Manuel du Marche a Terme (Charles K. Langford Ph D - 2008) - (9782764013199)

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Manuel du marché a lenne
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Le contrat sur l'or est relativement petit: 100 onces troy, c'està-dire
environ 3, 10 kg64. Au prix de fermeture - le contrat du
mois d 'août, le plus actif (voir l'intérêt en cours) - , la valeur
nominale du contrat est de 66 210$.
La variation négative de 2,30 $ indique que le contrat a
perdu 230$ entre la fermeture de 1a veille et celle d'aujourd'hui
l 'investisseur qui avait une position d'achat a perdu ce montant,
alors que celui qui était vendeur à découven l'a gagné.
Graphique 9 .2 Le prix de l 'or entre 1987 et 2007.
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Au moment de rédiger ces nous, k sne du CO:-v\EY. !..'XL.q..-e
que la marge pour un te! contrat ~ t d'environ 3 500 S Cu:1 peu
ptus que 5 % de la valeur du caru:rn) et ceile de m;nrnien 2 5(.,-J S
Le graphique 92 mo.nrre l'évolution du prix du mét:a1 ,at..:1e sur
20 ans, enrre 19f51 ec 2007.
Si nocre Vicwr avait ac.het.é un corurac en 2001 à 260 $ et
l'avait gardé jusqu'à la daœ ultime du graphique {narurellemenr
avec des roulements de position), il aurait réalisé un
gain en posiri.on ouven.e de 440S l'once rroy, c'est-à~ire
44 000 S pour un contrat. Cd.a montre l' avanr:age - ainsi que
le risque - implicite dans le marché à œrme: l'effet de levier.
Un modesœ invesrissemem initial (la marge) comrôle un monranr
d'argent beaucoup plus élevé, dans un ratio souvem supérieur
à 20 fois.
Le platine
Le WSJ montre encre parenthèses le nom de la Bourse comme
étant NYM, pour NIM.EX, contrairement aux autres métaux
poux lesquels la Bourse est CM.X, pour COMEX. En réalité, il
s'agit de la même Bourse (N1M.EX et COMEX onr fusionné
en une seule ennte
1-
Le nombre d'onces d'un contrat de platine est la moitié de
celw de l'or. ce qui s'explique par le f:ait que le prix du méta.l
esc beaucoup plus élevé que celui de l'or.
le contrat d'oaobre, le plus populaire, montre un inœrêt
en cours beaucoup plus faible que celui sur l'or, indication du
f.att que le plaone n'est pas aussi populaire que l'or. Le graphique
9.3 montre l'évolunon du prix du plaàne de 1987 à
2007.
64. Une once réguhère es.c l'éqwvalent ck 28,49523 gr~ ll existe d..i
fércm.s types d'onces. L·ancc rrw est Li mesure uuhscc <Ùil.S ics mecaux
préacux: elle vauc 3 1, 103 -P6 grammes
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