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CREDIT SUISSE
Bulletin_1.05
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Text: Uwe Neumann, Equity Sector Research
«Auf Wiedersehen» ersetzt «Auf Wiederhören»
Der Mobilfunk boomt. Trotzdem suchen die Telekomdienstleister nach neuen Wachstumsfeldern.
Neue Netzwerke sollen auch in Zukunft die Kassen klingeln lassen.
Uwe Neumann
uwe.neumann@credit-suisse.com
«Die Telekombranche hat nach wie vor
ausgezeichnetes Wachstumspotenzial.»
Im vergangenen Jahr gingen weltweit rund
630 Millionen Handys über die Ladentische.
Das sind 25 Prozent mehr als 2003. Für das
laufende Geschäftsjahr wird nach Schätzung
der Industrie sogar der Verkauf von über 700
Millionen Handys erwartet (siehe Abbildung
Seite 55). 2005 soll das Jahr des Durchbruchs
für UMTS-fähige Handys werden. In
der Tat ist die noch im Aktienboomjahr 2000
verkaufte Fiktion eines Handys, welches die
Funktionen von PC, TV, Zeitung, Kre ditkarte,
Videorekorder, Radio und CD-Spie ler in einem
Gerät vereint, mittlerweile greifbar nahe.
Die seit September 2004 eingeführten neuen,
UMTS-fähigen Han dys mögen zwar von
Form und Handhabbarkeit her noch nicht so
futur istisch und bequem anmuten wie einst
erhofft, doch gemessen an den Funktionen
kommen sie der angesprochenen Vision bereits
sehr nahe.
Der Glaube an diese Vision und die damit
verbundenen Gewinnerwartungen waren ausschlaggebend
für die Milliardenbeträge (in
Europa 110 Milliarden Euro), die die Telekomdienstleister
für den Erwerb der UMTS-Netzlizenzen
im Rahmen der staatlichen Versteigerungen
seinerzeit ausgegeben haben. Die schillernde
Fiktion ist jedoch längst harter Realität
gewichen. So zog sich die Einführung der Netze
der dritten Generation (so genannte 3G-
Netze) unerwartet lange hin, sowohl in ökonomischer
wie auch in technischer Hinsicht.
Öffentlichkeit und Industrie haben dafür viele
Begründungen. Die fehlende Möglichkeit
der Zusammenarbeit von Netzwerken und
Endgeräten, der hohe Ener gieverbrauch der
3G-Geräte und die daraus resultierende zu
schwa che Batterieleistung sowie die fehlende
so ge nannte Killerapplikation mobiler Breitband
dienste sind drei davon. In den letz ten
Jahren hat der teure Mobilfunkstandard den
Telekomdienstleistern dementsprechend nur
negative Schlagzeilen beschert.
Es überrascht daher nicht, dass in Europa von
der Öffentlichkeit nahezu unbemerkt 50
UMTS-Mobilfunknetze der dritten Generation
in Betrieb genommen wurden. Das magische
Kürzel UMTS (siehe auch Box Seite 56) wird
auch zunehmend mit Leben gefüllt. Als Technologieführer
will NTT DoCoMo bereits im
Frühjahr 2006 eine neue, mit Wasserstoff
betriebene Handybatterie vorstellen, die das
Prob lem der «schwachen» Batterie lösen soll.
Führende europäische Telekomdienstleister
haben sich zu einer Allianz gefunden, die die
Lösung für eine Zusammenarbeit unter schiedlicher
Netze vorantreiben soll. Wurde der
Markt eintritt von Hutchison Whampoa mit der
«Dien s te-Marke ‹3›» 2004 noch belächelt,
sprechen heute sechs Millionen gewonnene
Kun den für einen sich verschärfenden Wettbewerb.
Obwohl trotz des neuen Wettbewerbers
im euro päischen Mobilfunkmarkt unverändert
eine zumeist starre oligopolistische
Struktur herrscht, beginnt sich das Verhalten
der Akteure zu ändern. Letzteres sehen wir als
Hauptgrund für den zu erwartenden Durchbruch
der mobilen Breitbandtechnologie.
Die Serviceanbieter rüsten auf
Die Telekomdienstleister sind auf der Suche
nach neuen Wachstumsfeldern. Angesichts
der grösseren Marktdurchdringung lässt der
Kundenzuwachs im Mobilfunk nach und der
harte Wettbewerb im Festnetzgeschäft drückt
die Preise und erhöht die Wechselbereitschaft
der Kunden. Neue Einnah mequellen erhoffen
sich die Telekomunter nehmen von einer stärkeren
Nutzung ihrer Netz werke. Endgeräte
wie Handys, PDAs, Notebooks, PCs oder
Laptops sind längst auf die schnelle Verarbeitung
hoher Datenmen gen eingestellt. Einzig
der Zugang zum Kunden lässt noch Wünsche
offen. Neben den In vestitionen in die breitbandigeren
UMTS-Mobilfunknetze wird gleichzeitig
auch die Struk tur im Festnetz aufge- >
Fotos: Martin Stollenwerk, Brad Rickerby/Stone