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En définitive, la politique de financement des PME ne peut être appréhendée que de manière contingente. Nous pouvons ainsi avancer comme postulat de base que les entreprises de notre échantillon qui ont opté pour le financement public, ont atteint un certain niveau de croissance. Il va sans dire également que les dirigeants qui sont à leur tête manifestent peu d'aversion à l'ouverture du capital. La présente étude est consacrée à l'analyse de la spécificité du comportement financier des PME par rapport aux entreprise de plus grande taille. Celle-ci sera appréhendée à travers l'effet de taille et l'apport du financement public. La prochaine section sera consacrée à la revue des études empiriques sur le sujet. Elle sera également l'occasion d'avancer nos hypothèses de recherche. 31
2.3 REVUE DES ETUDES EMPIRIQUES La recherche en finance, dans un contexte de PME, se heurte à un paradoxe. Alors que les problèmes financiers sont reconnus comme étant leur principal "talon d'achile", la littérature financière, contrairement à d'autres domaines de la gestion, s'est principalement axée sur la grande entreprise ignorant, du moins jusqu'à récemment, la spécificité de la PME. Bien que restreinte, il existe cependant une littérature qui permet de jeter les bases d'une meilleure connaissance des caractéristiques financières de ces entreprises. Elle est centrée autour de la notion "d'effet de taille" et l'hypothèse que nous tirons de l'analyse de ces études est: qu'il existe une différence significative au niveau des caractéristiques financières entre les entreprises de différentes tailles. Cette hypothèse fera l'objet de propositions de recherche que nous développerons dans un premier paragraphe. Dans un second paragraphe, nous traiterons de l'apport qu'a pu constituer l'appel public à l'épargne pour les PME en croissance, et nous posons comme hypothèse que: l'appel public à l'épargne devrait permettre aux PME de réduire l'écart qui les sépare des entreprises de plus grande taille au niveau de leurs caractéristiques financières. 32
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