The SAME procedure as every crisis: Die vier ... - Die Welt

1. Einleitung
1.1. Zielsetzung der Arbeit
„Und deswegen wird sich der Wahnsinn solange wiederholen, bis die nächste Blase platzt.“ 1 Krisen, egal
ob Finanz-, Wirtschafts-, Staats- oder Währungskrisen, gibt es immer wieder. So ist auch die jüngste Krise
ein Beispiel für die sich immer wiederholenden Krisenerscheinungen. Auslöser dieser Krise war die
Immobilienblase in den USA, welche letztlich nicht nur durch die Banken, sondern auch durch das
unersättliche Verhalten der privaten Geldanleger vorangetrieben wurde. Daraus entwickelte sich die
heftigste Finanz- und Wirtschaftskrise seit 80 Jahren. Dies gipfelte schließlich darin, dass die Staaten
gezwungen waren, exorbitant hohe Schulden aufzunehmen, um die Folgen der Krise abzumildern. Die
Staatschuldenkrise brachte nicht nur einzelne Länder wie Griechenland und Irland in Wanken, sondern
versetzte auch dem gesamten Euroraum einen Schock.
Im Jahr 1999 wurde der Euro als gemeinsame Währung vieler europäischer Staaten eingeführt. An den
Euro knüpften sich zunächst hohe Erwartungen. Die Politik versprach sich nicht nur eine Stärkung der
Europäischen Gemeinschaft, sondern auch erhebliche volkswirtschaftliche Vorteile. In den Jahren nach
der Etablierung zeigte er sich als eine der wichtigsten Währungen der Welt, welche schließlich auch dem
Dollar Konkurrenz machen könnte. Die Stabilität sollte garantiert werden durch eine geringe
Staatsverschuldung, durch das Verbot der Schuldenübernahme und die Unabhängigkeit der Europäischen
Zentralbank (EZB). Durch die aktuellen Krisenerscheinungen ist diese Stabilität in Gefahr.
Das Ziel dieser Arbeit ist demnach, einen ganzheitlichen Ansatz zur Stabilisierung der Europäischen
Währungsunion zu geben. Hierbei sollen nicht nur die Euroraum-Mitglieder und einzelne Marktakteure in
den Fokus gerückt werden, sondern auch die Staatsverschuldung sowie die private Geldanlage. Dabei soll
durch die Auswertung theoretischer Quellen und wissenschaftlicher repräsentativer empirischer
Untersuchungen eine fundierte Analyse der aktuellen Situation herausgearbeitet werden, um darauf
aufbauend umfassende Handlungsempfehlungen geben zu können.
1.2. Vorgehensweise
Zunächst wird dem Leser dieser Arbeit der Weg in die jüngste Krise als Ausgangspunkt für weitere
Ausführungen dargelegt. Anschließend wird in Kapitel drei die alles umschließende Rahmenthese dieser
Arbeit erörtert, um im darauffolgenden Kapitel die Entwicklung des „SAME-Modells“ zu erläutern.
Darüber hinaus werden die weiteren zwölf Thesen, welche die vier Kernbereiche des Modells bilden, auf
Basis wissenschaftlicher Literatur auf ihren Wahrheitsgehalt hin untersucht. Dabei wird insbesondere auf
die vier Kernbereiche Euroraum-Mitglieder, Marktakteure, Staatsverschuldung sowie auf das
Anlageverhalten im Retail-Segment Bezug genommen. Um auch die Praxisrelevanz bzw. die Validierung
der Thesen in der Praxis zu überprüfen, haben sich die Verfasser dazu entschieden, empirische
Untersuchungen durchzuführen. Diese beinhalten vor allem eine empirische Bevölkerungsumfrage sowie
eine Expertenumfrage, bei der Experten aus der Kredit- und Finanzwirtschaft befragt wurden. Das
Vorgehen, die Durchführung sowie die Auswertung im Rahmen dieser empirischen Untersuchungen
1 Investmentbanker Gordon Gekko im Film Wall Street II gespielt von Michael Douglas (2010), o. S.
Beitrag zum Postbank Finance Award 2011
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