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REMERCIEMENTS Je tiens à exprimer ma sincère et profonde reconnaissance à la professeure Josée St-Pierre. L'aboutissement de ce travail est en grande partie attribuable à son soutien, sa disponibilité et à sa rigueur scientifique. Je remercie également les professeurs Robert Beaudoin et Hua Yu pour leurs nombreux conseils et l'intérêt qu'ils ont manifesté à mon travail. Mes remerciements vont également à toutes les personnes qui m'ont offert leur assistance gratuite et combien précieuse. Enfin, j'aimerais exprimer toute ma gratitude à l'égard du corps professoral et du personnel du département des sciences de la gestion et de l'économie de l'UQTR, et tout particulièrement, au professeur André Belley. l11
TABLE DES MATIÈRES IV PAGE Résumé ................................................................................................................................. .i Remerciements ................................................................................................................ .iii Table des matières ............................................................................................................ .iv Liste des tableaux ............................................................................................................. vii Liste des graphiques ......................................................................................................... .ix Liste des figures et annexes ............................................................................................... x CHAPITRE 1: INTRODUCTION ..................................................................................... 1 CHAPITRE 2: REVUE DE LA LITTÉRATURE ............................................................ .5 2.1 L'ENVIRONNEMENT FINANCIER DES PME ......................................... .5 2.1.1 Le financement par emprunt.. ......................................................... 6 2.1.2 L'offre de financement par capitaux propres ................................ 8 2.1.2.1 Le marché du capital de risque .......................................... 9 2.1.2.2 Le marché du capital informel.. ...................................... 12 2.1.2.3 Le marché boursier ............................................................ 14 2.2: LE CHOIX DE LA STRUCTURE DE CAPITAL EN CONTEXTE DE PME: QUELQUES DÉVELOPPEMENTS THÉORIQUES .................. 18 2.2.1 La contribution de la théorie financière moderne .................... 18 2.2.1.1 L'effet fiscal. ......................................................................... 19 2.2.1.2 Les coûts de faillite ............................................................. 19
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