ÅRSRAPPORT 2011 - Hurtigruten

Innhold Om Hurtigruten Virksomheten Eierstyring og selskapsledelse Aksjonærinformasjon Styrets beretning Regnskap og noter
| Regnskap konsern | Regnskap morselskap | Regnskap konsern
(Beløp i 1 000 kroner) 2011 2010
Konsernet er eksponert for renteendringer på lånene basert på
følgende reprisingsstruktur:
6 måneder eller mindre 3 149 354 3 602 906
6-12 måneder - -
1-5 år 332 406 95 680
Over 5 år - -
Sum 3 481 760 3 698 586
(Beløp i 1 000 kroner) 2011 2010
Forfall for langsiktige lån er som følger:
Mindre enn ett år 1 096 252 99 118
Mellom ett og fem år 2 445 653 3 525 596
Mer enn fem år 9 855 157 205
Herav klassifisert som holdt for salg (note 7) (70 000) (83 333)
Sum 3 481 760 3 698 586
Balanseført verdi og virkelig verdi på lån:
Balanseført verdi Virkelig verdi
(Beløp i 1 000 kroner) 2011 2010 2011 2010
Kortsiktig lån 1 026 252 15 785 1 026 252 15 785
Langsiktig banklån 2 455 508 3 587 121 2 314 553 3 375 688
Obligasjonslån - 51 150 - 46 500
Konvertibelt lån - 44 530 - 44 000
Sum 3 481 760 3 698 586 3 340 805 3 481 973
Hurtigruten ASA tar hovedsakelig opp gjeld til
flytende rentebetingelser, og inngår rentebytteavtaler
(swapper) for den del som etter policy
skal være fastrente. Det vises til note 11C (derivater)
for en oversikt over mer og mindreverdier i
sikringsinstrumentene.
Virkelig verdi er beregnet ved å neddiskontere
kontantstrømmen fra lånene med en diskonteringssats
som er basert på markedets forventning
om fremtidige flytende rentebetingelser eller avtalt
fast rente. Gjennomsnittlig diskonteringsats
for 2011 er 5 prosent. (2010: 5 prosent)
Virkelig verdi av kortsiktige lån tilsvarer balanseført
verdi ettersom virkningen av diskontering
ikke er vesentlig.
Virkelig verdi på konvertibelt obligasjonslån er
beregnet ved at egenkapitalandelen som regnskapsmessig
er skilt ut etter regler om "embedded
options", er lagt til bokført verdi av lånet, og
kontantstrøm fra lånet er neddiskontert med fast
rente på 10 prosent.
Balanseført verdi av konsernets lån i ulike valutaer er som følger:
(Beløp i 1 000 kroner) 2011 2010
NOK 3 211 895 3 374 410
EUR 195 556 239 844
USD 74 309 84 332
Sum videreført virksomhet 3 481 760 3 698 586
Selskapet har financial covenants knyttet til deler
av låneporteføljen.
De såkalte "Financial Covenants" er som følger:
y Arbeidskapitalen inkludert ubrukte trekkrettigheter
skal være positiv.
y Konsernet skal under låneavtalens løpetid ha
en fri likviditetsbeholdning på 200 millioner
kroner.
y EBITDA skal være større enn konsernets
årlige gjeldsforpliktelser og utbyttebetalinger,
eller konsernets frie likviditetsbeholdning
inkludert ubrukte trekkrettigheter skal være
minst 350 millioner kroner.
y Egenkapitalandel på 25 prosent fra og med
30. september 2010 ut låneperioden. Pr. 31.
desember 2011 er egenkapitalkravet midlertidig
redusert (”waivet”) til 23 prosent. Konvertibelt
obligasjonslån utstedt av Hurtigruten
ASA regnes som egenkapital i relasjon til
låneavtalene.
I februar 2009 ble det inngått et tillegg til låneavtalen
med banksyndikatet som har finansiert hurtigruteskipene.
Tillegget innebærer at det ikke
skal betales avdrag på lånet i perioden mars 2009
til desember 2011. De utsatte avdragene skal
tilbakebetales på pro rata basis sammen med de
gjenværende avdragene som forfaller til betaling
fra og med mars 2012. Den reviderte låneavtalen
inneholder en "cash sweep" bestemmelse som
innebærer at Hurtigruten fra og med første kvartal
2010 er forpliktet til å benytte all fri likviditet
over 500 millioner kroner ved utløpet av første
kvartal hvert år, til nedbetaling på lånet. Nedbetaling
foretatt i henhold til "cash sweep" ordningen,
kan kun trekkes opp igjen under låneavtalen
med et beløp tilsvarende 50 prosent av nedbetalingen
foretatt i første kvartal 2010. For nedbetaling
foretatt i henhold til "cash sweep" ordningen
for første kvartal 2011 foreligger det ikke en slik
rett til å trekke opp. Kommandittselskapene Kystruten
KS og Kirberg Shipping KS omfattes også
av "cash sweep" ordningen i forhold til sin proporsjonale
andel av utestående gjeld. Det er ikke
foretatt nedbetalinger etter ”cash sweep”
bestemmelsen i 2010 og heller ikke ved utløpet
av første kvartal 2011. Hurtigruten har refinansiert
den nevnte låneavtalen. Refinansieringen er ferdigstilt
i mars 2012.
Obligasjonslånet er avdragsfritt frem til hovedforfall
mars 2012, med fast rentesats på 10 prosent.
Det innfusjonerte selskapet TFDS utstedte
150 000 konvertible obligasjoner med rente på
7 prosent til en nominell verdi på 150 millioner
kroner den 15. juni 2004.
Lånets løpetid var 5 år fra utstedelsesdato.
Lånet er avdragsfritt og skulle opprinnelig tilbakebetales
den 8. juni 2009 til pålydende verdi. Alternativt
kunne obligasjonene konverteres til ordinære
aksjer etter innehaverens valg til kurs 101,57
kroner pr. aksje.
I forbindelse med finansiell restruktureringsplan
som ble vedtatt og gjennomført i 2009, ble
også betingelsene i det konvertible obligasjonslånet
endret. Tilbakebetaling av lånet ble utsatt i 36
måneder og ny forfallsdato ble satt til 8. juni 2012.
Lånet er avdragsfritt i perioden frem til endelig
forfall, og det skal ikke belastes renter for perioden
1. januar 2009 til 31. desember 2009. Deretter
påløper en rente på 7 prosent pr. år som forfaller
til betaling på tilbakebetalingsdatoen for det konvertible
lånet.
Som et alternativ til å beholde sine andeler i
det konvertible obligasjonslånet på de reviderte
vilkårene som beskrevet ovenfor, ble obligasjonseierne
gitt mulighet til å kreve innløsning/tilbakekjøp
av sine obligasjoner i det konvertible obligasjonslånet
mot å tegne nye aksjer til den foreslåtte
tegningskursen i den rettede emisjonen for et
beløp tilsvarende 50 prosent av det nominelle
beløpet av obligasjonene eiet av den aktuelle
obligasjonseier og de resterende 50 prosent i et
nytt obligasjonslån som ble utstedt av Hurtigruten
ASA mot vederlag i kontanter. Som et resultat av
69