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code web : marchesJour 2 (suite)Principe des intérêts composés• Comparaison taux trimestriel / semestriel / annuel (méthode actuarielle)• Formule de capitalisation (méthode actuarielle)Exercice. Convertir un taux trimestriel en taux annuel équivalentMARCHÉ MONÉTAIRERéférences de taux court terme• EONIA• Euribor, LiborDynamique des taux court terme• Politique monétaire• Courbe des taux court terme et anticipationsProduits monétaires• Dépôt• TCN : Bons du Trésor (Billets de Trésorerie et Commercial paper),Certificats de dépôt• Marché de la cession temporaire de titreCas pratique. Comparer différentes sources de financement court termeMARCHÉ DES CHANGES• Transactions de change comptant• Conventions du marché des changes• Calcul de cours à terme, notion de déport / report• Couverture d’une position export / import• Marché des swaps de change• Utilisations des swaps de change :. Couverture d’un change à terme. Gestion de trésorerie multi-devises. SpéculationExercices. Calculer un cours de change croisé. Calculer un cours à terme. Couvrir un change à terme par un swap de changeJour 3MARCHÉ OBLIGATAIRE• Références de taux obligataires• Caractéristiques d’un titre obligataire. Émetteur. Notion de rating et de spread• Les principaux titres obligataires et leurs utilisations. Obligations à taux fixe, obligations à taux variable. Obligations zéro-coupon. Obligations indexées - inflation France et Europe : OATi, OAT€i• Usances et pratiques de marché• Fondamentaux du pricing• Calculs de duration et de sensibilitéExercices. Calculer le rendement actuariel d’une OATDÉRIVÉS DE CRÉDIT• Organisation et acteurs du marché des dérivés de crédit• Mécanismes et principales utilisations des produits dérivés de crédit. Credit default swaps (CDS). Credit linked notes (CLN)• Bases juridiques et réglementairesCas pratique. Couvrir un risque émetteur à l’aide d’un CDS25Jour 4DÉRIVÉS DE TAUX FERMESDérivés de taux court terme• Taux forward-forward• FRA : mécanisme et calcul du différentiel• Futures court terme• Comparaison FRA / Future• Swaps OIS : mécanisme et utilisationsExercices. Calculer un taux forward-forward 3-9. Calculer le différentiel d’un FRADérivés de taux moyen long terme• Swaps de taux classiques (IRS)• Swaps de taux non génériques : exemples des CMS et Quanto• Swaps de taux et de devises (CIRS)• Asset swaps• Futures long termeÉtudes de cas. Étudier les principales stratégies de couverture d’un endettementà taux variable en fonction de différentes courbes des taux. Monter un asset swapJour 5OPTIONSMécanismes des optionsUtilisation des options en couverture et en spéculationFondamentaux de pricing et de gestion des optionsSensibilités d’une option : delta, gamma, vega, theta, …Application aux options de taux (options sur futures, caps / floors,swaptions) et aux options de change (calcul de cours importateur /exportateur)• Spécificités• Couverture d’une position de taux par les caps / floors• Exemples de produits structurés de tauxCas pratique. Représenter les profils de différentes stratégies et positions d’options. Calculer la perte maximale, le cours / taux effectif garantiet les points morts des principales stratégies de couvertureWarrants actions• Principaux types d’options exotiques et produits structurésFONDAMENTAUX DU RISK MANAGEMENT - BÂLE IIPrésentation des 3 piliers Bâle II• Approche des risques de contrepartie• Approche des risques de marché• Approche des risques opérationnelsNettingCollatéralisationDocumentation juridiqueEXERCICES POST- SEMINAIRE (accès via le web)> Libre accès sur EXCEL à des exercices d’applicationdes concepts étudiés en séminaire> Corrections automatiques envoyées par e-mailCopyright FIRST FINANCE©