E.ON Ruhrgas GB 2005 D - E.ON Ruhrgas AG

78 Lagebericht E.ON Ruhrgas AG
• Zertifizierungen der Betriebsanlagen und
-standorte nach überwiegend internationalen
Normen,
• periodische Qualitätskontrollen und technologische
Weiterentwicklungen von Verfahren
und betrieblichen Abläufen,
• ständige Wartung und Verbesserung der
Betriebsanlagen sowie
• Absicherung gegen Betriebsrisiken durch
Abschluss von geeigneten Versicherungen.
Finanzwirtschaftliche Risiken Die E.ON Ruhrgas
AG ist bei ihrer operativen Geschäftstätigkeit und
den daraus resultierenden Finanzaktivitäten
finanzwirtschaftlichen Marktpreisänderungsrisiken
im Währungs-, Zins- und Commodity-Bereich
sowie Adressenausfallrisiken ausgesetzt. Zur
Begrenzung dieser Risiken betreibt die E.ON
Ruhrgas AG ein systematisches Finanz- und
Risikomanagement. Dazu werden auch Gasgeschäfte
mit physischer Lieferung auf Termin
abgeschlossen und im Markt übliche Instrumente
eingesetzt. Diese Instrumente werden mit
Unternehmen des E.ON-Konzerns, Finanzinstituten,
Brokern und Drittkunden kontrahiert,
deren Bonität laufend überwacht wird.
Währungs- und Marktpreisrisiken bestehen in
Form von potenziellen Verlusten durch nachteilige
Veränderungen von Marktpreisen oder preisbeeinflussenden
Parametern. Die Steuerung dieser
Risiken erfolgt mittels anerkannter Quantifizierungsmodelle.
Gegen künftige Währungsrisiken
sichert sich die E.ON Ruhrgas AG zum Teil im
Rahmen des Treasury-Managements in enger
Zusammenarbeit mit der E.ON AG durch Einsatz
geeigneter Finanzinstrumente ab.
Zur Begrenzung der Risiken aus der Änderung
von Rohstoff- und Produktpreisen setzt die
E.ON Ruhrgas AG ebenfalls derivative Finanzinstrumente
ein. Im Rahmen des Risikomanagements
werden Gas-, Kohle- und Ölpreissicherungsgeschäfte
kontrahiert, um Preisänderungsrisiken
abzusichern, eine Systemoptimierung zu
erzielen sowie eine Margensicherung zu erreichen.
Die Ausgestaltung des Risikomanagements
orientiert sich dabei an den Mindestanforderungen
für das Betreiben von Handelsgeschäften
der Kreditinstitute (MaH). Ein Eigengeschäft im
Commodity-Bereich findet in geringem Umfang
im Rahmen detailliert festgelegter Richtlinien
und innerhalb enger Grenzen statt.
Die rechtzeitige Information der Entscheidungsträger
(Vorstand, Risikokomitee) wird durch eine
enge Zusammenarbeit mit dem Risiko- und dem
Finanz-Controlling sichergestellt. Die Abbildung
von Sicherungszusammenhängen erfolgt ggf.
unter der Berücksichtigung gebotener bilanzieller
Bewertungseinheiten.
Adressenausfallrisiken sind Risiken eines Verlustes
oder eines entgangenen Gewinns aufgrund
des Ausfalls von Geschäftspartnern. Diese Risiken
und die Risiken aus dem Einsatz der derivativen
Finanzinstrumente werden systematisch konzernweit
überwacht und durch angemessene Limite
gesteuert. Nur soweit die Verfügbarkeit relevanter
Limite sichergestellt ist, dürfen Transaktionen
abgeschlossen werden.
Bezüglich der Anteile an börsennotierten Unternehmen
bestehen Risiken aus künftigen Kurswertveränderungen,
die aktuell nicht quantifizierbar
sind.
Rechtliche Risiken Die E.ON Ruhrgas AG sah
sich im Jahre 2005 erstmals gezwungen, die
in ihren Erdgaseinkaufsverträgen vorgesehenen
Preisanpassungsansprüche im Wege eines
Gerichtsverfahrens durchzusetzen. Nachdem die
Bemühungen der E.ON Ruhrgas AG, eine marktkonforme
Preisabsenkung auf dem Verhandlungswege
zu erreichen, im Falle des norwegischen
Erdgasproduzenten Norsk Hydro Produksjon A.S.
trotz intensiver Verhandlungen gescheitert waren,
hat E.ON Ruhrgas AG im Oktober 2005 Schiedsklage
gegen Norsk Hydro nach den vertraglich
festgelegten Schiedsregeln der Internationalen
Handelskammer Paris (ICC) erhoben. Daraufhin
hat Norsk Hydro ihrerseits Widerklage gegen
E.ON Ruhrgas auf Preiserhöhung erhoben. Im
Mittelpunkt dieses Rechtsstreites werden – neben
Fragen der rechtlichen Auslegung der Lieferverträge
– im Wesentlichen die richtige Bewertung
der aktuellen Marktsituation und die daraus für
den Gaseinkaufspreis zu ziehenden Konsequenzen
stehen.
Das mit der Klage verbundene Risiko lässt sich
jetzt, bei Beginn des Verfahrens, noch nicht verlässlich
abschätzen. Vor dem Hintergrund, dass
E.ON Ruhrgas AG sich mit anderen norwegischen
Produzenten auf eine angemessene Preisanpassung
geeinigt hat, und angesichts der eindeutigen
Marktentwicklung wird jedoch mit einem für
E.ON Ruhrgas günstigen Ergebnis des Verfahrens,
das voraussichtlich nicht vor Ende 2006 abgeschlossen
sein wird, gerechnet. ¯