ECO Revista Académica - Universidad Rafael Landívar
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ALVARO FUENTES<br />
Tomando el promedio para estos cuatro años,<br />
los entrevistados dan al “Desempeño de la política<br />
monetaria” un peso solamente de 12.4%,<br />
cuando piensan en los factores que infl uirán<br />
en la infl ación. Por otro lado, cuando se suma<br />
la ponderación dada a los factores “Precios<br />
internacionales del petróleo” y “Precios de los<br />
combustibles” (primera fi la) se obtiene una ponderación<br />
promedio de 37.3%. Si se toman estos<br />
datos como aproximación a lo que los agentes<br />
económicos guatemaltecos realmente piensan,<br />
esto representa una clara evidencia de que los<br />
agentes perciben como mucho más importante e<br />
influyente en la inflación el comportamiento de los<br />
precios del petróleo y de los combustibles, que<br />
el desempeño de la política monetaria. Más aún,<br />
los datos muestran que en los años en que el<br />
precio internacional del petróleo era más alto, la<br />
ponderación dada a estos factores fue más alta.<br />
Por otro lado, al comparar los datos de la infl ación<br />
y del precio internacional del petróleo, se puede<br />
comprobar la estrecha relación existente entre<br />
estas dos variables y por lo tanto, explicar el<br />
importante papel que juega esta última variable<br />
sobre la formación de expectativas de infl ación.<br />
Las gráfi cas siguientes muestran la infl ación del<br />
mes en curso y el precio internacional del barril de<br />
petróleo del mes precedente.<br />
Gráfica No. 1 Inflación anual y Precio internacional<br />
promedio del barril de petróleo rezagado<br />
un mes. Febrero 2003-Diciembre 2010<br />
US$ por Barril<br />
140.0<br />
120.0<br />
100.0<br />
80.0<br />
60.0<br />
40.0<br />
20.0<br />
Ene 06<br />
Feb 03<br />
Jul 03<br />
Dic 03<br />
May 04<br />
Oct 04<br />
Mar 05<br />
Ago 05<br />
PIP (-1)*<br />
Inflación<br />
Fuente: Banco de Guatemala y Bloomberg.<br />
Tasa Inflación<br />
15.00<br />
13.00<br />
11.00<br />
9.00<br />
7.00<br />
5.00<br />
3.00<br />
Jun 06<br />
Nov 06<br />
Abr 07<br />
Sep 07<br />
Feb 08<br />
Jul 08<br />
Dic 08<br />
May 09<br />
Oct 09<br />
Mar 10<br />
Ago 10<br />
1.00<br />
-1.00<br />
*Precio internacional promedio del barril de petróleo en la bolsa de mercancías<br />
de New York rezagado un mes.<br />
La relación entre las dos variables es bastante clara.<br />
Sin embargo al parecer dicha relación cambió a<br />
finales de 2005, explicar el cambio en esta relación<br />
no atañe a esta investigación; sin embargo observar<br />
los datos desde esta otra perspectiva revela<br />
de mejor manera la cercana relación entre estas<br />
variables. Al descomponer este mismo período en<br />
dos etapas se obtienen las siguientes gráficas.<br />
Gráfica No. 2 Inflación Anual y Precio Internacional<br />
Promedio del Barril de Petróleo<br />
rezagado un mes<br />
US$ por Barril<br />
70.0<br />
60.0<br />
50.0<br />
40.0<br />
30.0<br />
20.0<br />
Feb 03<br />
Abr 03<br />
Jun 03<br />
US$ por Barril<br />
140.0<br />
120.0<br />
100.0<br />
80.0<br />
60.0<br />
40.0<br />
20.0<br />
Febrero 2003-Noviembre 2005<br />
Ago 03<br />
Oct 03<br />
Dic 03<br />
Feb 04<br />
PiP (-1)*<br />
Abr 04<br />
Jun 04<br />
Ago 04<br />
Inflación<br />
Tasa de inflación<br />
11.0<br />
10.0<br />
9.00<br />
8.00<br />
7.00<br />
Oct 04<br />
Dic 04<br />
Feb 05<br />
Abr 05<br />
Jun 05<br />
Ago 05<br />
Oct 05<br />
Diciembre 2005-Diciembre 2010<br />
Dic 05<br />
Abr 06<br />
Ago 06<br />
Dic 06<br />
Abr 07<br />
Ago 07<br />
PiP (-1)*<br />
Dic 07<br />
Abr 08<br />
Ago 08<br />
Dic 08<br />
Inflación<br />
Fuente: Banco de Guatemala y Bloomberg<br />
Abr 09<br />
Ago 09<br />
Dic 09<br />
Abr 10<br />
Ago 10<br />
Dic 10<br />
6.00<br />
5.00<br />
4.00<br />
Tasa de inflación<br />
15.00<br />
13.00<br />
11.00<br />
9.00<br />
7.00<br />
5.00<br />
3.00<br />
1.00<br />
-1.00<br />
*Precio internacional promedio del barril de petróleo en la bolsa de<br />
mercancías de New York rezagado un mes.<br />
Productos que más han incidido<br />
en el comportamiento del Índice<br />
de Precios al Consumidor (IPC)<br />
Se hará un sencillo análisis del IPC para determinar<br />
qué productos han sido los que más incidieron en<br />
su comportamiento durante la década pasada.<br />
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