F o rtis B a nk n v - Ja a rve rsla g 2 0 0 9 Fortis Bank ... - BNP Paribas

Limieten worden toegekend als de risicoposities daaronder
kunnen worden berekend, bewaakt en gerapporteerd door
Risk afdeling. Risicoposities onder deze limieten kunnen
geen excessieve volatiliteit van opbrengsten genereren.
Risk afdeling escaleert overschreden limieten systematisch
aan onder meer de CEO van CIB, de CRO, de COO, de CEO
van Global Markets en Internal Audit Services en andere
relevante partijen.
Onder het Industrieel Plan zal het volgende worden
geïmplementeerd:
• Het definitie- en beheerraamwerk voor de limieten zoals
goedgekeurd door de CMRC kent drie delegatieniveaus:
- limieten naar activiteit – valt onder de autoriteit van
de Trading manager;
- limieten per business– valt onder de autoriteit van de
Business manager;
- CMRC limieten – valt onder de exclusieve autoriteit
van het CMRC.
• Beleid inzake limietoverschrijding: Limietaanpassingen
kunnen tijdelijk of definitief zijn en zijn in alle gevallen
onderworpen aan specifieke autorisatieprocessen.
Limietoverschrijdingen moeten conform de procedure
worden gerapporteerd en maatregelen moeten worden
genomen in overeenstemming met het delegatieniveau
van de voornoemde limiet. Alle zaken rond limieten
worden aan het CMRC gerapporteerd.
138
Risicomanagement
Handelsrisico meten en bewaken
De evaluatie van marktrisico’s gaat uit van drie hoofdtypen
van indicatoren: VaR, sensitiviteit en stress-testen. Het
doel is het volledige spectrum van risico’s in kaart te
brengen, inclusief risico’s die voortvloeien uit plotselinge en
dramatische veranderingen in de marktomstandigheden.
– Meting voor normale marktomstandigheden
De centrale calculator van het marktrisico, de MrMa
(Market Risk Management Application), berekent onder
meer de VaR (Value at Risk). De VaR is de uitkomst van het
interne model voor marktrisico’s, dat is goedgekeurd door
de Belgische Toezichthouder. Deze meet potentiële variaties
in de waarde van de handelsportefeuille onder normale
marktomstandigheden, voor een handelsperiode van één dag,
op basis van de ontwikkelingen in de voorgaande 250 dagen
met een betrouwbaarheid van 99%. De VaR van Fortis Bank is
gebaseerd op een dynamische EVD (Extreme Value Distribution),
d.w.z. een combinatie van twee extreme waardeverdelingen
afgestemd op de uitkomst van historische simulaties met
volledige herwaardering van afgeleide producten. Het model is
door de Belgische toezichthouder gevalideerd voor algemene
marktrisico’s en voor specifieke risico’s voor aandelen. Deze
validatie geldt onder meer voor de volgende factoren:
• Gebruikelijke risicofactoren: rentetarieven, wisselkoersen,
aandelenkoersen, grondstofprijzen en hun volatiliteit;
• Correlatie tussen risicofactoren en de daarmee verband
houdende diversificatie-effecten die besloten zijn in de
historische simulatie.
Na de berekeningen van de VaR wordt de output op
geldigheid geverifieerd. Deze toetsing wordt uitgevoerd door
middel van een back testing-module, waar prognoses van
de VaR worden afgezet tegen de berekende mark-to-market
variaties met behulp van de geobserveerde dagelijkse
dataschommelingen.
Back testing is een officieel statistisch raamwerk dat
de efficiëntie van het VaR-model (dus in wezen de
betrouwbaarheid van de VaR-uitkomsten) op dagelijkse
basis test, door na te gaan of de waargenomen wijzigingen
in de waarde van de posities binnen de door de VaR
geprognosticeerde bandbreedte liggen.
Uitzonderingen worden opgenomen en zodanig gebruikt, dat het
model steeds verder verfijnd kan worden. Zij hebben ook effect
op het niveau van het toetsingsvermogen. De back-testinganalyses
die voorgeschreven zijn door externe regelgevers,
toonden aan dat Fortis Bank in 2009 binnen de aanvaardbare
zone (minder dan vijf overschrijdingen) is gebleven.