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Deutschland Tabelle 3.2 Beiträge der Nachfragekomponenten zum Anstieg des realen Bruttoinlandsprodukts 1 In Prozentpunkten 2014 2015 2016 Konsumausgaben 0,9 1,4 1,3 Private Haushalte 2 0,5 1,0 0,9 Staat 0,3 0,4 0,4 Anlageinvestitionen 0,7 0,5 0,5 Ausrüstungen 0,3 0,3 0,2 Bauten 0,3 0,1 0,2 Sonstige Anlagen 0,1 0,1 0,1 Vorratsveränderungen −0,3 −0,6 −0,2 Inländische Verwendung 1,2 1,4 1,7 Außenbeitrag 0,4 0,4 0,1 Exporte 1,8 2,8 2,3 Importe −1,5 −2,4 −2,2 Bruttoinlandsprodukt 3 1,6 1,8 1,8 1 Lundberg-Komponenten, Abweichungen in den Summen durch Runden der Zahlen. 2 Einschließlich privater Organisationen ohne Erwerbszweck. 3 Veränderung gegenüber dem Vorjahr in Prozent. Quellen: Statistisches Bundesamt; 2015 und 2016: Prognose der Institute. © GD Herbst 2015 men im Verlauf des Prognosezeitraums aus. Letztere profitieren aber weiterhin von einer steigenden Beschäftigung, Tariflohnabschlüssen deutlich über der Inflation, einer sinkenden Steuerbelastung und steigenden Transfers. So werden die jüngst beschlossenen Erhöhungen des Grund- und des Kinderfreibetrags im Einkommensteuertarif sowie des Kindergeldes wirksam. Außerdem werden die Steuerzahler im kommenden Jahr durch den Abbau der in den Jahren 2014 und 2015 entstandenen kalten Progression entlastet. Ferner ist für das kommende Jahr mit einer sehr kräftigen Rentenerhöhung zu rechnen. Darüber hinaus führt die Flüchtlingsmigration zu einer spürbaren Ausweitung der Transfers an diesen Personenkreis. Auch der Staatsverbrauch wird beschleunigt steigen: Zum einen wird ein Teil der Leistungen in Form von Sachleistungen erbracht, zum anderen muss der Personalbestand zur Betreuung, Unterbringung und Integration von Flüchtlingen ausgebaut werden. Die Investitionen der Unternehmen werden im Prognosezeitraum bei weiterhin günstigen Finanzierungsbedingungen leicht beschleunigt steigen. Die Bauinvestitionen ziehen an. Nach wie vor entwickelt sich der Wohnungsbau kräftig und die öffentlichen Investitionen werden spürbar zulegen. Auch die Ausrüstungsinvestitionen beleben sich, ihr Expansionstempo bleibt jedoch weiterhin hinter dem früherer Aufschwungphasen zurück. Hier wirkt sich aus, dass die Kapazitäten derzeit normal ausgelastet sind und sich daran im Prognosezeitraum nichts ändern wird. Die Ausfuhren werden von zwei gegenläufigen Einflüssen geprägt: Einerseits setzt sich die Erholung im übrigen Euroraum fort. Andererseits wird die Expansion in den Schwellenländern, insbesondere in China, wohl verhalten bleiben. Tabelle 3.3 Eckdaten der Prognose für Deutschland 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Reales Bruttoinlandsprodukt (Veränderung gegenüber dem Vorjahr in Prozent) 3,7 0,4 0,3 1,6 1,8 1,8 Erwerbstätige im Inland in 1 000 Personen 41 577 42 060 42 328 42 703 42 940 43 195 Arbeitslose in 1 000 Personen 2 976 2 897 2 950 2 898 2 800 2 875 Arbeitslosenquote BA 1 in Prozent 7,1 6,8 6,9 6,7 6,4 6,5 Verbraucherpreise 2 (Veränderung gegenüber dem Vorjahr in Prozent) 2,1 2,0 1,5 0,9 0,3 1,1 Lohnstückkosten 3 (Veränderung gegenüber dem Vorjahr in Prozent) 0,5 3,1 2,0 1,6 1,6 1,5 Finanzierungssaldo des Staates 4 in Milliarden Euro −25,9 −2,4 −3,1 8,9 23 13 in Prozent des nominalen Bruttoinlandsprodukts −1,0 −0,1 −0,1 0,3 0,8 0,4 Leistungsbilanzsaldo in Milliarden Euro 164,6 187,3 179,7 215,4 256 260 in Prozent des nominalen Bruttoinlandsprodukts 6,1 6,8 6,4 7,4 8,5 8,3 1 Arbeitslose in Prozent der zivilen Erwerbspersonen (Definition gemäß der Bundesagentur für Arbeit). 2 Verbraucherpreisindex 2010 = 100. 3 Im Inland entstandene Arbeitnehmerentgelte je Arbeitnehmerstunde bezogen auf das reale Bruttoinlandsprodukt je Erwerbstätigenstunde. 4 In der Abgrenzung der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen. Quellen: Statistisches Bundesamt; Bundesagentur für Arbeit; Deutsche Bundesbank; 2015 und 2016: Prognose der Institute. © GD Herbst 2015 30 GD Herbst 2015
Deutschland Vor diesem Hintergrund dürften die Ausfuhren nur mäßig expandieren, zumal die anregende Wirkung der Euro-Abwertung allmählich nachlässt. Bei den Importen ist ebenfalls mit einem nur moderaten Anstieg zu rechnen, nicht zuletzt wegen der wenig dynamischen, aber durch einen hohen Importgehalt gekennzeichneten Investitionen. Insgesamt werden die Einfuhren allerdings wohl etwas kräftiger ausgeweitet als die Ausfuhren, auch weil der private Konsum spürbar steigt. Der Außenhandel dürfte damit nach einem Beitrag von 0,4 Prozentpunkten zum Anstieg der gesamtwirtschaftlichen Produktion im Jahr 2015 im kommenden Jahr einen geringeren Expansionsbeitrag von 0,1 Prozentpunkten liefern (Tabelle 3.2). Alles in allem steigt das Bruttoinlandsprodukt im Verlauf des Prognosezeitraums in etwa wie das Produktionspotenzial. Die Institute prognostizieren für 2015 und für 2016 einen Zuwachs um jeweils 1,8 Prozent (Tabelle 3.3). Die Produktionslücke dürfte damit ab dem Jahr 2015 geschlossen sein (Abbildung 3.1). Im Zuge der aufwärts gerichteten Produktion wird die Beschäftigung im Prognosezeitraum weiter zunehmen. Die Zahl der Erwerbstätigen wird im kommenden Jahr um 0,6 Prozent oder 256 000 Personen steigen, nach einer Zunahme in ähnlicher Größenordnung in diesem Jahr. Wie bereits seit einiger Zeit beobachtet, werden zusätzliche Arbeitskräfte in hohem Maße aus der Stillen Reserve oder aus dem Kreis der Zuwanderer rekrutiert. Vor diesem Hintergrund ist der Rückgang der Arbeitslosigkeit zum Erliegen gekommen. Im Prognosezeitraum dürfte die Zahl der Arbeitslosen leicht steigen. Dies ist darauf zurückzuführen, dass in zunehmendem Maße Asylsuchende dem Arbeitsmarkt zur Verfügung stehen, so dass die Zahl der registrierten Arbeitslosen per saldo im Jahresverlauf zunimmt (Kasten 3.1). Im Jahresdurchschnitt dürfte sich die Arbeitslosenquote nur geringfügig erhöhen, von 6,4 Prozent in diesem auf 6,5 Prozent im kommenden Jahr. Der Preisauftrieb ist gering. Die Kerninflation, die zuletzt 1,2 Prozent betrug, wird sich nur wenig beschleunigen. Zum einen bleibt die Kapazitätsauslastung mehr oder weniger unverändert, zum anderen sind von den Importpreisen aufgrund des nur mäßigen Tempos der weltwirtschaftlichen Expansion keine Schübe zu erwarten. Allerdings laufen die dämpfenden Wirkungen der gesunkenen Rohstoffpreise auf die Teuerung allmählich aus. Vor diesem Hintergrund erwarten die Institute für das Jahr 2016 eine Inflationsrate von 1,1 Prozent, nach 0,3 Prozent in diesem Jahr. Für die öffentlichen Haushalte zeichnet sich für dieses Jahr ein Überschuss ab, der mit 23 Milliarden Euro (0,8 Prozent in Relation zum Bruttoinlandsprodukt) Abbildung 3.1 Produktionslücke Relation zum Produktionspotenzial in Prozent 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 Projektion 00 02 04 06 08 10 12 14 16 Quellen: Statistisches Bundesamt; Berechnungen und Projektionen der Institute. © GD Frühjahr 2015 deutlich über dem des Vorjahres liegt. Allerdings ist in Rechnung zu stellen, dass Sonderfaktoren den Überschuss im vergangenen Jahr gemindert hatten und ihn in diesem Jahr erhöhen. Bereinigt um diese Effekte beträgt der Überschuss in diesem Jahr 18 Milliarden Euro im Vergleich zu knapp 17 Milliarden Euro im Vorjahr. Im kommenden Jahr wird sich der Überschuss verringern. Die kalte Progression wird partiell abgebaut, die staatlichen Investitionen werden ausgeweitet, und die Sach- und Sozialleistungen steigen kräftig, nicht zuletzt wegen der zusätzlichen Ausgaben des Staates im Zusammenhang mit der Flüchtlingsmigration. Gleichwohl weist der Staat voraussichtlich einen Überschuss von 13 Milliarden Euro (0,4 Prozent in Relation zum Bruttoinlandsprodukt) auf. Die mit ihrer Prognose verbundene Unsicherheit drücken die Institute in Form von Prognoseintervallen aus, die aus den Fehlern vergangener Prognosen abgeleitet werden. Da die Daten für das erste Halbjahr bereits bekannt sind und sich das dritte Quartal schon recht gut einschätzen lässt, ist das Prognoseintervall für das Jahr 2015 zum gegenwärtigen Zeitpunkt bereits recht schmal. Das 68-Prozent-Intervall reicht von 1,6 Prozent bis 2,0 Prozent. Für 2016 ist es mit einer Spanne von 0,3 Prozent bis 3,3 Prozent erheblich breiter. Die dieser Prognose zugrundeliegenden Annahmen betreffen nicht nur – wie sonst üblich – technische Setzungen beim Rohölpreis oder beim Wechselkurs, sondern auch die Auswirkungen der Flüchtlingsmigration auf die deutsche Wirtschaft. Nicht einmal die Zahl der ankommenden Flüchtlinge ist derzeit gut abzuschätzen; die Institute gehen für dieses Jahr von 900 000, für das kommende von weiteren 600 000 Personen aus. Erst GD Herbst 2015 31
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