Bilancio Consolidato - Benetton Group

Commento al rendiconto finanziario
Nell’anno il flusso dell’attività operativa prima delle variazioni del capitale circolante è pari a 366.464 mila euro, rispetto ai 342.993 mila
euro del 2007, riflettendo anche il miglioramento dell’EBITDA.
Il flusso di cassa assorbito dalla variazione del capitale circolante ammonta a 114.815 mila euro (95.535 mila euro nel 2007) risentendo
principalmente:
- dell’aumento dei crediti commerciali, connesso alla crescita del fatturato dell’abbigliamento, a un indice di incasso relativo alle
collezioni in corso leggermente peggiorato di 1,3 punti percentuali, a un minor ricorso alle operazioni di cessione e alle nuove iniziative
commerciali del settore tessile;
- dell’incremento dei debiti commerciali dovuto alla ciclicità degli acquisti di prodotti commercializzati e dei costi per trasporti;
- della crescita delle scorte influenzata dalla maggiore incidenza del canale diretto derivante dall’ampliamento del perimetro delle società
consolidate.
Il flusso assorbito dal pagamento delle imposte risulta pari a 52.231 mila euro, in aumento di 41.097 mila euro rispetto all’esercizio di
confronto principalmente per effetto del maggior imponibile fiscale generato dalle controllate italiane del Gruppo nel 2007, che è stato
base di calcolo per le liquidazioni dei saldi e degli acconti del 2008.
Il flusso di cassa generato dall’attività operativa ammonta a 160.140 mila euro, rispetto ai 195.591 mila euro dell’esercizio di confronto.
Il flusso di cassa assorbito dall’attività di investimento si attesta a 208.666 mila euro (229.532 mila euro nel 2007) per effetto
prevalentemente degli investimenti operativi e dell’acquisto di nuovi business commerciali. Tali investimenti sono principalmente relativi:
- alla rete commerciale, in particolare nei mercati quali l’Italia, la Francia, la Spagna e l’Iran, oltre che nei Paesi prioritari per lo sviluppo
come l’India, la Russia, l’ex Unione Sovietica, il Messico e la Turchia;
- allo sviluppo dell’hub logistico di Castrette di Villorba (Italia) nonché del polo industriale in Tunisia;
- all’Information Technology (Oracle/Retail per la gestione integrata dei punti vendita diretti ed estensione dei pacchetti applicativi SAP
presso alcune controllate estere).
I disinvestimenti effettuati nell’esercizio sono riferiti principalmente alla cessione di Villa Loredan, del ramo d’azienda dell’attrezzo
sportivo in Ungheria e all’alienazione, nel settore tessile, dell’immobile di Cassano Magnago, nonché di impianti e macchinari di
produzione.
Nel flusso assorbito dalle immobilizzazioni finanziarie sono inclusi gli acquisti di aziende commerciali negli Stati Uniti, Svizzera e in Italia,
nonché di una società produttiva in Romania.
Nell’ambito del flusso generato dall’attività finanziaria, si segnala il pagamento di dividendi distribuiti agli Azionisti della Capogruppo per
73.072 mila euro e a quelli di minoranza di alcune controllate per 1.993 mila euro, nonché l’acquisto di azioni proprie per 69.108 mila
euro (valore inclusivo delle commissioni).
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Note
esplicative