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2.3.1.3 La rentabilité
Dans la littérature concernant l'effet de taille, la rentabilté est certainement la
variable la plus controversée. Pour Bates (1971), les grandes entreprises et en
particulier, celles qui sont publiques présentent des taux de rentabilité
supérieurs à ceux des plus petites. Il est rejoint dans ses conclusions par Wilson
(1979) pour les entreprises anglaises, par Davidson 13 (1967) pour les entreprises
américaines et plus récemment par Davidson et Dutia (1991) dont l'étude porte
sur 86 000 entreprises également américaines.
D'un autre côté, Walker et Petty (1978) ainsi que Tamari (1980) ont trouvé que
les PME étaient plus rentables que les grandes entreprises.
Pour Elliot (1972) et Gupta (1969), il n'existe aucune différence concernant cette
variable pour les deux groupes d'entreprises.
Cette controverse se comprend facilement si l'on sait que la rentabilité d'une
entreprise dépend de bien d'autres facteurs (le produit, le marché, la qualité de
l'équipe dirigeante etc ... ) que la taille, et que ceux-ci ont souvent été absents des
études empiriques.
Pour les besoins de notre étude, on pourrait apporter une solution à cette
controverse si l'on sait qu'il existe une relation négative entre le niveau de
rentabilité et le niveau d'endettement des entreprises 14 (Cooley et Edwards
(1983); Constand et al. (1991); Suret (1993); St-Pierre et Beaudoin (1995)).
13D'après MacMahon et al. (1993).
14Les entreprises rentables peuvent renforcer la proportion du bénéfice non réparti et attirer
d'éventuels investisseurs.
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