Prospekt til udbud af nye B-aktier i Silkeborg IF Invest A/S
Prospekt til udbud af nye B-aktier i Silkeborg IF Invest A/S
Prospekt til udbud af nye B-aktier i Silkeborg IF Invest A/S
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
<strong>Prospekt</strong> for kapitaludvidelse <strong>Silkeborg</strong> <strong>IF</strong> <strong>Invest</strong> A/S<br />
ner. <strong>Silkeborg</strong> <strong>IF</strong> har for at minimere denne risiko sammensat sin spillertrup således, at der er kompetente<br />
<strong>af</strong>løsere, såfremt en eller flere spillere <strong>af</strong> forskellige årsager må undværes.<br />
Kapitalforhold<br />
<strong>Silkeborg</strong> <strong>IF</strong> opererer i en branche, hvor de faste omkostninger er store i forhold <strong>til</strong> de variable omkostninger.<br />
Der kan ligeledes være store udsving i indtægterne. Et solidt kapitalgrundlag er derfor <strong>af</strong> stor<br />
betydning.<br />
Lovgivning/regulering<br />
Ændringer i dels den nugældende lovgivning og dels i såvel det nationale fodboldforbund DBU’s regelsæt<br />
som de internationale forbund F<strong>IF</strong>A's og UEFA’s regelsæt kan medføre, at <strong>Silkeborg</strong> <strong>IF</strong> ikke kan opretholde<br />
sine nuværende aktiviteter i samme omfang som hid<strong>til</strong>. Sådanne ændringer kan få negativ indflydelse<br />
på den økonomiske udvikling i Selskabet.<br />
4.2 K/S Papirfabrikken<br />
4.2.1 Lejeindtægter<br />
Udviklingen i lejeindtægterne <strong>af</strong>hænger <strong>af</strong> <strong>udbud</strong> og efterspørgsel i det lokalområde, hvor ejendommene<br />
er beliggende. Udviklingen påvirkes <strong>af</strong> ledige lejemål, lejernes betalingsevne og effektiviteten i ejendomsadministrationen.<br />
<strong>Silkeborg</strong> Kommune og <strong>Silkeborg</strong> Kommunes erhvervsliv er inde i en positiv udvikling og har således et<br />
godt <strong>af</strong>sæt for fortsat vækst og udvikling. Det vurderes derfor <strong>af</strong> Ledelsen, at der også i fremtiden vil<br />
være gode muligheder for at udvikle, fastholde og udleje <strong>nye</strong> og eksisterende lejemål på K/S Papirfabrikken.<br />
Selskabet er opmærksom på at undgå tab på lejere gennem etablering <strong>af</strong> fornødne garantier, kontant<br />
depositum mv.<br />
4.2.2 Udviklingspotentiale<br />
En ny lokalplan er under udarbejdelse. Lokalplanen forventes at give mulighed for at opføre yderligere ca.<br />
15.000 kvadratmeter, således at det samlede etageareal vil komme <strong>til</strong> at udgøre 43.000 kvadratmeter.<br />
Lokalplanen forventes godkendt i 1. kvartal i 2009.<br />
Såfremt lokalplanen mod forventning ikke bliver godkendt, vil det påvirke værdien <strong>af</strong> ejendomskomplekset<br />
i K/S Papirfabrikken negativt. Såfremt lokalplanen vedtages, vil selskabet <strong>af</strong>ledt her<strong>af</strong> få et indtjeningspotentiale<br />
samt påtage sig en række risici i forbindelse hermed. Eksempler på risici: byggerisici i<br />
form <strong>af</strong> at der kan opstå en række uforudsete og ukalkulerede forhold, risici relateret <strong>til</strong> entreprenørers<br />
forhold, salgsrisiko ved eventuelt ejerlejlighedsbyggeri, lejeledighed.<br />
I forbindelse med en eventuel udvidelse <strong>af</strong> bebyggelsen på K/S Papirfabrikken med 15.000 kvadratmeter<br />
er der en risiko for, at den <strong>nye</strong> bebyggelse har fejl og mangler, eller at andre forhold kræver <strong>af</strong>holdelse <strong>af</strong><br />
større udgifter <strong>til</strong> udbedringer. Udsteder og Udsteders juridiske og tekniske rådgivere vil ligeledes i dette<br />
<strong>til</strong>fælde foretage sædvanlige undersøgelser <strong>af</strong> juridiske og tekniske forhold vedrørende bebyggelsen. Mulighederne<br />
for at kræve erstatning for den pågældende ejendom vil <strong>af</strong>hænge <strong>af</strong> den enkelte kontrakt<br />
samt <strong>af</strong> entreprenørens betalingsevne. Der vil således være en risiko behæftet med fejl og mangler ved<br />
den <strong>nye</strong> bebyggelse, såfremt Selskabets forsikringer eller garantier fra leverandører ikke dækker eventuelle<br />
forsinkelser, fejl og mangler.<br />
4.2.3 Genudlejningsrisiko<br />
Der vil typisk ved lejeres fr<strong>af</strong>lytning være en risiko forbundet med genudlejning <strong>af</strong> ledige lejemål. Genudlejningsrisikoen<br />
er konjunktur<strong>af</strong>hængig. Der er grundet den typisk lange investeringshorisont stor usikkerhed<br />
forbundet med, <strong>til</strong> hvilken pris investeringsejendommen eventuelt vil blive <strong>af</strong>hændet, ligesom en<br />
investeringsejendom regnskabsmæssigt hvert år skal ansættes <strong>til</strong> aktuel markedsværdi, som kan være<br />
vola<strong>til</strong>. Salgspris og markedsværdi <strong>af</strong>hænger <strong>af</strong> købernes <strong>af</strong>kastkrav på salgs- eller vurderingstidspunktet,<br />
og <strong>af</strong>kastkravene kan svinge betydeligt bl.a. <strong>af</strong>hængigt <strong>af</strong> renteniveau og nybygningstakten for <strong>til</strong>svarende<br />
ejendomme, og <strong>af</strong> hvilken beliggenhed ejendommen har og bygningens stand.<br />
4.2.4 Rente- og refinansieringsrisiko<br />
Udsving i finansieringsomkostningerne er en væsentlig risikofaktor ved investering i fast ejendom. Der er<br />
risici forbundet med rentestigninger for så vidt angår variabelt forrentede lån, ligesom fastforrentede lån<br />
ligeledes vil skulle refinansieres <strong>til</strong> en ny rente på udløbstidspunktet.<br />
- 12 -