DE - Öffentliches Register der Ratsdokumente

(16a) [neu] Während ein OTF ein System ist, in dem Kauf- und Verkaufsinteressen einer Vielzahl
Dritter interagieren, sollte es systematischen Internalisierern nicht gestattet sein, Kauf- und
Verkaufsinteressen Dritter zusammenzuführen. So sollte beispielsweise eine sogenannte
Single-Dealer-Plattform, bei der der Handel immer mit einer einzigen Wertpapierfirma abgewickelt
wird, als systematischer Internalisierer gelten, sofern die in dieser Verordnung enthaltenen
Anforderungen eingehalten würden. Hingegen sollte eine sogenannte Multi-Dealer-Plattform, auf
der viele Händler für dasselbe Finanzinstrument interagieren, nicht als systematischer Internalisierer
gelten.
(17) Systematische Internalisierer können entsprechend ihrer Geschäftspolitik und in objektiver,
nichtdiskriminierender Weise entscheiden, welchen Kunden sie Zugang zu ihren Kursofferten
geben, indem sie zwischen Kundenkategorien unterscheiden. Systematische Internalisierer sollten
nicht verpflichtet sein, verbindliche Kursofferten zu veröffentlichen, Kundenaufträge auszuführen
und Zugang zu ihren Kursofferten im Zusammenhang mit Geschäften mit
Eigenkapitalinstrumenten, die über die Standardmarktgröße hinausgehen, und im Zusammenhang
mit Geschäften mit Nichteigenkapitalinstrumenten, die über das für das Instrument typische
Geschäftsvolumen hinausgehen, zu geben. Systematische Internalisierer müssen sich von den für
sie zuständigen Behörden dahin gehend überprüfen lassen, ob sie den Pflichten eines
systematischen Internalisierers nachkommen.
(18) Mit dieser Verordnung wird nicht beabsichtigt, die Anwendung von Vorhandelstransparenzanforderungen
auf OTC-Geschäfte vorzuschreiben, zu deren Merkmalen gehört, dass sie auf nicht
systematische Weise, ad hoc, unregelmäßig und selten stattfinden, zwischen geeigneten oder
professionellen Gegenparteien ausgeführt werden und Teil einer Geschäftsbeziehung sind, für die
ihrerseits über die Standardmarktgröße hinausgehende Geschäfte typisch sind, und dass die
Geschäfte außerhalb der von der betreffenden Wertpapierfirma für ihre Geschäftstätigkeit als
systematischer Internalisierer üblicherweise verwendeten Systeme ausgeführt werden.
(19) Marktdaten sollten für die Nutzer leicht zugänglich sein, und zwar in möglichst stark
disaggregierter Form, damit Anleger und Datendienstleister auf weitgehend maßgeschneiderte
Datenlösungen zurückgreifen können. Daher sollten Vor- und Nachhandelstransparenzdaten in
"ungebündelter" Form veröffentlicht werden, so dass für die Marktteilnehmer die durch den Erwerb
von Daten entstehenden Kosten reduziert werden.
11007/13 as/AS/ij 11
DGG 1B
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