Sprawozdanie Roczne 2007
Sprawozdanie Roczne 2007
Sprawozdanie Roczne 2007
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
Strategia, wyniki i model działalności<br />
Pion MIB (CIĄG DALSZY)<br />
Institutional Equity Sales ze względu na silne<br />
działania w zakresie Primary w Austrii i w Europie<br />
Wschodniej oraz zadowalające działania w<br />
zakresie Secondary istotnie podwyższył swoje<br />
przychody, do czego przyczyniły się również<br />
nowy Client-Coverage-Modell i wzmożone działania<br />
Cross-Selling.<br />
Bardzo dobre wyniki są przede wszystkim rezultatem<br />
sieci CA IB na rynkach EEMEA. Nośnikiem<br />
tych przychodów były w dużym stopniu<br />
transakcje na rynku pierwotnym i emisje o indywidualnej<br />
strukturze w działaniach z Klientami.<br />
Jako przykład można tu przytoczyć podwyższenie<br />
kapitału Immoeast (2,8 mld €) i CA<br />
Immo International (676 mln €), a także debiut<br />
giełdowy Warimpex (110 mln €) w Austrii i polskiej<br />
firmy z branży nieruchomości LC Corp<br />
(270 mln €) oraz prywatyzację Halkbank w Turcji<br />
(1,3 mld €). Mimo trudnej sytuacji na rynku<br />
przeprowadziliśmy i asystowaliśmy we wrześniu<br />
w podwyższeniu kapitału Wienerberger AG<br />
(400 mln €). Uzyskany wynik branży Equities<br />
możliwy był głównie dzięki działaniom z Klien-<br />
58 <strong>Sprawozdanie</strong> <strong>Roczne</strong> <strong>2007</strong> · Bank Austria<br />
tami. Mimo trudnej sytuacji w otoczeniu rynkowym<br />
w II półroczu dział Equities osiągnął rekordowy<br />
wynik. Już i tak wspaniały wynik z roku<br />
2006 jeszcze raz udało się przebić o 60 %. Jest<br />
to dowód świetnej pozycji CA IB na rynku austriackim/<br />
wschodnioeuropejskim oraz zaufania,<br />
jakim CA IB cieszy się wśród swoich Klientów.<br />
Także rozwój giełd akcji w roku <strong>2007</strong> nie<br />
uchronił się przed wpływem kryzysu płynności;<br />
skutki tego kryzysu hamowały przykładowo<br />
nowe transakcje Klientów, ponieważ inwestorom<br />
brakowało pewności. Handel akcjami co<br />
prawda był w stanie się utrzymać dzięki silnym<br />
wahaniom w otoczeniu rynkowym, jednak poniósł<br />
konsekwencje zawirowań na rynku i niewiele<br />
zabrakło do osiągnięcia wyniku sprzed<br />
roku.<br />
Structured Credit: Po bardzo dobrych wynikach<br />
w I półroczu Structured Credit w II połowie roku<br />
dotknęło od razu kilka sekwencji oddziaływań<br />
wywołanych globalnymi skutkami kryzysu na<br />
rynku finansowym. Po latach wysokiej płynności<br />
Ciągły wzrost przychodów<br />
w Markets & Investment Banking<br />
dzięki zdywersyfikowanej działalności handlowej (mln €)<br />
500<br />
450<br />
400<br />
350<br />
300<br />
250<br />
200<br />
150<br />
100<br />
50<br />
0<br />
–50<br />
165<br />
2003 2004 2005 2006 <strong>2007</strong><br />
Wynik z tytułu odsetek<br />
Wynik z tytułu prowizji<br />
Wynik handlowy<br />
255<br />
274<br />
402<br />
470<br />
Wynik z tytułu pozostałych przychodów operacyjnych<br />
Przychody z działalności operacyjnej razem<br />
na rynkach w lipcu rozpoczął się światowy „Deleveraging<br />
Process“. W rezultacie wywołanej tym<br />
utraty płynności całkowitemu załamaniu uległ<br />
międzybankowy handel tymi produktami.<br />
Bezpośrednio po tym, jak w trudności popadły<br />
dwa działające w tym segmencie amerykańskie<br />
fundusze hedgingowe, pojawiła się wśród inwestorów<br />
awersja do ryzyka, co doprowadziło do<br />
raptownego rozprzestrzenienia się opłat za ryzyko<br />
kredytowe na rynku wtórnym (Credit Spreads),<br />
co wywołało masową presję na wyceny<br />
produktów o ścisłej strukturze (Asset-backed Securities:<br />
ABCP, CDO, CLO). Następnie można było<br />
zaobserwować uwolnienie cen derywatów kredytowych<br />
od ich instrumentów bazowych – zazwyczaj<br />
między instrumentem bazowym (kredyt, papier<br />
wartościowy) a instrumentem pochodnym<br />
występuje ścisła korelacja. Uwzględnienie występujących<br />
parametrów rynkowych przy wycenie<br />
naszych „pozycji tradingowych“ (zarówno po<br />
stronie aktywów jak i pasywów) prowadziło do<br />
oddziaływań na wynik.<br />
Ze względu na bardzo dobrą jakość portfela tradingowego<br />
w odniesieniu do implikowanego ryzyka<br />
kredytowego, skutki dla wyniku pojawiły się<br />
jednak zaledwie z tytułu wyceny a nie z odpisów<br />
amortyzacyjnych.<br />
Corporate Treasury Sales: Dział Corporate Treasury<br />
Sales wzmocnił swoją pozycję na rynku<br />
produktów Treasury. Sukces zagwarantowały<br />
szeroko zdywersyfikowana baza Klientów oraz<br />
różnorodne klasy inwestycji. Oferta usługowa dla<br />
Klientów naszego banku została poszerzona o<br />
szereg nowych i innowacyjnych rozwiązań. Oczywiście<br />
aktywne zarządzanie szansami i zagrożeniami<br />
zawsze pozostawało przy tym na pierwszym<br />
planie.<br />
Jako że nasi Klienci stawiają przed nami coraz<br />
wyższe wymagania, zintensyfikowaliśmy naszą<br />
koncepcję indywidualnego podejścia do Klienta i<br />
nadal udoskonalaliśmy usługi doradcze przy<br />
transakcjach finansowych. Popyt przedsiębiorstw
Change language