HYMER GB 2010-2011 layout 1

94 Geschäftsbericht der HYMER AKTIENGESELLSCHAFT 2010/2011
Wertminderungen
Aufgrund der noch teilweise unbefriedigenden Ertrags- und Auslastungssituation im
Geschäftsjahr 2010/2011 lagen Anhaltspunkte für mögliche Wertminderungen bei den immateriellen
Vermögenswerten und beim Sachanlagevermögen vor. Daher wurde zum Ende des
Geschäftsjahres für jede zahlungsmittelgenerierende Einheit untersucht, ob Wertminderungen
vorliegen.
Die zahlungsmittelgenerierenden Einheiten wurden anhand der internen Organisations- und
Führungsstruktur des HYMER-Konzerns identifiziert. Die zahlungsmittelgenerierenden Einheiten
entsprechen den Segmenten. Soweit nach IAS 36.71 ein größerer Detaillierungsgrad
erforderlich ist, wird dieser berücksichtigt.
Als erzielbarer Betrag im Sinne des IAS 36 wurden für alle zahlungsmittelgenerierenden Einheiten
die Nutzungswerte ermittelt.
Der Berechnung der Nutzungswerte liegen die folgenden Annahmen zugrunde. Ausgangspunkt
ist die Unternehmensplanung für die Jahre 2011/2012 bis 2013/2014. Sie besteht aus
Plan-Bilanzen, Plan-Gewinn- und Verlustrechnungen, Plan-Kapitalflussrechnungen sowie
einem Finanzplan. Der Unternehmensplanung liegen im Wesentlichen folgende Prämissen zugrunde:
Für die Jahre 2011/2012 bis 2013/2014 wird mit einer jährlichen Umsatzsteigerung im
Bereich von bis zu 5 Prozent (Vorjahr bis zu 4 Prozent) gerechnet. Dabei wird ein nahezu
konstantes Verhältnis von Rohertrag und Gesamtleistung erwartet.
Die Personalkostenquote wird für die Folgejahre auf dem Niveau des Geschäftsjahres
2010/2011 erwartet.
Bei den Abschreibungsaufwendungen wurde ein planmäßiger Verlauf unterstellt. Auch bei
den übrigen Kostenarten wurde eine im Vergleich zum Geschäftsjahr 2010/2011 konstante
Entwicklung zugrunde gelegt.
Die laut Planung erwarteten Cashflow-Steigerungen ergeben sich folglich insbesondere aus
den erwarteten Umsatzzuwächsen.
Ausgehend von den Plan-Kapitalflussrechnungen werden für jede zahlungsmittelgenerierende
Einheit die zukünftigen freien Cashflows (Zahlungseingänge sowie -ausgänge ohne Berücksichtigung
von Finanzierungskosten und Steuern) abgeleitet. Weiter werden Korrekturen für
in der Planung bereits enthaltene Kapazitätsänderungen vorgenommen.
Die ewige Rente für die Geschäftsjahre ab 2014/2015 wurde anhand einer Fortschreibung der
für das Geschäftsjahr 2013/2014 geplanten Cashflows ermittelt. Dabei wurde ein im Vergleich
zum 31. August 2014 unverändertes Working Capital sowie die Gleichheit von Investitionen
und Abschreibungen unterstellt.
Der Abzinsungssatz wird anhand der gewichteten Kapitalkosten vor Steuern (WACC vor Steuern)
unter Berücksichtigung von risikofreiem Basiszins, Marktrisikoprämie (multipliziert mit
dem Betafaktor), Wachstumsabschlag in der ewigen Rente, Fremdkapitalkosten sowie Konzernkapitalstruktur
festgelegt.