Die Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter - Douglas Holding
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Lagebericht<br />
werden, die Liquiditätsausstattung der Tochtergesellschaften,<br />
die Steuerung des Cash-Management-Systems sowie die<br />
Rechtsberatung.<br />
<strong>Die</strong> Gewinn- <strong>und</strong> Verlustrechnung der DOUGLAS HOLDING<br />
AG für das Geschäftsjahr 2004/05 zeigt ein Beteiligungsergebnis<br />
von 90,3 Millionen Euro nach 96,8 Millionen<br />
Euro im Vorjahr. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit<br />
der DOUGLAS HOLDING AG betrug 79,8<br />
Millionen Euro (Vorjahreszeitraum: 81,8 Millionen Euro),<br />
der Jahresüberschuss, also das Ergebnis der gewöhnlichen<br />
Geschäftstätigkeit nach Abzug von Steuern, stieg auf 61,7<br />
Millionen Euro (Vorjahreszeitraum: 56,7 Millionen Euro).<br />
<strong>Die</strong> Bilanzsumme per 30. September 2005 erhöhte sich<br />
im Vergleich zum Vorjahresstichtag um 11,6 Prozent auf<br />
856,8 Millionen Euro. <strong>Die</strong>s resultiert vor allem aus der<br />
Aufnahme eines langfristigen Darlehens in Höhe von<br />
100 Millionen Euro.<br />
Aus dem Jahresüberschuss 2004/05 wurde ein Betrag von<br />
22,9 Millionen Euro zur Finanzierung des weiteren Wachstums<br />
der DOUGLAS-Gruppe in die Gewinnrücklagen<br />
eingestellt. Damit weist die DOUGLAS HOLDING AG per<br />
30. September 2005 ein Eigenkapital von 598,3 Millionen<br />
Euro (30. September 2004: 574,8 Millionen Euro) <strong>und</strong> eine<br />
Eigenkapitalquote von 69,8 Prozent (30. September 2004:<br />
74,9 Prozent) aus.<br />
Der vollständige, mit einem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk<br />
des Abschlussprüfers versehene Jahresabschluss<br />
der DOUGLAS HOLDING AG wird im B<strong>und</strong>esanzeiger<br />
veröffentlicht <strong>und</strong> beim Handelsregister des<br />
Amtsgerichts Hagen, HRB 242, hinterlegt. Er kann auch<br />
als Sonderdruck bei der DOUGLAS HOLDING AG angefordert<br />
werden.<br />
DOUGLAS VALUE ADDED<br />
DVA als Kennziffer der Unternehmenssteuerung<br />
<strong>Die</strong> Unternehmenssteuerung der DOUGLAS-Gruppe ist<br />
an der nachhaltigen Steigerung des Unternehmenswertes<br />
ausgerichtet. Dazu wurde in 2001 gemeinsam mit der<br />
Unternehmensberatung Stern Stewart&Co. das auf dem<br />
EVA®-Konzept basierende Prinzip des DOUGLAS Value<br />
Added (DVA) eingeführt. <strong>Die</strong> Steigerung des Unternehmenswertes<br />
beziehungsweise seiner Messgröße DVA ist<br />
das wesentliche Ziel der strategischen <strong>und</strong> operativen<br />
Entscheidungsprozesse innerhalb der DOUGLAS-Gruppe.<br />
Im Mittelpunkt steht dabei die Ausrichtung sämtlicher<br />
Investitionsentscheidungen auf ihren nachhaltigen Wertbeitrag,<br />
um hierüber die Kapitaleffizienz zu verbessern.<br />
Entsprechend ist der DVA im internen Berichtswesen aller<br />
Gesellschaften der DOUGLAS-Gruppe bis auf die Filialebene<br />
verankert.<br />
Berechnung des DVA<br />
Das DVA-Konzept basiert darauf, dass die DOUGLAS-<br />
Gruppe <strong>und</strong> ihre einzelnen Tochtergesellschaften nur dann<br />
Wert schaffen, wenn sie mindestens die Kapitalkosten auf<br />
das geb<strong>und</strong>ene Geschäftsvermögen verdienen. <strong>Die</strong> Kapitalkosten<br />
berücksichtigen dabei die Verzinsungsansprüche<br />
sowohl der Eigenkapital- als auch der Fremdkapitalgeber.<br />
DVA = Geschäftsergebnis –<br />
(Geschäftsvermögen * Kapitalkostensatz)<br />
Das Geschäftsergebnis errechnet sich aus dem operativen<br />
Gewinn vor Finanzierungskosten aber nach Abzug von<br />
Ertragsteuern.<br />
Das Geschäftsvermögen basiert auf der Bilanzsumme<br />
abzüglich aller nicht zinstragenden Verbindlichkeiten<br />
zuzüglich der barwertigen Berücksichtigung von Miet<strong>und</strong><br />
Leasingverpflichtungen. Das Geschäftsvermögen<br />
eines Jahres errechnet sich aus dem Durchschnitt der<br />
vier Quartale eines Geschäftsjahres.<br />
Der mit Hilfe des Capital Asset Pricing Model (CAPM)<br />
berechnete Kapitalkostensatz für die DOUGLAS-Gruppe<br />
betrug im Geschäftsjahr 2004/05 wie im Vorjahr 6,5 Prozent<br />
nach Steuern.<br />
Neben dem so ermittelten absoluten DVA einer Periode<br />
ist der Delta-DVA eine wesentliche Zielgröße, die aussagt,<br />
wie sich die Wertsteigerung des DOUGLAS-Konzerns gegenüber<br />
dem Vorjahr darstellt.<br />
DVA <strong>und</strong> Delta-DVA im Geschäftsjahr 2004/05<br />
Der DOUGLAS-Konzern konnte im Geschäftsjahr 2004/05<br />
den Unternehmenswert erneut steigern <strong>und</strong> den DVA