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Quoiqu'il en soit, le tour d'horizon de l'environnement financier des PME nous a permis de voir que si certaines d'entre elles rencontrent des difficultés à se financer adéquatement, l'explication serait plutôt à rechercher du côté de la demande que de l'offre de financement. Reste maintenant à définir les modalités du choix de la structure financière dans ces entreprises. C'est ce que nous proposons de faire dans la section suivante. 17
2.2 LE CHOIX DE LA STRUCTURE DE CAPITAL EN CONTEXTE DE PME: QUELQUES DÉVELOPPEMENTS THÉORIQUES Se financer "adéquatement" consiste, pour un propriétaire-dirigeant, à choisir parmi l'ensemble des sources de financement existantes, la structure financière qui permettra à l'entreprise d'atteindre ses objectifs. Ce principe qui paraît simple à prime abord, cache en réalité une grande complexité lorsque l'on s'interroge sur les facteurs déterminants de la struture financière des entreprises. Nous verrons, dans un premier point, la contribution de la théorie financière moderne. Un second point sera consacré à la spécificité des PME. 2.2.1 La contribution de la théorie financière moderne Les déterminants de la structure financière des entreprises constituent certainement le domaine de la recherche en finance qui a suscité le plus d'interêt de la part des chercheurs. Les développements théoriques concernant cette problématique ont essentiellement trait à l'effet fiscal, aux coûts de faillite, aux coûts d'agence et à la théorie de l'information asymétrique. 1 8
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