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Ces résultats vont dans le sens des conclusions de Wilson (1979) et Davidson et Dutia (1991), selon lesquelles les petites entreprises détiennent moins de stocks que les grandes. D'une manière générale, les petites entreprises de notre échantillon ne souffrent pas de problème de liquidité par rapport aux grandes comme le préconisent bon nombre d'auteurs (Gupta (1969), Bates (1971), Walker et Petty (1978), Wilson (1979), Davidson et Dutia (1991». Cette performance relative du groupe des petites entreprises est d'autant plus remarquable que ces dernières sont en forte croissance. Or, nous savons précisément qu'une des principales conséquences de la croissance est la pression qu'elle exerce sur la liquidité. L'explication que l'on pourrait avancer quant à la bonne tenue des petites entreprises, réside toujours dans leur politique de financement. Par souci de se présenter sous leur meilleur jour face aux investisseurs, ces entreprises ont tendance à substituer l'endettement à court terme par un apport en fonds propres, maintenant ainsi un bon niveau de liquidités. 65
4.1.2.2 Tests de significativité Tableau 9 Analyse de variance sur la liquidité Un an avant l'appel public à l'épargne Valeurs médianes par groupe Test de différence d'entreprises Variables g1 g2 g3 F P actif c.t/passif c.t 1.223 1.411 1.331 1.3021 0.2760 (act c.t-st)/p .c.t. 1.068 0.736 0.792 3.6471 0.0292 F : coefficient de Fisher. P : probabilité. Tel qu'indiqué au tableau 9, seul le taux de liquidité immédiate présente une différence significative entre les trois groupes d'entreprises. Nous pouvons ainsi formuler les conclusions suivantes par rapport à notre seconde proposition de recherche: Proposition 2 : La liquidité croît avec la taille des entreprises Conclusions: Les résultats de notre étude montrent plutôt la tendance inverse. Le taux de liquidité immédiate est significativement plus élevé dans les petites entreprises, tandis qu'il n'apparaît pas de différence significative pour ce qui est de la liquidité générale. 66
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UNIVERSITÉ DU QUÉBEC MÉMOIRE PR
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A ma famille
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L'échantillon utilisé est compos
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prédominance des dettes à court t
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Notre texte sera organisé de la fa
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En plus de leurs propres économies
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Selon cette étude, 39% des 1298 pr
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Rank-Xerox, qui s'intéressent aux
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Au total, les sociétés de capital
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