Universität Bayreuth - Die Welt

3. Ausgewählte Assetklassen und deren Abbildung durch Exchange Traded Funds
Abgrenzung der ETFs zu den Indexzertifikaten und klassischen Investmentfonds noch einmal
graphisch dargestellt.
Merkmale Passive ETFs (Index-) Zertifikate (klassische) Investmentfonds
Art des
Managements
Emittentenrisiko
passiv passiv aktiv
nein, da
Sondervermögen
ja, da Inhaberschuldverschreibung
nein, da Sondervermögen
Handel Börsenhandel Börsenhandel Aus- und Rückgabe über KAG
Kursfeststellung fortlaufend fortlaufend 1 x täglich
Laufzeit
unbegrenzt
begrenzt oder unbegrenzt,
abhängig von Index
unbegrenzt
Kaufgebühr
bankübliche
Transaktionsgebühren
bankübliche Transaktionsgebühren
Ausgabeaufschlag
Verwaltungsgebühr 0,25 - 0,5% gewöhnlich keine 0,5 bis 20%
Tabelle 2: Vergleich zwischen ETFs, (Index)Zertifikaten und klassischen Investmentfonds
Quelle: Eigene Darstellung in Anlehnung an Lyxor (2007), S. 9, Dieckmann (2008), S. 7, Eibl (2008), S.27.
Die Investition in einen ETF birgt jedoch auch gewisse Risiken für den Anleger. So ist der
ETF Anleger, wie bei anderen Anlageprodukten auch, dem Marktrisiko (systematisches
Risiko) also den Schwankungen der Märkte ausgesetzt. Je nach Basiswert der dem ETF
zugrunde gelegt wird, ist der Anleger, trotz Diversifikation, im bestimmten Maße bspw. dem
Aktienkursrisiko und/oder dem Währungsrisiko ausgesetzt. 81 Wenn die Replikation der
Indizes sehr hoch ist, entspricht die Schwankung des ETFs dem des abgebildeten Marktes.
Auf Grund der Abbildung eines Index haben ETFs einen hohen Diversifikationsgrad, womit
das Schwankungsrisikos eines einzelnen Titels (unsystematisches Risiko) hingegen nahezu
eliminiert wird. 82
81 Vgl. Etterer/Wambach/Rödl & Partner (2007), S. 36.
82 Vgl. Dieckmann (2008), S. 9.
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Beitrag zum Postbank Finance Award 2011