Université du Québec à Trois - Dépôt UQTR - Université du Québec ...
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Rank-Xerox, qui s'intéressent aux PME davantage pour bénéficier des<br />
éventuelles innovations technologiques qui y sont réalisées que pour les gains<br />
financiers proprement dits.<br />
Au Canada, l'ampleur relative des sociétés de capital de risque est moindre<br />
qu'aux États-Unis. Il existe une cinquantaine de membres regroupés au sein de<br />
1"'Association of Canadian Venture Capitalists Companies" (A.C.V.C.C).<br />
D'après les chiffres de cette association, les sociétés de capital de risque<br />
canadiennes effectuent seulement 23% de leur investissement au démarrage<br />
des entreprises contre 34% pour le développement.<br />
Jog et al. (1991) ont établit que plus de 45% des investissements de ces sociétés<br />
se faisaient dans le secteur de la haute technologie. Ce chiffre qui paraît <strong>à</strong><br />
première vue important, est en réalité acceptable si on le compare <strong>à</strong> ce qui se<br />
fait aux États-Unis où, d'après Macmillan et al. (1988), la haute technologie<br />
récolterait 70% des sommes investies par les sociétés de capital de risque.<br />
Si l'on considère l'ampleur des investissements, il apparaît que les<br />
investisseurs canadiens financent des projets plus petits que leurs homologues<br />
américains. En ce qui concerne les taux de rendement exigés sur<br />
l'investissement, il apparaît également que les investisseurs canadiens sont<br />
moins exigeants que leurs confrères américains. Ils envisagent en effet des taux<br />
de rendement de près de 36% pour les projets de démarrage (même taux que<br />
pour le financement de l'expansion) comparativement <strong>à</strong> 50% pour le<br />
financement <strong>du</strong> démarrage et 40% pour le financement des projets d'expansion<br />
aux États-unis.<br />
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