mÃ³dulo 5 corregido JULIO 2010 - Universidad Nacional de Loja

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148 para restarlos del crédito que se puede obtener de proveedores y terceros, así como sobregiros y préstamos a corto plazo de los entes financieros. Caso presentado. Para el caso de la empresa Plásticos S.A. los índices de liquidez correspondientes son: Liquidez General: Prueba Ácida: Prueba Defensiva Capital de Trabajo Plásticos S.A. presenta índices de liquidez bastante bajos, un capital de trabajo negativo, un alto componente de existencias dentro de sus activos corrientes, y un excesivo endeudamiento en el corto plazo. Además, sus indicadores se encuentran bastante por debajo del promedio de la industria. Esta 148
MODULO 5: ADMINISTRACIÓN FINANCIERA estructura implica riesgo financiero en el caso de que no pueda realizar sus existencias en el corto plazo, y podría indicar dificultades en cumplir con sus obligaciones corrientes. Será en este caso interesante observar los cambios que pueden ocurrir en los años 20X1 y 20X2 al continuar el análisis. 3.2 ÍNDICES DE GESTIÓN O EFICIENCIA 3.2.1 Concepto Los índices de gestión permiten evaluar los efectos de las decisiones y de las políticas seguidas por la empresa en la utilización de sus recursos respecto a cobros, pagos, inventarios y activos. Estos índices evalúan “el nivel de actividad de la empresa y la eficacia con la cual ésta ha utilizado sus recursos disponibles, a partir del cálculo de rotaciones de determinadas partidas del Balance durante el año, de la estructura de las inversiones y del peso relativo de los diversos componentes del gasto sobre los ingresos que genera la empresa a través de las ventas” 7 . 3.2.2 Principales índices de gestión Rotación de Cuentas por Cobrar (5). La rotación de cobros (5a) muestra el número de veces en que una venta se refleja en las cuentas por cobrar, es decir, el plazo medio de créditos que se concede a los clientes. Por su parte, el índice de periodo medio de cobranza (5b) indica la misma información pero expresada en días, es decir, el periodo promedio que transcurre entre que la empresa realiza una venta y el momento que recibe el pago, o en otras palabras, la cantidad media de días que la empresa se demora en ejecutar una cobranza. Estos dos índices son inversos y complementarios. El número de días en el año, 365, dividido por el periodo medio de cobranza, da el índice de rotación de las cuentas por cobrar. Mientras más alta sea la rotación de cuentas por cobrar, más corto será el intervalo entre la venta y la cobranza en efectivo. A su vez, el número de días en el año dividido por el índice de rotación, da el periodo medio de cobranza. Por lo tanto, a pesar de ser inversos, cualquiera de los dos índices puede ser utilizado. En términos ideales, es preferible calcular los índices sobre la base de las ventas al crédito para el periodo, en vez de recurrir a las ventas totales. Asimismo, las cifras correspondientes a las cuentas por cobrar comerciales deben ser promedios para el periodo. El utilizar los saldos finales de las cuentas por cobrar en vez de promedio puede llevar a distorsiones cuando las ventas son 7 CONASEV. Indicadores Financieros Empresariales. Edición 1997. 149
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