Geschäftsbericht 2011 - tom tailor holding ag

Konzernabschluss
Konzernanhang
„Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete
finanzielle Vermögenswerte/Verbindlichkeiten“ sind nur
Ergebnisse aus solchen Instrumenten enthalten, die nicht
als Sicherungsinstrumente im Rahmen einer Sicherungsbeziehung
nach IAS 39 designiert sind.
Die sich aus den Finanzinstrumenten ergebenden wesentlichen
Risiken des Konzerns umfassen zinsbedingte Cashflow-Risiken
sowie Liquiditäts-, Währungs- und Kreditrisiken.
Die Unternehmensleitung beschließt Strategien und
Verfahren zur Steuerung einzelner Risikoarten, die im
Folgenden dargestellt werden.
MARKTRISIKO
Marktrisiko ist das Risiko, dass der beizulegende Zeitwert
oder künftige Cashflows eines Finanzinstruments aufgrund
von Änderungen der Marktpreise schwanken.
Der Konzern ist aufgrund seiner Aktivitäten im Wesentlichen
finanziellen Risiken aus der Änderung von Wechselkursen
(siehe „Währungsrisiken“, unten) und Zinssätzen
(siehe „Zinsänderungsrisiken“, unten) ausgesetzt. Darüber
hinaus beeinflussen Kreditrisiken (siehe „Kreditrisiko“,
unten) sowie Liquiditätsrisiken (siehe „Liquiditätsrisiko“,
unten) die operative Tätigkeit des Konzerns.
Es werden derivative Finanzinstrumente abgeschlossen,
um die bestehenden Zins- und Wechselkursrisiken zu
steuern. Hierzu gehören:
– Devisentermingeschäfte zur Absicherung des
Wechselkursrisikos, welches aus dem Import von
vornehmlich im asiatischen Raum produzierten
Bekleidungsartikeln resultiert.
– Zinsswap-/-capvereinbarungen zur Minderung des
Risikos steigender Zinssätze bei variabel verzinslichen
finanziellen Verbindlichkeiten.
Die Sensitivitätsanalysen in den folgenden Abschnitten
beziehen sich jeweils auf den Stand zum 31. Dezember
2011 bzw. 2010.
Die Sensitivitätsanalysen wurden auf der Grundlage der am
31. Dezember 2011 bestehenden Sicherungsbeziehungen
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und unter der Prämisse erstellt, dass die Nettoverschuldung,
das Verhältnis von fester und variabler Verzinsung
von Schulden und Derivaten und der Anteil von Finanzinstrumenten
in Fremdwährung konstant bleiben.
a) Kreditrisiko
Die Gesellschaft ist aus ihrem operativen Geschäft und aus
bestimmten Finanzierungsaktivitäten heraus einem Adressenausfallrisiko
ausgesetzt.
Zur Minimierung des Ausfallrisikos im operativen Geschäft
werden die Außenstände zentral und fortlaufend überwacht.
Der Konzern schließt Geschäfte ausschließlich mit kreditwürdigen
Dritten ab. Alle Kunden, die mit dem Konzern
Geschäfte auf Kreditbasis abschließen möchten, werden
einer Bonitätsprüfung unterzogen. Darüber hinaus wird
dem Risiko durch den Abschluss von Delkredereversicherungen
sowie die Einholung von Sicherheiten begegnet.
Erkennbaren Ausfallrisiken wird mittels Einzelwertberichtigungen
Rechnung getragen.
Im Finanzierungsbereich wird das Risiko des Ausfalls des
jeweiligen Kontrahenten durch die Auswahl von Bankinstituten
mit guter und sehr guter Bonität begrenzt.
Das maximale Ausfallrisiko wird durch die Buchwerte der
in der Bilanz angesetzten Forderungen aus Lieferungen
und Leistungen sowie der flüssigen Mittel wiedergegeben.
b) Liquiditätsrisiko
Um die jederzeitige Zahlungsfähigkeit sowie die finanzielle
Flexibilität des Konzerns sicherzustellen, wird eine
revolvierende Liquiditätsplanung erstellt, die die Liquiditätszu-
und -abflüsse sowohl auf kurzfristige als auch auf
mittelfristige Sicht abbildet. Sofern erforderlich, wird
eine Liquiditätsreserve in Form von Kreditlinien und Barmitteln
vorgehalten.