módulo 5 corregido JULIO 2010 - Universidad Nacional de Loja

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En cualquier tipo de comparación es imprescindible tomar en cuenta de que, a pesar de que se
cuente con ratios estandarizados de la industria, se debe ser cauteloso en la interpretación de las
comparaciones. Solamente se pueden comparar “peras con peras y no con manzanas”.
Clases de índices financieros
Tradicionalmente los libros de texto han clasificado a los índices financieros en cuatro grupos: los que
tienen que ver con la liquidez, la gestión, la solvencia y de rentabilidad de la empresa. Sin embargo,
los diferentes textos que existen tienden a ser confusos en la presentación de los índices,
considerándolos con denominaciones diferentes y presentando diferentes tipos de clasificaciones.
En el presente documento los índices financieros han sido divididos en cuatro grupos, de acuerdo con
la clasificación realizada por la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores: de liquidez,
gestión, solvencia y rentabilidad. Se ha decidido considerar esta clasificación dado que son estos los
indicadores financieros con los que se cuenta a nivel consolidado por actividad económica de las
principales empresas del país.
Asimismo, dentro de cada clase de índices, existen un gran número de ratios financieros y es posible
calcular siempre nuevas relaciones en función de los datos financieros con los que se cuente. Sin
embargo, en el presente documento solamente se resumen aquellos índices financieros
fundamentales que son utilizados en el análisis financiero y económico de las empresas. La razón de
esta distinción es que, en la mayoría de casos de análisis financiero, los índices relevantes tienden a
ser pocos en número, y el calcular índices innecesarios solamente genera una mayor confusión y una
mayor complejidad al problema.
Es importante aclarar que la lista de los índices presentados no implica que deban ser
calculados necesariamente para cada análisis financiero. En realidad, solamente deben ser tomados
en cuenta aquellos indicadores que sean relevantes para el caso analizado y que generen
información útil, descartando aquellos índices que no sean importantes para el caso. Por ejemplo,
para una empresa de servicios públicos, no resulta relevante analizar la rotación de existencias,
puesto que estas empresas venden servicios y no mercaderías o productos terminados; sus
existencias están conformadas por repuestos y suministros y sus montos no son tan significativos, por
lo que la rotación de existencias resulta bastante elevada.
También, es importante tener en cuenta que para cualquier análisis financiero, ninguno de los índices
es capaz de suministrar por sí solo la información necesaria como para juzgar la condición financiera
por la CONASEV están basados en unas 5,000 unidades económicas a nivel nacional, compuestas por
aquellas empresas con ingresos brutos superiores a 700 UIT o con activos totales superiores a 800 UIT (no se
incluyen a las empresas del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros, debido a que éstas presentan un
plan contable diferente). La información de los índices se presentaba tanto a nivel consolidado como a nivel
sectorial, lo que posibilitaba un análisis comparativo más efectivo acerca del desempeño de las diversas
empresas del país
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