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En plus de permettre l'apport de capitaux nécessaires au financement de la
croissance, l'appel public à l'épargne ouvre la voie à des opportunités de
financement supplémentaires. Il permet également à l'entreprise de rehausser
son image auprès des bailleurs de fonds, des fournisseurs, des clients et du
public en général et de bénéficier de l'apport de nouvelles compétences en
gestion (Desroches et Jog, 1991).
Les PME qui réalisent un premier appel public à l'épargne sont avant tout des
PME en croissance. Ainsi, si l'on ne connaît pas aujourd'hui assez bien les
caractéristiques financières des PME publiques, celles-ci peuvent être
appréhendées à travers une meilleure connaissance des caractéristiques
financières des PME en croissance.
L'étude de Bolton (1971)15 auprès de 2115 PME constitue un travail de pionnier
dans ce domaine. Il définit les entreprises à forte croissance comme celles ayant
un taux de croissance des ventes de l'ordre de 15% pour les entreprises
manufacturières et de 10% pour les entreprises non-manufacturières (elles
représentent 15% de l'échantillon). Une entreprise à faible croissance est celle
dont les ventes stagnent ou déclinent au cours des années (elles représentent
17% de l'échantillon). Les résultats montrent que le taux de financement à long
terme est plus élevé pour les entreprises à fort taux de croissance, leur taux de
rentabilité est également plus élevé et leur degré de liquidité est moindre.
Une étude récente réalisée par Baldwin et al. (1994) auprès de 1480 PME
canadiennes en croissance et portant sur les données financières de Statistique
15D'après MacMahon et al. (1993).
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