Editorial 17 - Zm-online

94 Finanzen
Ein Weg zum persönlichen Wohlstand
Rendite mit erträglichem Risiko
Wer im Alter nicht darben will, muss auf eigene Faust ein
liquides Geldvermögen aufbauen. Denn auf die staatlich
geregelte Altersversorgung ist kein Verlass mehr. Wer
eine nennenswerte und zugleich steuerbegünstigte Rendite
sehen will, dem bleibt nur eine Wahl: eine Beteiligung
am Wirtschaftswachstum.
Ein Freiberufler weiß zum Jahresbeginn
nicht, was er am Jahresende
verdient haben wird. Aber
er weiß (wenn die Bedingungen
stimmen): Das freie Wirtschaften
ist allemal lukrativer als die eine
Anstellung zum Festgehalt. Ähnlich
ist es mit der Geldanlage:
Wer eine nennenswerte Rendite
sehen will, muss auf Garantien
verzichten und nehmen, was
ihm die freie Wirtschaft an Gewinn
gutschreibt. Das ist in einem
Jahr mal mehr, in einem anderen
mal weniger, im langen
Durchschnitt aber weitaus mehr,
als würde man – analog zum Angestelltengehalt
– auf eine garantierte
Zinsgutschrift bestehen.
Verteiltes Kapital
Der Langfristsparer muss also bereit
sein, ein unternehmerisches
Risiko zu tragen. Dafür kassiert er
auch die unternehmerische Rendite.
Diese ist, wenn nichts im Argen
liegt, zwei- bis dreimal so
hoch wie die Rendite auf festverzinsliche
Staatsanleihen. Doch
der Investor muss nicht Unternehmer
sein, er erwirbt die unternehmerische
Rendite gleichsam
als Dienstleistung – wenn er
sich an einen Aktienfonds beteiligt.
Durch die Verteilung des
eingesetzten Kapitals auf ganz
viele Titel ist auch das nicht zu
unterschätzende Kursrisiko bei
Einzelaktien erheblich minimiert.
Nun sind in Deutschland Tausende
von Aktienfonds zugelassen.
Die Auswahl ist für den Erfolg
entscheidend, aber gar nicht
so schwer, wenn man die richtige
Strategie verfolgt. Eine empfehlenswerte
und erprobte Strategie
ist:
■ Der Aktienfonds sollte international
ausgerichtet sein. Denn
die erwartete Rendite entsteht
aus Wirtschaftswachstum. Hierfür
sind international die Chancen
größer als etwa in Deutschland
oder in Europa.
■ Der Aktienfonds sollte in seiner
Anlagestrategie konservativ
sein, das heißt: weltweit in
große, kerngesunde Unternehmen
investieren, wenn diese oft
nur aus modischen Gründen
krass unterbewertet sind. Die
Kurse solcher „Value“-Titel fallen
zumeist nicht mehr radikal, aber
sie steigen rapide, wenn sie wiederentdeckt
werden. Man kann
und sollte der Erfahrung der
Fondsmanager beim Fonds-Management
voll vertrauen.
■ Der Aktienfonds sollte bereits
mindesten zehn Jahre absolviert
und bewiesen haben, dass seine
Manager auch schwere Börsenzeiten
gut abwettern können.
Selbst größere Summen sollte
man, um das Risiko klein zu halten,
in einen einzigen grundsoliden
Fonds anlegen.
Neben Geld, am besten in Form
eines Sparprogramms mit regelmäßigen
monatlichen Einzahlungen
(dadurch mindert sich
das Kursrisiko und es steigen die
Renditechancen) muss der Investor,
der in Eigenregie ein nennenswertes
Vermögen aufbauen
will, vor allem Zeit mitbringen.
Das heißt: mindestens zehn
Jahre, am besten alle Zeit bis zum
Lebensende. Die zur Risikoabfederung
erforderliche Zeit kommt
leicht zusammen, wenn man
nicht nur in einem grundsoliden
Aktienfonds spart, sondern aus
dem Fonds heraus auch via Entnahmeplan,
gleichsam als Rente
in Eigenregie, sein Kapital auch
verzehrt.
Die langjährige Jahresdurchschnittsrendite
von grundsoliden
international anlegenden Aktienfonds
liegt in aller Regel bei über
zehn Prozent. Hinzu kommt noch
ein Steuerbonbon: Die – am besten
reinvestierten – Dividenden
müssen, ab 1994 auch bei ausländischen
Fonds, nur zur Hälfte versteuert
werden. Die Kursgewinne
sind (und bleiben wohl auch für
Investitionen nach früher und
Foto: IS
heute geltendem Steuerrecht)
nach einem Jahr Anlagedauer von
Steuern befreit. Sie machen etwa
80 Prozent der Rendite aus und
resultieren primär aus Wirtschaftswachstum,
nicht aus waghalsiger
Spekulation.
Kein Schiffbruch
Ein Beispiel dafür, dass man mit
einem konservativen, international
anlegenden Aktienfonds
auch in schweren Baissezeiten
nicht unbedingt Schiffbruch erleiden
muss: Der bankunabhängige
Templeton Growth Fund
Inc., 48 Jahre alt und rund zwölf
Milliarden US-Dollar schwer, ist
auch in Deutschland ein Klassiker
unter den Aktienfonds seiner
Klasse. Er schloss die drei zurückliegenden
grausamen Baissejahre
nicht mit einem Minus von
rund 40 Prozent ab. So viel verlor
nämlich der objektiv die Kursentwicklung
bilanzierende MSCI-
Weltindex, an dem der Templeton
Growth gemessen wird. Im
Gleichschritt mit diesem Index
verloren auch viele namhafte
Fonds 40 Prozent und mehr.
Doch der kluge Fondsmanager
des Templeton Growth präsentiert
in der Baissezeit von Juni
2000 bis Juni 2003 in der Fondswährung
sogar ein kleines Plus
von 5,7 Prozent. Und auf Sicht
von 48 Jahren ergibt sich auf
Dollar-Basis eine Durchschnittsrendite
von 13,7 Prozent. Auf
Euro umgerechnet verbleiben
immer noch 11,5 Prozent. Wer
vor zehn Jahren 50 000 Euro
oder damals rund 100 000 DM in
den Templeton Growth eingezahlt
hat, erzielte bis heue trotz
der drei zurückliegenden Ausfalljahre
eine kumulierte Rendite
von 162 Prozent, in Dollar wie in
Euro. Auf seinem Fondskonto
stehen heute 131 000 Euro. jk
zm 93, Nr. 17, 1. 9. 2003, (2138)