Olika men ändå lika. En uppföljning av ... - Statskontoret

sionsskulden till 361 miljoner kronor. Det motsvarade 53 procent av det friakapitalet.Stiftelsens styrelse har fastställt riktlinjer för hur stiftelsekapitalet ska förvaltasi ett placeringsreglemente. 95 Det långsiktiga finansiella målet förkapitalförvaltningen är att behålla det ursprungliga kapitalet, i realt värde.Den reala avkastningen ska uppgå till 3 procent. Hur mycket stiftelsen delarut till bolagen styrs av att allmännyttiga stiftelser ska dela ut 80 procent avutdelningsbara medel (aktieutdelning och räntenetto) under en femårsperiodför att få behålla sin skattefrihet. Stiftelsens innehav av värdepapper redovisasöppet. 96 Nedan redovisas hur stiftelsekapitalet har utvecklats sedan1994. I avsnitt 4.2.7 redovisas hur stiftelsens utdelning till högskoleverksamhetenhar utvecklats över tid.Stiftelsekapitalets utveckling 1994–2011Under stiftelsens fem första verksamhetsår växte stiftelsekapitalet kraftigtsom en följd av en gynnsam utveckling på börsen. Stiftelsekapitalet hademer än fördubblats fram till 1999 då det uppgick till 3,6 miljarder kronor.Därefter minskade kapitalet under några år. Tre år senare, 2002, uppgickkapitalet till 1,6 miljarder kronor. Fram till 2007 ökade det egna kapitalet till2,2 miljarder för att sedan minska till 1,3 miljarder år 2008. I december2011 uppgick det egna kapitalet till 1,6 miljarder kronor.I stiftelsens årsredovisning skiljer man på stiftelsekapital och gåvomedel,som tillsammans utgör stiftelsens eget kapital. Vid utgången av 2011 förfogadestiftelsen över 94 miljoner kronor i gåvomedel.Värdet på kapitalet har minskat räknat i fasta priserEn jämförelse av stiftelsekapitalet i fasta priser vid bildandet 1994 och vidutgången av 2011 visar att värdet på kapitalet har minskat med 22,3 procentunder perioden 1994–2011. 97 Det motsvarar en minskning med 447 miljonerkronor i 2011 års priser. I denna jämförelse har stiftelsens gåvomedel på 94miljoner kronor inte räknats med. Om gåvomedlen räknas in i jämförelsenhar kapitalet minskat med motsvarande 17,6 procent. 98I diagram 1 nedan redovisas utvecklingen för stiftelsens eget kapital i löpandepriser och värdet av det ursprungliga stiftelsekapitalet under perioden1994–2011.95 I placeringsreglementet anges ramarna för hur olika typer av finansiella risker ska hanterasoch med vilken riskexponering kapitalförvaltningen ska bedrivas. Den totala risken förstiftelsens innehav förväntas inte överstiga 10 procent på årsbasis (standardavvikelse).96 Chalmers årsredovisning för 2010.97 Enligt Chalmers årsredovisning för 2011 motsvarade det ursprungliga kapitalet 2 002miljoner kronor 2011, efter indexuppräkning med konsumentprisindex (KPI). Den 31december 2011 uppgick stiftelsekapitalet till 1 555 miljoner kronor. 22,3 % = (2002-1555)/2002.98 17,6 % = (2002-1649)/2002.59