Geschäftsbericht - Intershop Holding AG
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höhere Illiquidität einer Immobilie gegenüber einer Bundesobligation.<br />
Die Diskontierungszinssätze werden nach Makro- und Mikrolage<br />
sowie nach Immobiliensegmenten variiert.<br />
Die Marktwertermittlung von Objekten, die vollständig oder teilweise<br />
leer stehen, erfolgt unter der Annahme, dass deren Neuvermietung<br />
eine gewisse Zeit in Anspruch nimmt. Mietausfälle, mietfreie Zeiten und<br />
andere Anreize für neue Mieter, die den zum Bewertungsstichtag marktüblichen<br />
Formen entsprechen, sind in der Bewertung berücksichtigt.<br />
Mehrwertsteuern, Grundstückgewinnsteuern, Transaktionskosten und<br />
Finanzierungskosten sowie latente Steuern wurden bei der Wertfindung<br />
ausgeklammert.<br />
Kontinuität der Die Vorjahresbewertung sämtlicher Immobilien der <strong>Intershop</strong>-Gruppe<br />
Immobilienbewertung wurde von der Ernst & Young <strong>AG</strong>, Real Estate durchgeführt. Auf Grund<br />
der zunehmenden Konflikte mit der Wirtschaftsprüfung sind per<br />
1. Dezember 2005 sämtliche Immobilienspezialisten von Ernst & Young<br />
<strong>AG</strong>, Real Estate geschlossen zur neu gegründeten Sal. Oppenheim jr. &<br />
Cie. Corporate Finance (Schweiz) <strong>AG</strong> übergetreten. Unter diesem Namen<br />
werden die gleichen Immobiliendienstleistungen wie bisher erbracht.<br />
Die Marktwertbewertungen per 31. Dezember 2005 der Immobilien der<br />
<strong>Intershop</strong>-Gruppe sind entsprechend von Sal. Oppenheim jr. & Cie. Corporate<br />
Finance (Schweiz) <strong>AG</strong> testiert. Sämtliche Immobilien wurden auf<br />
dem gleichen DCF-Bewertungssystem und anhand der übernommenen<br />
Stammdaten und Informationen bewertet. Im Weiteren wurden sämtliche<br />
Bewertungen von den gleichen Schätzungsexperten in der gleichen,<br />
hohen Qualität wie im Vorjahr durchgeführt. Entsprechend ist die<br />
Marktwertbewertung per 31. Dezember 2005 in Methodik und Durchführung<br />
konsistent zur Vorjahresbewertung durchgeführt worden.<br />
Bewertungsresultat Unter Berücksichtigung der obigen Ausführungen schätzte Sal. Oppenheim<br />
jr. & Cie. Corporate Finance (Schweiz) <strong>AG</strong> per 31. Dezember 2005<br />
den Marktwert der 64 bewerteten Renditeliegenschaften1) , welche sich<br />
im Eigentum der Gesellschaften der <strong>Intershop</strong> <strong>Holding</strong> <strong>AG</strong> befinden, wie<br />
folgt ein:<br />
Total CHF 1’091 Mio.<br />
Das Bewertungsresultat in Worten: eine Milliarde einundneunzig Millionen<br />
Schweizer Franken<br />
1) Inklusive zur Veräusserung bestimmte Liegenschaften (IFRS 5)<br />
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