GESCHÄFTSBERICHT 2011/12 - Sedlmayr-kgaa.de

tung permanent steigender Preise im großen Stil hoch fremdfinanziert Immobilien
erwerben würden, die sie, sobald sich ihre Erwartungen als zu optimistisch erweisen,
mit der Folge eines Angebotsüberhangs wieder verkaufen müssten, was die Spekulationsblase
zum Platzen brächte.
Auch wenn manche Investoren wohl grundsätzlich auf einen weiteren Preisanstieg
bei deutschen Immobilien setzen, steht für das Gros der Anleger offensichtlich die
Sicherheit und der vermeintliche Schutz vor Inflation durch eine relative Wertstabilität
des Anlageobjekts bei der Kaufentscheidung im Vordergrund. Zudem liegt der Anteil
der Vollfinanzierungen in Deutschland deutlich niedriger als in anderen Ländern und
ist in den vergangenen Jahren sogar weiter gesunken. Auch darf nicht übersehen werden,
dass gerade ausländische Investoren deutsche Immobilien im Vergleich zu jenen
auf dem heimischen Markt auch im Hinblick auf die Zukunftsperspektiven immer
noch als günstig empfinden und zudem einen Teil ihres Vermögens auf diese Weise
diversifizieren.
Nach einem guten Vorjahresergebnis erhöhte sich das Transaktionsvolumen aller
Grundstücksverkäufe sowie gewerblich und privat genutzter Immobilien in 2011 laut
dem Immobilienverband IVD um rd. +13% auf 165,8 Mrd. €. Die höchsten Umsätze
wurden dabei mit rd. 33,7 Mrd. € in Bayern erzielt, das damit Nordrhein-Westfalen
als bislang umsatzstärkstes Bundesland ablöste.
Gewerbliche Immobilieninvestments summierten sich in den ersten drei Quartalen
2012 bundesweit auf rd. 10,8 Mrd. €. Dabei entfielen 6,3 Mrd. € auf Büroimmobilien,
die ihren Anteil am Transaktionsvolumen in dieser Anlageklasse landesweit gegenüber
dem Vergleichszeitraum um rd. +50% erhöhten und sich damit umsatzmäßig klar an
die Spitze der Verkaufsfälle in diesem Segment setzten. Wie in der Vergangenheit blieb
die Nachfrage nach Core- oder Core-Plus-Objekten mit einem Zweidrittelanteil am
Umsatzvolumen, das zu gut 93% mit Einzelverkäufen generiert wurde, unverändert
hoch.
Nachfrageüberhang
bei Core-Immobilien
unverändert
Daneben setzte sich der bereits zu Jahresmitte feststellbare Rückgang von Eigentümerwechseln
bei Einzelhandelsobjekten auch im 3. Quartal 2012 fort. Mit rd. 4,5 Mrd. €
lag das Umsatzvolumen um gut -46% unter dem Vergleichswert des Vorjahres. Der
zahlenmäßige Anteil der Verkaufsfälle von Geschäftshäusern verminderte sich dadurch
auf rd. 30% am Gesamtumsatz mit Gewerbeimmobilien. Verantwortlich für diese Entwicklung
war allerdings nicht ein geändertes Kaufinteresse bei den Investoren, sondern
vielmehr ein zu geringes Angebot, insbesondere in dem auch hier präferierten Core-
Segment.
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