Stadtsparkasse Düsseldorf | Geschäftsbericht 2017

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RISIKOSTEUERUNG
Die zulässigen Produkte werden anhand eines
Kriterienkatalogs (Produkte- und Märkteliste)
fest gelegt. Neue Produkte durchlaufen einen
Neuproduktprozess.
Mittels Limiten auf der Gesamtbankebene sowie
Limiten auf Assetklassen, Emittenten- und
Kontrahentenebene wird das Risiko eingegrenzt.
Das tägliche Reporting zeigt frühzeitig die
Entwicklung der Bestände. Ad-hoc-Informationspflichten
bei extremen Marktentwicklungen
(Dax-/Bund-Future-Entwicklung) des positionsverantwortlichen
Marktbereiches zielen auf eine
gegebenenfalls erforderliche schnelle Entscheidung.
SPREADRISIKO
RISIKODEFINITION
Als Spreadrisiko bezeichnet man das Risiko
finanzieller Verluste aufgrund der Veränderung
von Credit-Spreads.
RISIKOBEURTEILUNG
In der periodischen Risikomessung fließt das
Spreadrisiko monatlich als Bestandteil des
Markt preisrisikos ein.
Die Risikomessung erfolgt auf Basis von zwei
Spreadportfolien. Ein Portfolio beinhaltet
deutsche Länder- und Bundesanleihen. Das zweite
Portfolio enthält die restlichen Bestände, die
sich auf die Ratingklassen Pfandbriefe, AAA, AA,
A, BBB, BB und B verteilen. Das Risiko berechnet
sich nach der Formel 1-Tages-VaR x Wurzel (250).
In der wertorientierten Sicht werden Spreadrisiken
analog (1-Tages-VaR x Wurzel (250))
gemessen. Im Ge gensatz zur periodischen
Sicht ermittelt sich das Gesamthausrisiko auf
Basis der einzelnen Spreadklassen additiv.
Korrelations effekte zwischen den einzelnen
Ratingklassen bleiben somit unberücksichtigt.
Die Limite wurden in beiden Sichten in 2017
stets eingehalten. Die Risikosimulation betrug
per 31.12.2017 periodisch 65,0 Mio. Euro und
wertorientiert 142,4 Mio. Euro. Dem standen Limite
von 85 Mio. Euro (periodisch) bzw. 170 Mio.
Euro (wertorientiert) gegenüber. Im Vergleich
zum Vorjahr steigt das Risiko aufgrund von Umschichtungen
im Rahmen der neu festgelegten
Asset Allokation.
In 2017 ergaben sich für die Spreadrisiken keine
Backtesting-Ausreißer in der periodischen und
wertorientierten Sicht.
RISIKOSTEUERUNG
Spreadrisiken bestehen sowohl bei den selbst
gemanagten Anlagen als auch bei Spezial- und
Publikumsfonds. Die erste Steuerungsstufe wird
durch die Limitierung auf Gesamtbankebene
und die Auswahl der Emittenten und Kontrahenten
(Einzellimite) vorgenommen. Konzentrationen
bei den Spreadrisiken werden bei deutschen
Bundesländern, Förderbanken und Pfandbriefen
gesehen. Es handelt sich jedoch im Wesentlichen
um Anleihen mit sehr guter Bonität. Die Limittabelle
begrenzt zusätzlich die Größenkonzentration.
Es ergab sich keine Limitüberschreitung.
Über Spreadrisiken wird im Rahmen des
MaRisk-Tagesreports (periodische Sicht) berichtet.
Wesentliche Veränderungen des Risikos werden
somit frühzeitig reportet und unterstützen
kurzfristig Handlungsüberlegungen.
ZINSÄNDERUNGSRISIKO
RISIKODEFINITION
Das Zinsänderungsrisiko bezeichnet das Risiko
negativer Auswirkungen von Marktzinsschwankungen
auf den Erfolg beziehungsweise den
Vermögenswert. In der Erfolgsspanne können
ungünstige Zinsentwicklungen dazu führen,
dass der Ertrag gemindert wird, wenn bei einem
Marktzinsanstieg der Zinsaufwand stärker
oder schneller steigt als der Zinsertrag oder
bei einem Zinsrückgang der Zinsertrag stärker
oder schneller sinkt als der Zinsaufwand. Das
Zinsänderungsrisiko Eigenanlagen beschreibt
die Verluste (Bewertungsergebnis / Rückgang
der stillen Reserven), die durch zinsbedingte
Marktpreisschwankungen der Eigenanlagen und
Derivate entsteht. In der Barwertbetrachtung
führen Zinsanstiege zu einer Wertminderung
von festverzinslichen Positionen. Ein Zinsrückgang
hingegen führt zu einem Wertanstieg.
Risiken aus impliziten Optionsrechten (Zuwachssparen,
Kündigungsrechte Darlehen), die auf
Zinsänderungsrisiken reagieren, werden in die
Berechnungen einbezogen.
RISIKOBEURTEILUNG
Die Stadtsparkasse Düsseldorf geht zum Erreichen
ihrer Ertragsziele Zinsänderungsrisiken
ein. Da Zinsänderungen einerseits auf den Zinsüberschuss
(GuV-Ebene) und das Bewertungsergebnis
bzw. die stillen Reserven, andererseits auf