2009 - CRE

Bank.­ Тогда­ необходимую­ сумму­ –­ 460млн.­евро­–­внесли­австрийские­банки­воглаве­с­Raiffeisen­Zentralbank.
Инвестиционное­ подразделение­
«Альфа-Групп»­проявило­интерес­к­сетям­
«М.видео»­и­«Техносила».­Как­рассказала­пресс-секретарь­«М.видео»­Надежда­Киселева,­компания­в­декабре­получилаписьмо­
от­ «Альфа-Групп»­ с­ предложением­
«о­ возможном­ сотрудничестве».­
Сотрудничество­подразумевало­покупкуминимум­25%­головной­компании­однойиз­сетей.­Переговоров­по­этому­поводу,как­пояснили­в­пресс-службе,­не­проводилось.­Однако­кризис­только­начался,­ине­исключено,­что­сложности­с­кредитованием­
заставят­ продавцов­ электроники­внимательнее­относиться­к­подобнымпредложениям­«о­сотрудничестве».
Из­ самых­ свежих­ сделок­ в­ областиритейла­следует­отметить­приобретение­
PPF­Group­в­начале­февраля­51%­акций­
«Эльдорадо».­ Алексей­ Бехтин,­ пресссекретарь­PPF­Group,­заявил:­«Стороныпришли­
к­ соглашению­ о­ принципахуправления­совместным­предприятием.­При­его­создании­PPF­Group­конвертирует­существенную­часть­ранее­предоставленного­«Эльдорадо»­кредита­в­долю­вакционерном­
капитале».­ В­ сентябре­
2008­ года­ PPF­ Group­ выдала­ ритейлеру­
кредит­ на­ $500­ млн.­ под­ залог­ 51%акций.­Согласно­договору­кредитор­имелправо­
потребовать­ возврата­ денег­ иликонвертировать­его­в­контрольный­пакетакций­«Эльдорадо».
В­ феврале­ ООО­ «Банана-мама»передало­
большинство­ своих­ активов­
Альфа-Банку­в­счет­погашения­кредита­
на­ $30­ млн.­ Тремя­ месяцами­ ранее,в­
ноябре­ 2008­ года,­ за­ долги­ перешелпод­
контроль­ Альфа-Банка­ четвертыйпо­количеству­салонов­сотовый­ритейлер­в­России­Dixis.­Предположительноритейлер­
задолжал­ банку­ и­ не­ смогвыплатить­около­$30­млн.­По­непроверенным­данным,­банку­досталось­около­
90%­бизнеса­Dixis.
Эрик ван Эгераат, Erick van Egeraat associated | Интервью architects:
|
Реализуемые проекты постоянно страдают от | задержек : Тема номера |
платежей, запланированные проекты никто не | решается
70
Инвестиции |
продолжать: подобная ситуация больно ударяет по моей
| Управление |
компании и немногочисленным бюро, ей подобным. Стр.
Аналитики­утверждают,­что­увеличение­количества­сделок­M&A­в­России,­втом­числе­в­сфере­коммерческой­недвижимости,­ожидается­во­второй­половине­
2009­ года.­ Тогда­ на­ рынке­ появитсябольшое­
количество­ соответствующихпредложений,­по­стоимости­несравненно­
меньшей,­ чем­ та,­ которая­ могла­ быбыть­
предложена­ за­ подобные­ активыв­2008­году,­а­также­в­первой­половине­
2009­года.­
«Количество­ сделок­ M&A­ будетувеличиваться­
начиная­ со­ II­ квартала­
2009­года,­–­считает­Флориан­Шнайдер,партнер­
московского­ офиса­ компании­
Salans.­ –­ Сейчас­ активности­ на­ рынкене­
наблюдается.­ Например,­ в­ ритейлетакая­
ситуация,­ что­ крупные­ сети­ покаполучили­
кредиты­ и­ не­ продаются.­ Ноникто­
не­ знает,­ на­ сколько­ хватит­ этихсредств.­В­ближайшем­будущем­скореевсего­многие­из­них­выставятся­на­продажу.­
Увеличится­ количество­ сделок­ спроблемными­активами.­Уже­чувствуется,­что­многие­компании­готовы­продавать­и­покупать».­
Увеличение­ количества­ сделок,­ помнению­Флориана­Шнайдера,­объясняется­тремя­основными­причинами.­Перваяи­основная­–­компаниям­нужны­средства,чтобы­рассчитаться­по­кредитам,­и­ониготовы­продавать­часть­активов.­В­основе­
второй­ причины­ –­ совместные­ проекты­
разных­ инвесторов­ «довоенного»времени.­В­ситуации­кризиса­для­одногоиз­
инвесторов­ становится­ невыгоднымучастие­
в­ проекте,­ и­ он­ готов­ продатьсвою­
часть.­ И,­ в-третьих,­ ритейлеры­ и­
индустриальные­ предприятия­ сегоднянамерены­
покупать­ недвижимость­ длясвоих­целей.
Чтобы­не­пропасть­поодиночке
Происходящее­на­рынке­свидетельствует­
о­ том,­ что­ сейчас­ проходит­ санациярынка­–­если­ты­слаб­и­не­можешь­выжитьодин,­
время­ консолидировать­ те­ илииные­ресурсы.­Эту­функцию­выполняютсделки­
слияния­ и­ поглощения.­ Слабыекомпании,­отказываясь­от­контрольногопакета­
акций­ либо­ части­ активо,­ пытаются­просто­выжить.­Сильные­­стремятсявыйти­
к­ новым­ ресурсам,­ на­ какой-то­
­­ Аналитики­утверждают,­что­увеличениеколичества­сделок­M&A­в­России,­в­том­числе­в­сферекоммерческой­недвижимости,­ожидается­во­второйполовине­2009­года.­
тендер,­ чтобы­ увеличить­ свою­ капитализацию.­Тот,­кто­«поглощает»,­получаетвыход­к­новым­рынкам.­Например,­компания­планирует­открыть­пять­магазиновв­Урюпинске.­Для­этого­ей­нужно­создавать­группу­развития,­искать­помещения,договариваться.­
Если­ до­ кризиса­ компания­могла­это­делать­самостоятельно,то­сейчас­она­просто­приходит­и­покупает­местную­локальную­сетку,­котораясостоит­
из­ семи­ магазинов.­ И­ уже­ ненужно­вкладываться­в­поиск­помещения,его­
перепрофилирование,­ оформлениедокументов.­"Покупатель­в­результате­сделки­M&Aполучает­уже­готовую­структуру,­-­считает­Флориан­Шнайдер.­-­Офисный­илиторговый­центр­может­сразу­приноситьприбыль.­Договоры­аренды­уже­заключены­до­кризиса,­с­высокими­ставками.­Конечно,­они­обсуждаются­с­арендаторами,­но­само­наличие­таких­договоров­–­это­очень­большой­плюс.­Покупатель­
Анна Ширяева / Anna Shiryaeva,
Magazin Magazinov in association
with CB Richard Ellis
получает­готовое­здание­с­подведенными­коммуникациями.­Если­дело­касаетсяритейла,­
покупатель­ приобретает­ сетевую­структуру,­бренд,­также­к­нему­переходят­договоры­с­поставщиками".
«За­ счет­ уменьшения­ самостоятельности­
собственников­ и­ их­ управленческих­команд­могут­быть­достигнуты­такиеважные­
преимущества,­ как­ увеличениеобъемов­
закупок­ и­ следовательно­ –получение­больших­дисконтов­от­поставщиков,­
сокращение­ административныхрасходов,­а­также­затрат­на­логистику­исодержание­торговых­площадей»,­–­считает­Анна­Ширяева.Минусы­сделки­M&A­для­покупателярасположены­
недалеко­ от­ плюсов.­ Таккак­приобретается­уже­готовый­бизнес,его­
реструктуризация­ (как­ показываетпрактика,­
такая­ необходимость­ возникает­достаточно­часто,­чтобы­исправитьошибки)­
повлечет­ дополнительныерасходы.­
Кроме­ того,­ у­ покупателя­ нет­
33