El-BAHITH REVIEW Number 09 _ University Of Ouargla Algeria

More documents

Recommendations

Info

________________________________________________________________________ الصكوك الإسلامية ودورها في تطوير السوق المالية الإسلامية تجربة السوق المالية الإسلامية الدولية - البحرين-‏ ومن خلال هذه العملية يمكن تقريب وجهات النظر بين الآراء الفقهية المختلفة مما يسهل قبولها وتداولها في أهم الأسواق المالية الدولية،‏ كذلك العمل على إعداد معايير موحدة تحكم عمليات إصدار وتداول الأدوات المالية الإسلامية تبعا لمقتضيات السوق المالية الإسلامية.‏ .2-3 أهداف السوق المالية الإسلامية الدولية : تسعى السوق إلى تأسيس وتطوير سوق مالية إسلامية ترتكز على أحكام ومبادئ الشريعة الإسلامية،‏ والعمل على تنسيق وتحسين السوق بتوفير المعلومات لمتخذي القرار،‏ وتشجيع تسويق الأدوات المالية الإسلامية،‏ وكذا المساهمة في تحسين إطار العمل التعاوني بين المؤسسات المالية الإسلامية عالميا.‏ .3-3 مهام السوق المالية الإسلامية الدولية : 16 - - - .4-3 تحقيق رؤية السوق بتحفيز البنيتين التحتيتين التجاريتين الداخلية والدولية؛ ابتكار منتجات وتدفق المعلومات بقوة بمعايير ومحددات دقيقة وشفافة ومضبوطة؛ تأمين القبول والتكامل المتوافق مع اتجاهات الأسواق.‏ 2004 17 : : * أعمال ونشاطات السوق المالية الإسلامية الدولية تسعى السوق المالية الإسلامية الدولية إلى أن تكون لاعبا فاعلا ً في تطوير سوق رأس المال وسوق النقد الإسلامية وفي عمليات الإدراج المتبادلة بعدما أثبتت المصارف الإسلامية قدرا على جذب رؤوس الأموال من أكبر عدد ممكن من المتعاملين،وفي كونها آلية لجمع المدخرات لأن الكثير من المستثمرين والعملاء يريدون التعامل وفق أحكام الشريعة الإسلامية،‏ فإذا تمكنت هذه المصارف من تقديم خدمات مماثلة للمصارف التقليدية،‏ فإنها ستكسب الكثير في السوق المصرفية مستقبلا،ويمكن إيجاز بعض أعمال السوق فيما يلي وقعت السوق المالية الإسلامية الدولية مذكرة تفاهم خلال جانفي بغية تعزيز التعاون بين الدول الأعضاء والذي يعتبر أيضا هدفا من أهداف السوق المالية الإسلامية الدولية.‏ وفي إطار تعزيز التعاون بين السوق الإسلامية المالية الدولية وسوق للأوراق البحرين المالية تم في جوان اتفاق 2004 الطرفان على زيادة فعالية المشاريع التي يقوم ا من أجل المصلحة المشتركة،‏ وتبادل الخبرات والمعلومات لتسهيل عمليات إدراج ومتاجرة الأدوات المالية الإسلامية عالميا،‏ إضافة إلى التعاون لتحسين السيولة في السوق.‏ نظمت السوق المالية الإسلامية الدولية جلسة عمل مع بنك الدولة بباكستان ومؤسسة نقد البحرين لتطوير السوق الثانوية للأدوات المالية الإسلامية،‏ وفي نفس الإطار قامت في أفريل‎2007‎ بتنظيم ورشة عمل فنية عالية المستوى عن سوق تطوير منتجات سوق الصكوك الإسلامية ونظام إدارة المخاطرة للمؤسسات المالية الإسلامية على الصعيد الدولي.‏ كما قامت السوق المالية الإسلامية الدولية في شهر مارس 2010 وبالتعاون مع الاتحاد الدولي للمقايضات والمشتقات ‏،بنشر الاتفاقية الرئيسية للاتحاد الدولي للمقايضات ‏،وتمثل الإطار العام أو المستند المنظم الذي يتم الترحيب به باعتباره خطوة أساسية وجوهرية في سياق تطوير صفقات التحوط المتفقة مع أحكام ومبادئ الشريعة الإسلامية،‏ كما تعتبر الاتفاقية بمثابة الخطوة الأولى نحو وضع مجموعة متكاملة من التأكيدات والإصلاحات الضرورية في القانون ‏،إضافة إلى المزايا والمنافع الأخرى التي تفيد سوق الخدمات المالية الإسلامية،وفي شهر ديسمبر 2010 تم طرح الوثائق النهائية لبعض المنتجات الإسلامية كالتحوط وعقود مرابحة الخزينة دف توحيد أدوات تمويل الصناعة الإسلامية عالميا ‏،وذلك من البيان الصادر خلال اجتماع عقد في جاكرتا الذي حضرته العديد من المؤسسات الدولية التي تعنى بالصيرفة الإسلامية.‏ 260
________________________________________________________________________________________________________________________________________ مجلة الباحث - عدد 2011 / <strong>09</strong> .5-3 واقع إصدار وتداول الصكوك الإسلامية حسب نشرات السوق المالية الإسلامية الدولية : ويتم إصدار الصكوك الإسلامية وفقا ً لأحكام الشريعة الإسلامية والتعامل ا تحت رقابة اللجنة الشرعية،‏ وتختلف أحكامها تبعا ً لاختلاف العقد أو الصيغ الاستثمارية التي صدر الصك على أساسها،‏ ويخضع تداولها للشروط الشرعية المتعلقة بطبيعة الموجودات التي تمثلها عند التداول،‏ ويحسب العائد على أساس نسبة من الربح المتحقق.‏ .1-5-3 حجم إصدار الصكوك الإسلامية : حققت سوق الصكوك الإسلامية معدلات مرتفعة في حجم إصدارا وانتشارها بالرغم من التراجع الذي عرفته السوق المالية العالمية بسبب تداعيات الأزمة الأخيرة.‏ ويتضح من الشكل (1) أن إصدار الصكوك الإسلامية شهد رواجا واسعا منذ انطلاقه سنة أضعاف من 2001 5,645 مليار دولار سنة 2004 إلى ‎17,897‎سنة ، حيث زاد حجم الإصدارات المحلية بمقدار ثلاثة 2006 2,253 مليار دولار سنة 2004 و‎10,605‎ مليار دولار سنة 2006 34,997 بقيمة 2007 مليار دولار أي بنسبة ، %32 ، أما حجم الإصدارات العالمية فبلغت قيمته ‏،ولقد سجل الإصدار المحلي أكبر إصدار سنة في حين بلغ حجم الإصدار العالمي 13,811 مليار دولار بنسبة ‎31‎‏%،وذلك نظرا لفائض السيولة الذي ظهر في المصارف الإسلامية نتيجة الطفرة النفطية التي عرفتها خاصة دول الخليج التي عملت على البحث على فرص توظيف تتوافق مع مبادئ الشريعة الإسلامية،‏ أما سنة 2008 عرفت تراجعا بنسبة %54 حيث بلغ حجم الإصدار المحلي قيمة مسجلا انخفاضا كبيرا بنسبة 16,252 مليار دولار،‏ وبلغ حجم الإصدار العالمي 2,140 ،% 85 مليار دولار وذلك بسبب انعكاسات الأزمة المالية العالمية التي دفعت المستثمرين بالابتعاد عن الاستثمار في الأدوات ذات العائد الثابت بما فيها الصكوك الإسلامية لأن هذه الأداة مازلت حديثة،‏ لتعرف بعدها الصكوك الإسلامية المحلية ارتفاعا سنة ليبلغ قيمة 20<strong>09</strong> 17,885 دولار،‏ إلا أن حجم الإصدار المحلي تضاعف سنة 2010 مليار دولار،‏ أما الإصدار العالمي لنفس السنة فبلغ 8,7 ليبلغ 42,623 4,658 مليار مليار دولار،‏ في حين بلغ حجم الإصدار العالمي مليار دولار،‏ وذلك بسبب زيادة المشاريع والبرامج الاتفاقية الضخمة التي أطلقتها الحكومات،‏ بالإضافة إلى التحسن الكبير الذي عرفته الصناديق السيادية،‏ وعودة الحركية الاقتصادية لدى القطاع الخاص،‏ والتوجه العالمي نحو الصكوك الإسلامية.‏ .2-5-3 إصدارات الصكوك الإسلامية بحسب جهات الإصدار عمليات إصدار الصكوك حيث بلغت نسبتها 63 : % يتبين من الشكل (2) أن الشركات يمن على سنة‎2010‎‏،‏ يليها الحكومة بنسبة %34 سنة 2010 من إجمالي السوق،‏ أما المؤسسات المالية فبلغت نسبتها %، 3 حيث تزايد اهتمام الحكومات بإصدار الصكوك باعتبارها طريقة لتنويع مصادرها التمويلية،‏ فمثلا قامت في نفس السنة كل من حكومة ألمانيا دولار واليابان ب‎100‎ مليون دولار.‏ بإصدار 123 مليون دولار،‏ وتركيا ب 100 مليون والشكل (3) : ، 2010-2001 حيث .3-5-3 إصدارات الصكوك الإسلامية بحسب النوع تنوعت إصدارات الصكوك الإسلامية في السوق،‏ يوضح عرفت السوق نمو وتطورا من حيث أنواع الصكوك الإسلامية المتداولة،‏ فصكوك تشكيلتها خلال الفترة الإجارة احتلت المرتبة الأولى إذ بلغت نسبتها 2010 سنة % 35 وذلك نتيجة تزايد إصدار صكوك تأجير حكومية في كل من ماليزيا،‏ اندونيسيا والبحرين،‏ لتأتي صكوك المشاركة في الرتبة الثانية بنسبة %، 30 إلا أن أهم ارتفاع عرفته صكوك المرابحة إذ 261
Page 2:
دورية أكاديمية مح
Page 6:
أعضاء الهيئة الع
Page 10 and 11:
مجلة الباحث - العدد
Page 12 and 13:
ميت مجلة الباحث - عد
Page 14 and 15:
ةلمج ثحابلا - ددع 09 2
Page 16 and 17:
Page 18 and 19:
Page 20 and 21:
Page 22 and 23:
مجلة الباحث - عدد 2011
Page 24 and 25:
2011 09 1222 2691 behih22@hotmail.c
Page 26 and 27:
2011 09 1 1 Moyens de paiement fidu
Page 28 and 29:
2011 09 2 2691 M1 02 1202022 1202
Page 30 and 31:
2011 09 12 (V) En temps réels M.V
Page 32 and 33:
2011 09 : 6 Convention inter b
Page 34 and 35:
2011 09 Domiciliation bancaire 05
Page 36 and 37:
2011 09 2 1222 2691 2 1222 111 211
Page 38 and 39:
___________________________________
Page 40 and 41:
___________________________________
Page 42 and 43:
___________________________________
Page 44 and 45:
___________________________________
Page 46 and 47:
___________________________________
Page 48 and 49:
___________________________________
Page 50 and 51:
مبررات ودوافع التو
Page 52 and 53:
Page 54 and 55:
Page 56 and 57:
Page 58 and 59:
Page 60 and 61:
Page 62 and 63:
___________________________________
Page 64 and 65:
___________________________________
Page 66 and 67:
___________________________________
Page 68 and 69:
___________________________________
Page 70 and 71:
___________________________________
Page 72 and 73:
___________________________________
Page 74 and 75:
___________________________________
Page 76 and 77:
___________________________________
Page 78 and 79:
___________________________________
Page 80 and 81:
___________________________________
Page 82 and 83:
___________________________________
Page 84 and 85:
___________________________________
Page 86 and 87:
___________________________________
Page 88 and 89:
مساهمة الإدارة ال
Page 90 and 91:
Page 92 and 93:
Page 94 and 95:
Page 96 and 97:
Page 98 and 99:
Page 100 and 101:
Page 102 and 103:
ينتب __________________________
Page 104 and 105:
___________________________________
Page 106 and 107:
___________________________________
Page 108 and 109:
___________________________________
Page 110 and 111:
___________________________________
Page 112 and 113:
___________________________________
Page 114 and 115:
___________________________________
Page 116 and 117:
___________________________________
Page 118 and 119:
___________________________________
Page 120 and 121:
___________________________________
Page 122 and 123:
___________________________________
Page 124 and 125:
___________________________________
Page 126 and 127:
ص،‏ ___________________________
Page 128 and 129:
___________________________________
Page 130 and 131:
___________________________________
Page 132 and 133:
___________________________________
Page 134 and 135:
___________________________________
Page 136 and 137:
___________________________________
Page 138 and 139:
___________________________________
Page 140 and 141:
___________________________________
Page 142 and 143:
___________________________________
Page 144 and 145:
صال ____________________________
Page 146 and 147:
___________________________________
Page 148 and 149:
___________________________________
Page 150 and 151:
___________________________________
Page 152 and 153:
___________________________________
Page 154 and 155:
___________________________________
Page 156 and 157:
___________________________________
Page 158 and 159:
___________________________________
Page 160 and 161:
___________________________________
Page 162 and 163:
___________________________________
Page 164 and 165:
___________________________________
Page 166 and 167:
‎1‎ ‎1‎ ___________________
Page 168 and 169:
___________________________________
Page 170 and 171:
___________________________________
Page 172 and 173:
___________________________________
Page 174 and 175:
___________________________________
Page 176 and 177:
___________________________________
Page 178 and 179:
___________________________________
Page 180 and 181:
___________________________________
Page 182 and 183:
___________________________________
Page 184 and 185:
___________________________________
Page 186 and 187:
___________________________________
Page 188 and 189:
___________________________________
Page 190 and 191:
___________________________________
Page 192 and 193:
___________________________________
Page 194 and 195:
___________________________________
Page 196 and 197:
___________________________________
Page 198 and 199:
___________________________________
Page 200 and 201:
___________________________________
Page 202 and 203:
___________________________________
Page 204 and 205:
___________________________________
Page 206 and 207: ___________________________________
Page 208 and 209: ___________________________________
Page 210 and 211: تشخيص المتغيرات ال
Page 218 and 219: ___________________________________
Page 220 and 221: ___________________________________
Page 222 and 223: ___________________________________
Page 224 and 225: ___________________________________
Page 226 and 227: ___________________________________
Page 228 and 229: ___________________________________
Page 230 and 231: ___________________________________
Page 232 and 233: ___________________________________
Page 234 and 235: ___________________________________
Page 236 and 237: ___________________________________
Page 238 and 239: ___________________________________
Page 240 and 241: ___________________________________
Page 242 and 243: ___________________________________
Page 244 and 245: ___________________________________
Page 246 and 247: ___________________________________
Page 248 and 249: ___________________________________
Page 250 and 251: ___________________________________
Page 252 and 253: ___________________________________
Page 254 and 255: ___________________________________
Page 258 and 259: ___________________________________
Page 260 and 261: ___________________________________
Page 262 and 263: أهمية السيولة الن
Page 264 and 265: : أهمية السيولة ال
Page 266 and 267: أزمة السيولة النق
Page 268 and 269: أزمة السيولة النق
Page 270 and 271: Systèmes de contrôle de gestion e
Page 280 and 281: Diversité et performance de la par
Page 290 and 291: Determina of Savings : An Empirical
Page 300 and 301: PAS "D’ARGENT LIQUIDE" DANS LE SY
show all

El-BAHITH REVIEW Number 09 _ University Of Ouargla Algeria

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?