ermittelt. Diese setzensich aus den gewichteten Eigen- und Fremdkapitalkosten zusammen. Als risikoloser Zinssatz,der die Basis für die Abzinsungssätze bildet, wird die Rendite von Staatsanleihen des jeweiligenLandes mit einer Laufzeit von zehn Jahren verwendet. Dazu addiert wird eine entsprechendeMarktrisiko- sowie eine Small-Cap-Prämie.Die Mittelflüsse wurden von den EBITDA-Margen abgeleitet, basierend auf den zukünftigenMarkteinschätzungen sowie der konsequenten Umsetzung der Unternehmesstrategie.Aaufgrund der währungsbedingten Reduktion der zu erwartenden Segmentergebnisse inDeutschland und Österreich und verstärkt durch die anhaltenden Unsicherheiten im Bezugauf die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen und die hohe Wettbewerbsintensität resultierteim Vorjahr ein Wertminderungsaufwand von CHF 36.2 Mio. für die Goodwillanteile ausdiesen beiden Märkten.Der per Ende 2012 aktualisierte Impairmenttest für den Goodwill der zahlungsmittelgenerierendenEinheit Schweiz zeigte, dass auch unter Einbezug von Sensitivitätsanalysen, Wacc+ 0.75 Prozentpunkte, Wachstumsrate − 0.75 Prozentpunkte (beide unverändert zum Vorjahr),Umsatz − 3 % (Vorjahr − 15 %), EBITDA-Marge − 2 Prozentpunkte (Vorjahr − 3 Prozentpunkte)die Werthaltigkeit des ausgewiesenen Goodwills gegeben ist.22.3 Übrige immaterielle AnlagenDie übrigen immateriellen Anlagen betreffen Markenrechte, Lizenzen und Software. DieMarken rechte und Lizenzen wurden in den Vorjahren bereits vollständig abgeschrieben. Derausgewiesene Nettobuchwert widerspiegelt ausschliesslich Informatiksoftware.