Pactos para la igualdad: Hacia un futuro sostenible

Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)
Gráfico IV.15
Chile: evolución del monto de crédito otorgado mediante tarjetas y del índice
de remuneraciones reales, 1991-2011
(Índice, año base 1993=100)
800
700
600
500
400
300
200
100
0
1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011
Crédito mediante tarjetas
Remuneraciones
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de datos del Banco Central de Chile, para el crédito mediante tarjetas; y del
Instituto Nacional de Estadística (INE), para las remuneraciones nominales y el IPC.
¿Puede hablarse entonces de situaciones de sobreendeudamiento asociadas a la expansión del consumo que
pongan en duda la sostenibilidad del proceso? 14 Si se toman en consideración los indicadores agregados, la respuesta
más razonable sería negativa. Como se muestra en el gráfico IV.16, en los países latinoamericanos el endeudamiento
no supera, en general, el 50% del ingreso disponible de las familias y en varios de ellos los niveles son bastante
inferiores 15 . Este porcentaje contrasta significativamente con los niveles de endeudamiento de países europeos o los
niveles anteriores a la crisis de 2008 en los Estados Unidos. Asimismo, como se muestra en el gráfico IV.17, los niveles
de endeudamiento de la región parecen corresponder —o ser inferiores— a los que se esperarían en economías de
similar nivel de desarrollo relativo, medido por su PIB per cápita.
Gráfico IV.16
América Latina: deuda de los consumidores, 2011
(En porcentajes del ingreso disponible)
100
60
90
80
50
70
40
60
50
30
40
30
20
20
10
10
0
0
Capítulo IV
Estados
Unidos a
Chile
Brasil
México
Colombia
Perú
Deuda (como porcentaje del ingreso disponible)
Servicio de la deuda (como porcentaje del ingreso disponible)
Tasa de interés para créditos de consumo (en porcentajes) (eje derecho)
Plazo (años) (eje derecho)
Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI), “Brazil: Technical Note on Consumer Credit Growth and Household Financial Stress”, IMF Country Report, Nº 13/149,
Washington, D.C., 2013.
a
Datos correspondientes a 2010.
14
Sobre las dificultades que existen para definir conceptual y operativamente esa condición, véase Banco Central de Chile (2012), págs. 33 y 34.
15
Las cifras disponibles para un mismo país en distintos momentos así como las cifras de los distintos países difieren en parte debido a variaciones
en la metodología de cálculo que, en una perspectiva purista, impedirían la comparación directa.
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