Sprawozdanie Roczne 2007

w bilansie obrotów bieżących i rosnącego nacisku ze strony inflacji, rynki
zaczynają zaklasyfikowywać ten kraj przy wyższych kosztach ryzyka, co
prowadzi do pytania o zrównoważenie Currency Board. Jesteśmy jednak
zdania, że polityka gospodarcza jest dobrze koordynowana i zmierza do
umiarkowanego ochłodzenia wzrostu gospodraczego. W Chorwacji
sukces odniosła strategia Banku Centralnego, zmierzająca do ograniczenia
krajowego wzrostu kredytów i zmniejszenia zaciągania kredytów przez
Banki lokalne za granicą i wspierająca ich rekapitalizację. Deficyt w
bilansie obrotów bieżących jest nadal wysoki, w roku 2007 liczony jest w
wys. 7,4 % PKB, przy czym finansowanie nie stanowi tutaj problemu, co
wyrażać się będzie w nadal istniejącym nacisku zwiększenia wartości
wywieranym na walutę chorwacką. Nastroje na rynku uległy w ostatnim
roku w przeciwieństwie do Rumunii silnej zmianie. Podczas gdy
perspektywy wzrostu pozostają pozytywne, kraj musi ponieść koszty za
długofalową podatność gospodarki i za raczej niekoherentną sytuację
polityczną. Waluta rumuńska, pomimo restryktywnej polityki pieniężnej w
ostatnich miesiącach, silnie straciła na wartości i nadal pozostaje pod
naciskiem. Liczymy na wzrost gospodarczy wielkości ok. 5,4 % i lekki
spadek wzrostu kredytów. W Serbii natomiast, sytuacja polityczna
pozostaje niepewna. Skutki jednostronnej deklaracji niepodległości
Kosowa są nadal niejasne. Po szczytowej wartości ostatniego roku,
liczymy ze względu na globalne napięcia w zakresie kredytów, na wzrost
raczej zrównoważony. W Bośni-Hercegowinie, krajowa sytuacja
polityczna pozostanie nadal w centrum zainteresowania i narzuca pytanie,
czy podpisane zostanie porozumienie o stabilizacji i asocjacji z UE.
Silny wzrost kredytów i dobra koniunktura przemysłu wskazują na silną
dynamikę gospodarczą w roku 2007, jak i w roku bieżącym.
� Nowe oszacownie ryzyk na szczeblu międzynarodowym uwidacznia
również w Rosji swoje oddziaływania, gdzie banki, a także średnie i duże
przedsiębiorstwa skorzystały w ostatnich latach w dużej mierze z finansowania
ze źródeł zagranicznych. Wskazuje to przede wszystkim na spowolnienie
wzrostu lokat Klientów korporacyjnych i przyspieszony wzrost
kredytów przedsiębiorstw. Wzrost kredytów osiągnie w roku 2008
przewidywalnie 35 % i przyczyni się do napędzenia konsumpcji i inwestycji.
Łącznie liczymy się w Rosji ze wzrostem gospodarczym wynoszącym
6,7 %, który wspierany będzie przede wszystkim ze strony wysokich cen
ropy. Na Ukrainie wzrost gospodarczy spadnie z 7,3 % w roku 2007 do
5,6 % w roku 2008. Boom w konsumpcji i inwestycjach będzie kontynuowany
i finansowany głównie przez wysokie przypływy kapitału z zagranicy,
a także przeżywający silną ekspansję sektor bankowy. Gospodarka
oznacza się również brakiem równowagi: deficyt w bilansie obrotów
bieżących kształtuje się na 4,1 % PKB, a inflacja osiągnęła w grudniu
poziom najwyższy rzędu 16,6 %. Jednocześnie gospodarka pozostanie
nieodporna na możliwe negatywne wpływy ze strony sytuacji międzynarodowej
tj. nagły spadek cen stali lub kolejny kryzys gazowy w powiązaniu z
Rosją. W Kazachstanie naznaczają się tendencje kryzysu płynności
środków finansowych, pokazujące się już w zmniejszeniu kredytów. Fakt
ten zmniejsza silny wzrost konsumpcji i inwestycji, na którym opierała się
wywierająca wrażenie gospodarcza dynamiki z ostatnich lat. Przedsiębiorstwa
posiadają jedynie ograniczony dostęp do międzynarodowych rynków
kapitałowych, a w zakresie banków, gdzie boom w działalności kredytowej
finansowany był przez zaciąganie kredytów za granicą, wzrost kredytów
musi zostać ograniczony i silniej przesunięty w kierunku zwiększenia
lokat. W roku 2008 liczymy na wzrost gospodarczy wielkości jedynie 5 %,
po tym jak w ostatnich latach osiągał on wysokie stopy rzędu ok. 10 %.
Długofalowy potencjał tego kraju pozostnie naszym zdaniem niezmieniony,
ponieważ z powodu jego bogatych zasobów energii i surowców,
osiągających nie tylko przejściowo wysokie ceny na rynkach światowych,
kraj ten dysponuje wystarczającymi środkami, aby zapobiec większym
kryzysom. Gospodarka turecka utraciła w roku 2007 trochę na dynamice.
Pomimo niepewnego rozwoju gospodarki światowej, perspektywy na
przyszłość poprawiły się w ostatnim czasie. Odsetki ustalone przez bank
emisyjny są niższe o 225 punktów bazowych niż przed pięcioma
miesiącami, co wspierać będzie działalność inwestycyjną. Niepewności
polityczne zostały rozwiane, a rząd zmierza do ważnych reform. Pomimo
tego, że sektor bankowy stoi na solidnym fundamencie, i tylko w
nieznacznym stopniu uzależniony jest od międzynarodowego zaciągania
kredytów (relacja między kredytami a lokatami kształtuje się nadal jeszcze
poniżej 1), to Turcja narażona jest na to, że w fazach niepewności na
miądzynarodowych rynkach finansowych wciągnięta zostanie w ich wir.
Dalszy rozwój
Banku Austria w 2008 roku
� We współpracy z Klientami w Austrii, rynek odznaczał się będzie
również w roku 2008 słabym wzrostem wolumenów i – ze względu na
zaostrzoną konkurencję – również utrzymującym się naciskiem na marże.
Osłabiona koniunktura zmniejszy wzrost kredytów w 2008 roku do 3,5 %.
Cykliczne osłabnięcie i utrzymująca się duża płynność finansowa przedsiębiorstw,
uwidocznią się w słabiej rosnącym popycie na finansowanie
przedsiębiorstw, podczas gdy pożyczki dla gospodarstw domowych
ulegną silniejszemu zwiększeniu niż w słabszym w tym kontekście roku
ubiegłym. Również wzrost lokat zmaleje wraz ze zmniejszeniem się
odsetek. W przeciwieństwie do tego, przy trwałym uspokojeniu się sytuacji
na rynkach finansowych, większą atrakcyjnością cieszyć się będą w roku
2008 ponownie fundusze inwestycyjne, a zwłaszcza fundusze pożyczkowe,
jak i ubezpieczenia. Pomimo tej ostrożnej perspektywy rynku, wychodzimy
z założenia zrównoważonego wzrostu przychodów w roku 2008. Dystrybucja,
polityka w odniesieniu do produktów i procesy, ukierunkowane zostały
– po dopasowaniach z ostatnich lat – docelowo na zapotrzebowanie
pojedynczych segmentów Klientów, a większe restrukturyzacje nie są tutaj
na razie przewidziane. Znaczące impulsy dla dalszego wzrostu wyniku,
Bank Austria · Sprawozdanie Roczne 2007
129