Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
BURZA<br />
Dean Baker<br />
Neka plate!<br />
Umjerenim oporezivanjem burzovnih transakcija<br />
prikupile bi se milijarde dolara, a mali bi ulagači<br />
imali više izgleda na Wall Streetu<br />
Neodgovorno ponašanje nabujalog<br />
financijskog sektora<br />
donijelo nam je najveću krizu<br />
u posljednjih 70 godina. Poduzmimo<br />
nešto; oporezujmo hiperaktivne<br />
burzovne trgovce. Porez na financijske<br />
transakcije može biti učinkovito<br />
sredstvo da se taj sektor smanji i da mu<br />
se vrati primjerena uloga u ekonomiji,<br />
kako se nevolja ove vrste ne bi ponovila.<br />
Zamisao je sljedeća: umjereni porez<br />
na financijske transakcije obeshrabrio<br />
bi burzovne špekulante, a pritom ne<br />
bi ugrozio produktivna ulaganja. Prema<br />
zakonskim prijedlozima što su ih<br />
Zastupničkom domu i Senatu SAD-a<br />
podnijeli Peter Defazio odnosno Tom<br />
Harkin, oba sudionika u kupoprodaji<br />
dionica plaćala bi porez od 0,125 posto<br />
vrijednosti transakcije, a odgovarajuća bi<br />
se stopa plaćala i na trgovanje drugim financijskim<br />
instrumentima, poput opcija<br />
ili credit default swapova.<br />
U protekla tri desetljeća kompjutorizacija<br />
je znatno smanjila troškove burzovnog<br />
trgovanja. Stoga bi ih oporezivanje<br />
povećalo samo do razine na kojoj<br />
su bili krajem 80-ih i početkom 90-ih.<br />
Oba zakonska prijedloga predviđaju<br />
izuzeće od oporezivanja za transakcije<br />
mirovinskih i sličnih fondova, pa velika<br />
većina malih ulagača i ljudi koji štede za<br />
mirovinu ne bi došla na udar ovoga poreza.<br />
Ovakvim bi se porezom prikupilo<br />
gotovo sto milijardi dolara godišnje,<br />
ovisno o tome koliko bi se smanjio opseg<br />
trgovanja uslijed povećanih troškova<br />
transakcija.<br />
Taj bi se novac mogao usmjeriti u obnovu<br />
infrastrukture i smanjenje drugih<br />
poreza i/ili proračunskog deficita. Prihod<br />
bi najvećim dijelom dolazio od pretjeranog<br />
trgovanja u financijskom sektoru,<br />
što bi imalo dva povoljna učinka: veće<br />
porezne prihode i manje neproduktivnih<br />
burzovnih špekulacija. Jer, stvara<br />
li “rafalno” trgovanje nova radna mjesta?<br />
Povećava li nacionalni kapital? Čisto<br />
sumnjam.<br />
U idealnom slučaju porez bi se uveo u<br />
koordiniranoj akciji s drugim zemljama,<br />
kako bi se mogućnost off-shore trgovanja<br />
svela na najmanju mjeru. Takvu koordiniranost<br />
vjerojatno ne bi bilo teško<br />
ostvariti u praksi, budući da njemački,<br />
francuski i britanski ministar financija<br />
podržavaju oporezivanje burzovnih transakcija.<br />
Iz te se skupine dosad izdvajao<br />
SAD svojim protivljenjem oporezivanju<br />
tog oblika trgovanja. No važno je shvatiti<br />
da koordiniranost, premda poželjna, nije<br />
i prijeko potrebna. Trošak financijskih<br />
transakcija i sada jako varira od zemlje<br />
do zemlje, pri čemu su troškovi trgovanja<br />
u SAD-u među najnižima. Čak i s<br />
porezom, transakcije bi u SAD-u i dalje<br />
bile jeftinije nego na mnogim drugim<br />
tržištima. Nadalje, budući da ulagači<br />
paze i na cijenu mnogih drugih usluga, a<br />
ne samo na troškove transakcije, upravo<br />
je nevjerojatno da bi svi svoje trgovanje<br />
preselili u Indiju kako bi izbjegli porez od<br />
0,125 posto.<br />
Sve ovo nije samo nagađanje. U<br />
Velikoj Britaniji oba sudionika u kupoprodaji<br />
dionica već desetljećima plaćaju<br />
0,25 posto poreza na trgovanje, što je<br />
dvostruko više od stope predložene<br />
američkom Kongresu. Razmjerno britanskom<br />
BDP-u, taj porez, koji se plaća<br />
samo na dioničke transakcije, donosi<br />
prihod koji bi u SAD-u odgovarao iznosu<br />
od 30 milijardi dolara godišnje. Britansko<br />
iskustvo pokazuje kako taj porez<br />
ima realne učinke, a i u skladu je s nemirnom<br />
prirodom tržišta kapitala. Čak i s<br />
poreznim opterećenjem od ukupno 0,5<br />
posto na transakcije, Londonska je burza<br />
najveća u Europi.<br />
Mirovinski i slični fondovi bili bi<br />
izuzeti od plaćanja poreza na trgovanje<br />
vrijednosnim papirima<br />
Wall Street će ući u žestoku bitku<br />
kako bi spriječio uvođenje poreza na<br />
špekulacije, ali ostatak Sjedinjenih<br />
Država, uključujući i sve druge sektore<br />
biznisa, može od njega imati samo koristi.<br />
Budući da je najveći dio zemlje još<br />
uvijek grogi od gospodarskog kolapsa<br />
izazvanog na Wall Streetu dok financijaši<br />
uživaju u svojim lijepim profitima i<br />
isplaćuju milijunske bonuse, porez na<br />
financijske transakcije čini se sasvim<br />
poštenom naknadom.<br />
Dean Baker je kodirektor CEPR-a (Center for Economic Policy Research) u Washingtonu, DC<br />
80 F o r b e S svibanj 2010
Change language