Immobilien wirtschaft - Haufe.de

„ Neubewertungen zu
jedem Quartal sind durchaus
sinnvoll, weil sie zur
Transparenz beitragen.“
Johann Kowar,
Vorstand von Conwert
die Qualität einer objektiven Marktwertermittlung. „Zwar sind
für die Marktwertbildung die künft igen Entwicklungen maßgebend,
die der Grundstücksmarkt allgemein erwartet, dabei werden
jedoch Fehlprognosen zum Problem. Gerade hinsichtlich
der Entwicklungen auf dem Kapitalmarkt sei zu beachten, dass
die Marktverhältnisse schwer zu prognostizieren sind. „An das
Gebot der ‘hinreichenden Sicherheit’ dieser Schätzung sind deshalb
hohe Anforderungen zu stellen, die spekulative Momente
aus der Sicht des Bewerters ausschließen sollten“, so Simon.
Standort, Objekt, Mieter
Unterdessen gehen Vertreter internationaler Beratungs- und
Maklerhäuser mit den deutschen Sachverständigen hart ins
Gericht: Sie hätten die Marktrealität verloren; aufgrund ihrer
Wertgutachten riefen Eigentümer viel zu hohe Preise auf und
dies sorge dafür, dass der ausgebremste Transaktionsmarkt
nicht an Fahrt gewinne. „Zum einen ist diese Argumentation
schon mit der Defi nition des Markts nicht kompatibel“, sagt Leopoldsberger
und verweist darauf, dass zu einem „willing buyer“
auch ein „willing seller“ gehört. Noch weniger Sinn mache
es, in einer solchen Situation Abwertungsbedarf zu postulieren:
„Es wird etwas gefordert, was man nicht gesehen hat, aber gern
gesehen hätte.“ Die Realität sehe indes anders aus. „Viele Immobilienhalter
wollen nicht und vor allem – sie müssen auch
nicht – verkaufen“, sagt Leopoldsberger und verweist auf die
hierzulande relativ stabilen Cashfl ows. Wenn die Objekte klassisch
fi nanziert wurden, reichten die Mieteinkünft e oft aus, um
dem Schuldendienst nachzukommen.
„Wenn in vorauseilendem Marktgehorsam Abwertungsbedarf
artikuliert wird, der sich fundamental kaum begründen
lässt, ist Vorsicht geboten“, merkt auch Th omas Beyerle an. Der
Chef-Researcher der Degi geht zwar davon aus, dass 2009 „das
Jahr der Zwangs-Exits, mit der ganzen negativen Begleitmusik“
wird, doch dies sei kein Grund, sich von einer panikartigen
Stimmungslage anstecken zu lassen. Investitionen in Immobilien
müssten mindestens mittelfristigen Charakter haben, denn
klassische Trade-Objekte seien Liegenschaft en nicht: „Der Wert
der Immobilieninvestition entspringt bis auf Weiteres wieder
aus dem Dreieck Standort, Objekt und Mieter.“ �| CSI Computer + Software
Ingenieur-Gesellschaft mbH
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www.immobilienwirtschaft.de 03 | 2009
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