Otvoriť - EUROREPORT plus

MINISTERSTVO FINANCIÍ SR18Mnohí ľudia sa ešte stále domnievajú,že finančný trh, to sú len banky, prípadnepoisťovne. Ale to zďaleka už nie jetak. Aj slovenský finančný trh sa rýchlopribližuje svetovému a európskemuštandardu. Aký teda je?Zásadnú zmenu pre slovenský finančný trhznamenal vstup SR do Európskej únie, čímsa úplne otvoril slovenský trh pre zahraničnésubjekty finančného trhu so sídlom v EÚa súčasne umožnil podnikať slovenským subjektomna trhoch jej členských štátov.Slovenský finančný trh je plne kompatibilnýs európskymi finančnými trhmi, no stálemu chýba dostatočná likvidita a výkonnosť,investorom neponúka dostatočne široký výberinvestičných produktov.Dôležitou súčasťou finančného trhusú správcovské spoločnosti. Najskôrtie, ktoré už majú desaťročnú tradíciuv spravovaní podielových fondov. Odminulého roka v nich Slovensko zaznamenávamohutný rozmach. Čomu hookrem poklesu úrokových sadzieb v bankáchpripisujete?Správcovské spoločnosti dnes predstavujúveľmi zaujímavú alternatívu investovania voľnýchpeňažných prostriedkov pre vkladateľov.Takáto forma investovania je rizikovejšia, alezároveň umožňuje dosahovať vyššie výnosynež tradičné ukladanie peňazí v banke.Jednou z najdynamickejšie sa rozvíjajúcichoblastí finančného trhu je segment otvorenýchpodielových fondov. Ponuka tuzemskýchi zahraničných fondov kolektívneho investovaniasa stále rozširuje, pričom si možno vybraťzo širokého spektra investičných príležitostía rôzneho stupňa rizika.Hlavnými dôvodmi rastu majetku v podielovýchfondoch sú stále posilňovanie výmennéhokurzu koruny voči iným menám a poklesúrokových mier vkladových produktov bánk.Súčasný odhad odborníkov o objemevoľných finančných prostriedkov uloženýchv podielových fondoch hovorí o približne15 – 20 %. V Európe je to viac akodvakrát toľko, v Amerike ešte viac. Ktorémučíslu a v akom časovom horizontesa podľa vás bude Slovensko, známesvojím konzervativizmom, približovať?Očakávame, že objem finančných prostriedkovv podielových fondoch bude naďalej narastať.V priebehu časového horizontu 3 až 5rokov by mal dosiahnuť úroveň EÚ.ROZVOJ FINANČNÉHO TRHU SPEJEK EURÓPSKYM ROZMEROMSamostatnou a dôležitou súčasťou ekonomického rozvoja Slovenskej republiky po novembri 1989 je finančný trh. RiaditeľaSekcie pre finančný trh na Ministerstve financií SR Vladimíra Dvořáčka sa pýtala publicistka Mária Šišuláková.Foto: M. NemecPočas spomínaných 10 rokovsa v tejto oblasti viackrát menilaplatná legislatíva. Najnovší zákonplatí od 1. januára 2004. Ako ste s nímspokojní?Od 1. 1. 2004 nahradil zákon č. 385/1999Z.z., o kolektívnom investovaní zákon č. 594/2003 Z.z., o kolektívnom investovaní a o zmenea doplnení niektorých zákonov.Zmeny v zákone si vyžiadali skúsenostiz aplikačnej praxe. Sprísnili sa podmienky preudelenie povolenia na vznik a činnosť správcovskejspoločnosti, doplnila sa povinnosťsprávcovskej spoločnosti a depozitára viesťevidenciu pokynov a zmlúv, rozšírila sa oblasťčinností správcovskej spoločnosti, na ktorú jepotrebný predchádzajúci súhlas Úradu prefinančný trh, sprísnili sa ustanovenia o propagáciipodielových fondov a umožnilo saÚradu pre finančný trh udeľovať sankcie ajštatutárom správcovskej spoločnosti, podobne,ako je to v prípade bánk a obchodníkovs cennými papiermi.Požiadavky praxe a celosvetový vývoj smeromk rozširovaniu palety nástrojov kolektívneho investovaniasi vyžiadal rozšírenie typov podielovýchfondov o fondy peňažného trhu a o fondyinvestujúce prevažne do podielových listoviných subjektov kolektívneho investovania.V tomto období rozbiehajú svoju činnosťdôchodcovské správcovské spoločnostiako súčasť dôchodkovej reformy. Čo jeich úlohou a prínosom v rámci rozvojafinančného trhu u nás?Koncepcia reformy dôchodkového zabezpečeniav SR rieši komplexné prebudovaniesúčasného systému dôchodkového zabezpečeniau nás, ktorý je založený na priebežnomspôsobe financovania. Jej cieľom je vybudovaniemoderného systému dôchodkového zabezpečenia,ktorý bude založený na troch pilierochs povinným starobným dôchodkovým sporenímv kombinácii s priebežným pilierom, v ktoromsa bude uplatňovať princíp celospoločenskejsolidarity v kombinácii so zásluhovosťou.Zásadnejšia zmena sa očakáva od vstupudôchodkových správcovských spoločnostía nimi spravovaných dôchodkových fondovna tuzemský finančný trh. Bude to znamenaťnielen pôsobenie nových silných finančnýchinštitúcií, ktoré by postupne mali priniesť nanáš trh nezanedbateľnú likviditu, ale z krátkodobéhohľadiska tiež dočasná jednostrannáorientácia jestvujúcich distribučných sietína ponúkanie produktov dôchodkového sporenia,a tým dočasný odklon od ponúkaniatradičných produktov.Konkurujú si napríklad dva typysprávcovských spoločností navzájoma v čom?Nemožno ich považovať za konkurenciuaj keď podstata ich činnosti je rovnaká– investovanie peňažných prostriedkov a ichzhodnocovanie na finančnom trhu. Systémsporenia v dôchodkových správcovských spoločnostiachje založený na povinnom princípe,t.j., že obyvatelia sú povinní sporiť si na budúcidôchodok. Systém sporenia, respektíveinvestovania v správcovských spoločnostiach,je založený na dobrovoľnom princípe. Navyšedôchodkové správcovské spoločnosti majúoveľa prísnejšie kritériá na investovanie peňažnýchprostriedkov, čo bude ovplyvňovaťúroveň ich zhodnotenia, kým pri správcovskýchspoločnostiach sú kritériá voľnejšie.Úrad pre finančný trh je inštitúcia s dôležitýmikontrolnými úlohami a kompetenciami.Očakávajú ho však zmeny,má sa rušiť a jeho funkciu má prevziaťNárodná banka Slovenska. Prečo a akábude potom postupnosť kontrolnýchmechanizmov?Druhého decembra 2004 Národná radaSR schválila zákon č. 747/2004 Z.z., o dohľadenad finančným trhom a o zmene a doplneníniektorých zákonov, ktorým sa realizujezrušenie Úradu pre finančný trh ako orgánudohľadu nad kapitálovým trhom, poisťovníctvoma starobným dôchodkovým sporeníma vytvára sa orgán na výkon integrovanéhodohľadu nad celým finančným trhom v rámciNárodnej banky Slovenska, a to od 1. januára2006. Týmto sa významne rozšíri jej doterajšiapôsobnosť.