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Gagnon et Papillon (1984), dans une étude quasi exhaustive réalisée pour le
compte du Conseil Économique du Canada, rapportent que s'il existe une
relation négative entre la taille de l'entreprise et le taux de financement à court
terme pour l'ensemble de l'économie, cette relation n 'est ni monotone ni
linéaire. Ils soulignent en effet que pour les petites entreprises dont l'actif est
inférieur à 5 millions de dollars, le rapport est inversé. Les auteurs précisent
cependant que ce dernier résultat doit être nuancé si l'on sait que le coefficient
d'endettement à court terme est sous-estimé dans ce type d'entreprises dans la
mesure où, pour des raisons fiscales, le chef d'entreprise peut être amené à
contracter un prêt personnel pour financer l'actif de son entreprise et dans bien
des cas, cette dette ne figurera pas dans les documents comptables de la firme.
L'étude de Suret et Arnoux (1995) réalisée sur des données de Revenu Québec
va dans le même sens. Elle révèle que les petites entreprises, dont l'actif est
compris entre 100 000 dollars et 1 million de dollars, sont les moins endettées
des entreprises québécoises suivies de près par les grandes. La catégorie des
entreprises de 5 à 15 millions de dollars d'actif semblent être celles qui souffrent
le plus d'un déficit de fonds propres. Les auteurs concluent ainsi que:
" la relation entre la taille de l'entreprise et le taux
de capitalisation aurait la forme d'un U très aplati, les
entreprises moins capitalisées se situant dans les classes
d'actif de 1 à 15 millions de dollars" (p.5).
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