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CORPORATE FINANCE / CYCLEModule 2 :Stratégie financièrecode web : cursuscf2NIVEAU MaîtriseANIMÉ PAR Christophe MOUSSU et Philippe THOMAS, Professeurs en Finance - ESCP-EAP@ CONSULTEZ LES ÉVALUATIONS DE CE CYCLE SUR www.first-finance.fr EN SAISISSANT SON CODE WEBOBJECTIFS DU MODULE :• Comprendre les décisions financièresstratégiques des entreprises à partir d’unegrille d’analyse des choix de politiquefinancière et de contrôle (financement,dividendes, rapprochement, …)• Maîtriser les techniques de financementpar fonds propres externes• Comprendre les avantages et les inconvénientsd’une introduction en bourse• Apprendre à décomposer les titres financiersémis par les entreprises par l’approcheoptionnelle (dette risquée, dette junior,obligation convertible)• Savoir mieux appréhender les attentes del’environnement financier des entreprises :logique de la valeur actionnariale, évolutionde la corporate governance, …• Maîtriser la logique financière, le déroulementet les outils financiers des fusions / acquisitions• Savoir mener une analyse détaillée et savoirmonter une opérationCONSEILLÉ AUX :• Coverage• Chargés d’affaires Entreprises• Directeurs financiers, Responsables Hautde bilan en entreprise• Experts comptables• Collaborateurs de cabinets d’audit• Cadres de banques commercialesDURÉE / DATES /LIEUInvestissement, valeur et coût du capitalDurée : 1 jour / Date : 11/05/2009Lieu : ESCP-EAPStratégie financière de l’entrepriseDurée : 2 jours / Dates : 12 et 13/10/2009Durée : 2 jours / Dates : 28 et 29/05/2009Lieu : ESCP-EAPFusions / acquisitions :mécanismes et mise en œuvreDurée : 2 jours / Dates : 22 et 23/10/2009Lieu : FIRST FINANCEPRIX NET : 4 490 € / Module 1 (5 jours)7 490 € / Module 1 et 2 (9 jours)Prestation de formation professionnelle continueexonérée de TVABESOIN D’AIDE ?Consultants FormationTél. : +33 (0)1 44 53 75 75S’INSCRIRE :Service commercialTél. : +33 (0)1 44 53 60 60E-mail : sales@first-finance.frWeb : www.first-finance.fren saisissant le code web de ce modulePROGRAMMES DES SÉMINAIRESJour 1INVESTISSEMENT, VALEUR ET COÛTDU CAPITAL(cf programme décrit au Module 1 page précédente)Jours 2 et 3STRATÉGIE FINANCIÈRE DE L’ENTREPRISEStructure financière, politique de dividendeset valeur de l’entreprise : le cadre de référence• Rappels sur le coût du capital et la valeur• Effet de levier financier et neutralitéde la structure financière sur la valeur• Neutralité de la politique de dividendessur la valeur• Importance de cette approche sur les pratiquesfinancières : évaluation, fusion• Analyse d’un casDéterminants de la politique financière :variables stratégiques• Prise en compte de la fiscalité• Coûts de faillite et réglementation sur la faillite• Conflits d’intérêts : actionnaires / créanciers,actionnaires / dirigeants et émergencedu modèle «financier», …• Lien décisions financières / stratégiqueset évolution du modèle «financier» standardRéaction du marché aux opérationsde financement : les bonnes et les mauvaisesexplicationsÉvaluation des financements par l’approcheoptionnelle• Rappels sur les positions élémentaires d’options• Décomposition des titres émis par lesentreprises comme une combinaisonde titres élémentaires (actions, dettes)et d’options : dette risquée, dette junior,obligation convertible• Logique d’utilisation des convertibles223Jours 4 et 5FUSIONS / ACQUISITIONS :MÉCANISMES ET MISE EN ŒUVRERappels• Création de valeur• Croissance interne versus croissance externe• Encadrement juridique croissant des opérationsStratégies de M&A• Analyse économique des opérations (typesd’opérations, motivations, limites, alternatives)• Analyse financière des opérations(investissement en M&A, position des parties,contraintes, impact sur les performances)• Analyse organisationnelle (naissanced’un groupe, consolidation, questionsd’organisation des participations)Étude de cas. Analyse de la stratégie d’acquisitionet de désinvestissement du groupe ReutersDéroulement des opérations de M&A• Types de négociation (coté, non coté)• Séquence type d’un deal (de l’originationau closing)• Dénouement (contrat, prix, garanties de lagarantie de passif, modalités de paiement)• Négociations du contrôleÉtude de cas. Déroulement d’une opération d’acquisitiondu groupe COFACE, Outils financiers des M&A• Analyse financière normative• Évaluation en contexte de cession(cas particulier du non-coté)• Planification financière liée aux opérationsÉtude de cas. Utilisation des outils d’analyseet de valorisation au sein du groupe PPR• Ingénierie de la prise de contrôle• Montages d’acquisition• Conquête et protection du contrôle• Financement des acquisitions• Généralisation des montages à effet de levier(typologie, standardisation des processus)Étude de cas. Montage du LBO GenoyerCopyright FIRST FINANCE©