HYMER GB 2010-2011 layout 1

Der Abzinsungssatz vor Steuern beträgt 9,6 Prozent (Vorjahr 9,4 Prozent). Die Eigenkapitalkosten
werden zunächst nach Steuern berechnet. Dazu hat der HYMER-Konzern für das
Geschäftsjahr 2010/2011 einen risikofreien Zinssatz von 3,8 Prozent (Vorjahr 3,8 Prozent), eine
Marktrisikoprämie von unverändert 5,0 Prozent und einen Beta-Faktor, abgeleitet aus dem
Durchschnitt der Vergleichsunternehmen, von 1,0 (Vorjahr 1,0) verwendet. Der Fremdkapitalkostensatz
betrug 5,0 Prozent (Vorjahr 6,3 Prozent) vor Steuern. Die Steuerquote in der angewandten
Vorsteuerbetrachtung wurde unverändert mit 30,0 Prozent angesetzt. Die Relation
Eigen- zu Fremdkapital verhält sich entsprechend der durchschnittlichen Kapitalstruktur der
Vergleichsunternehmen mit 60 Prozent zu 40 Prozent (Vorjahr 50 Prozent zu 50 Prozent). Aufgrund
der künftigen demographischen Entwicklung im Hauptabsatzmarkt Europa und aufgrund
einer nach wie vor tendenziell stabileren finanziellen Lage der Endkunden wird für die
ewige Rente mit einem Wachstumsabschlag von unverändert 1,2 Prozent gerechnet.
Aufgrund eines niedrigeren Ertragswerts im Vergleich zum Beteiligungsansatz wurde auf die
Eriba-Hymer Nederland B.V. im Geschäftsjahr eine Abwertung von T€ 1.000 vorgenommen
(siehe Erläuterungen im Abschnitt „3. Langfristige finanzielle Vermögenswerte“ und „7.
Finanzergebnis“). Die Abwertung ist in der Gewinn- und Verlustrechnung im Ergebnis aus
Beteiligungen ausgewiesen. Im Vorjahr ergab sich bei keiner zahlungsmittelgenerierenden Einheit
ein Abwertungsbedarf.
Wie oben dargestellt, unterliegen die den Berechnungen zugrunde liegenden zukunftsbezogenen
Annahmen verschiedenen Schätzunsicherheiten. Diese Unsicherheiten können die
Ergebnisse der Berechnungen signifikant beeinflussen. Der HYMER-Konzern hat untersucht,
unter welchen Bedingungen bei Planabweichungsszenarien eine Indikation bestehen könnte,
dass die Buchwerte der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten bei ansonsten gleichen Voraussetzungen
nicht mehr voll werthaltig wären (ein Indikator für einen eventuellen Abwertungsbedarf
wäre, wenn der errechnete Nutzungswert unter den Buchwert fällt). Bei der
Planabweichungsanalyse wurde unterstellt, dass Planabweichungen im EBT in voller Höhe zahlungswirksam
sind. Bei negativen Planabweichungen um 5 Prozent ergibt sich bei der zahlungsmittelgenerierenden
Einheit HYMER eine Unterdeckung des Nutzungswerts im Vergleich
zum Buchwert von T€ 601, bei 10 Prozent in Höhe von T€ 5.985 sowie bei 15 Prozent von
T€ 11.370. Bei der zahlungsmittelgenerierenden Einheit LAIKA ergibt sich eine Unterdeckung
des Nutzungswerts im Vergleich zum Buchwert erst bei einer negativen Planabweichung von
15 Prozent in Höhe von T€ 1.092. Bei allen anderen zahlungsmittelgenerierenden Einheiten
wäre auch bei diesem Szenario keine Indikation für eine Abwertung vorhanden.
2. Anteile an assoziierten Unternehmen
Unter den Anteilen an assoziierten Unternehmen wird die nach der Equity-Methode bewertete
Beteiligung von unverändert 44,6 Prozent an der EXPOCAMP Freizeit und Caravaning
Center Wertheim GmbH, Wertheim, ausgewiesen.
Das assoziierte Unternehmen hat kurzfristige Vermögenswerte in Höhe von T€ 3.598 (Vorjahr
T€ 3.768) und langfristige Vermögenswerte von T€ 17.885 (Vorjahr T€ 18.099). Die kurzfris -
tigen Schulden belaufen sich auf T€ 8.827 (Vorjahr T€ 8.175) und die langfristigen Schulden
betragen T€ 10.330 (Vorjahr T€ 11.341). Im Geschäftsjahr 2010/2011 weist die Gesellschaft
Erträge in Höhe von T€ 25.946 (Vorjahr T€ 25.034) und Aufwendungen von T€ 25.970 (Vorjahr
T€ 25.090) aus. Der Jahresfehlbetrag des assoziierten Unternehmens beträgt T€ 24 (Vorjahr
T€ 56).
Die EXPOCAMP Freizeit und Caravaning Center Wertheim GmbH dient dem gemeinsamen Vertrieb
für die Marken HYMER, Bürstner, LAIKA, Niesmann+Bischoff, Carado, Movera sowie
Dethleffs, Sunlight, LMC und TEC.
Konzernanhang Erläuterungen zur Konzernbilanz
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