GEPRÜFTER JAHRESBERICHT - Sauren

Weitere Magazine

Empfehlungen

Info

und einer hohen Volatilität an den Märkten ein schwieriges Umfeld dar. Im Berichtszeitraum blieben einige der Renten- und Mischfonds des Portfolios ebenso wie die global ausgerichteten Aktienfonds hinter der Entwicklung ihres jeweiligen Marktindexes zurück. Dabei verzeichneten die global ausgerichteten Aktienfonds teilweise sogar deutliche Verluste. Dagegen konnte die Mehrzahl der Absolute-Return-Fonds des Portfolios den Berichtszeitraum aufgrund zumeist attraktiver Wertzuwächse im ersten Halbjahr 2012 mit Wertsteigerungen abschließen. SAUREN ABSOLUTE RETURN Im Berichtszeitraum vom 1. Juli 2011 bis zum 30. Juni 2012 bildeten Absolute-Return-Rentenfonds mit unterschiedlichen Strategien und unterschiedlichen Anlageuniversen einen Schwerpunkt des Portfolios. Daneben investierte der SAUREN ABSOLUTE RETURN in zwei Long/Short Credit Hedgefonds, die im ersten Halbjahr 2012 neu in das Portfolio integriert wurden, sowie in einen Distressed Credit Hedgefonds. Einen weiteren Schwerpunkt des Portfolios stellten Absolute-Return-Aktienfonds sowie Long/Short Equity Hedgefonds mit unterschiedlichen Strategien und unterschiedlichen regionalen Anlageuniversen dar. Im Rahmen der „Alpha-Strategie“ wurde in klassische Aktienfonds vor allem mit Ausrichtung auf Europa bzw. Großbritannien investiert und gleichzeitig das allgemeine Aktienmarktrisiko durch den Verkauf von geeigneten Index-Futures abgesichert. Daneben war der SAUREN ABSOLUTE RETURN in einen Multi-Strategy- Fonds sowie in mehrere Multi-Strategy-Hedgefonds investiert. Ergänzt wurde das Portfolio des SAUREN ABSOLUTE RETURN um einen Global Macro Fonds, um einen Global Macro Hedgefonds sowie um einen Managed Futures Fonds. Während des Berichtszeitraumes wurden im Segment der Absolute-Return-Rentenfonds mehrere neue Anlageideen integriert und einige bestehende Anlageideen veräußert. Innerhalb der „Alpha-Strategie“ des Portfolios wurden zwei auf die europäischen Aktienmärkte ausgerichtete Fonds neu aufgenommen, während ein anderer auf die europäischen Aktienmärkte ausgerichteter Fonds sowie die auf den US-amerikanischen Aktienmarkt fokussierten Fonds veräußert wurden. Darüber hinaus wurde der Absolute-Return-Rohstoff-Fonds vollständig verkauft. Die Märkte wurden im Berichtszeitraum vor allem durch die Entwicklung der Schuldenkrise in den Industrieländern und die damit verbundenen Maßnahmen der Regierungen und Notenbanken geprägt. Im Verlauf der Schuldenkrise konzentrierten sich die Märkte dabei zunehmend auf die Entwicklung in Europa. Eine wechselnde Einschätzung der Marktteilnehmer hinsichtlich der Entwicklung der Schuldenkrise sowie der grundsätzlichen Wachstumsperspektiven der Weltwirtschaft führte an den Aktienmärkten zu unterschiedlichen Phasen. Deutlichen Kursrückgängen im Sommer und im Herbst 2011 folgte eine relativ nachhaltige Erholung bis in den März 2012 hinein, bevor die Kurse abermals nachgaben und erst zum Ende des Berichtszeitraums wieder anstiegen. Per Saldo kam es dabei zu regional deutlich unterschiedlichen Entwicklungen. Während insbesondere der US-amerikanische Aktienmarkt den Berichtszeitraum 18 mit einem Zuwachs abschließen konnte, gaben die Aktienmärkte des Euro-Raums besonders stark nach. An den Rentenmärkten wurde der genauen Beurteilung der Emittentenbonität im Berichtszeitraum eine besondere Bedeutung beigemessen. Während das Zinsniveau von Anleihen von Emittenten hoher Bonität wie beispielsweise deutsche Bundesanleihen deutlich zurückging, stieg das Zinsniveau von Anleihen von Emittenten mit als schwach beurteilter Bonität wie beispielsweise Staatsanleihen der Euro-Peripheriestaaten deutlich an. In Folge der Unsicherheiten hinsichtlich der weiteren Entwicklung in der Euro-Zone gab der Euro an den Währungsmärkten per Saldo sowohl gegenüber dem USamerikanischen Dollar und dem Japanischen Yen als auch gegenüber dem Britischen Pfund deutlich nach. In diesem Marktumfeld erzielte der SAUREN ABSOLUTE RETURN im Berichtszeitraum vom 1. Juli 2011 bis zum 30. Juni 2012 einen Wertzuwachs in Höhe von 1,3 % 1 . Der Berichtszeitraum stellte für viele Absolute-Return- Strategien vor allem aufgrund der sehr wechselhaften Rahmenbedingungen und einer hohen Volatilität an den Märkten ein schwieriges Umfeld dar. Als Indikation für die Entwicklung von Absolute-Return-Strategien kann der HFRX Global Hedge Fund EUR Index herangezogen werden, der im Zeitraum vom 1. Juli 2011 bis zum 30. Juni 2012 insgesamt 6,0 % verlor. Die Mehrzahl der Absolute-Return-Fonds des Portfolios konnte den Berichtszeitraum aufgrund zumeist attrak
tiver Wertzuwächse im ersten Halbjahr 2012 mit Wertsteigerungen abschließen. Darüber hinaus lieferte auch die „Alpha-Strategie“ des Portfolios einen positiven Ergebnisbeitrag. Köln, im August 2012 Der Verwaltungsrat der SAUREN FONDS-SELECT SICAV 1 Zurückliegende Wertentwicklungen sind nicht notwendigerweise ein Anhaltspunkt für künftige Ergebnisse. 19
Seite 1 und 2: GEPRÜFTER JAHRESBERICHT SAUREN FON
Seite 3 und 4: BERICHT ZUM GESCHÄFTSVERLAUF Der F
Seite 5 und 6: anstiegen. Während insbesondere de
Seite 7 und 8: jahr 2012 ein Long/Short Credit Hed
Seite 9 und 10: hoher Bonität und hier vor allem d
Seite 11 und 12: Equity Hedgefonds mit globalem Anla
Seite 13 und 14: SAUREN ZIELVERMÖGEN 2020 Im Berich
Seite 15 und 16: sowie in Fonds für osteuropäische
Seite 17: Rentenfonds integriert. Darüber hi
Seite 21 und 22: SAUREN FONDS-SELECT SICAV - SAUREN
Seite 69 und 70:
SAUREN FONDS-SELECT SICAV - SAUREN
Seite 71 und 72:
Seite 73 und 74:
Seite 75 und 76:
Seite 77 und 78:
Seite 79 und 80:
Seite 81 und 82:
Seite 83 und 84:
SAUREN FONDS-SELECT SICAV - KONSOLI
Seite 85 und 86:
5. Geldmarktpapiere bzw. Wertpapier
Seite 87 und 88:
DEGI Global Business Enthalten in:
Seite 89 und 90:
Besteuerung der Erträgnisse 2012 S
Seite 91 und 92:
Seite 93 und 94:
Seite 95 und 96:
Seite 97 und 98:
Seite 99 und 100:
Seite 101 und 102:
Seite 103 und 104:
Seite 105 und 106:
Seite 107 und 108:
Seite 109 und 110:
Seite 111 und 112:
Alle anzeigen

GEPRÜFTER JAHRESBERICHT - Sauren

Sie wollen auch ein ePaper? Erhöhen Sie die Reichweite Ihrer Titel.

Template löschen?

Als Template speichern?