módulo 5 corregido JULIO 2010 - Universidad Nacional de Loja

MODULO 5: ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
estructura implica riesgo financiero en el caso de que no pueda realizar sus existencias en el corto
plazo, y podría indicar dificultades en cumplir con sus obligaciones corrientes. Será en este caso
interesante observar los cambios que pueden ocurrir en los años 20X1 y 20X2 al continuar el análisis.
3.2 ÍNDICES DE GESTIÓN O EFICIENCIA
3.2.1 Concepto
Los índices de gestión permiten evaluar los efectos de las decisiones y de las políticas seguidas por
la empresa en la utilización de sus recursos respecto a cobros, pagos, inventarios y activos. Estos
índices evalúan “el nivel de actividad de la empresa y la eficacia con la cual ésta ha utilizado sus
recursos disponibles, a partir del cálculo de rotaciones de determinadas partidas del Balance durante
el año, de la estructura de las inversiones y del peso relativo de los diversos componentes del gasto
sobre los ingresos que genera la empresa a través de las ventas” 7 .
3.2.2 Principales índices de gestión
Rotación de Cuentas por Cobrar (5). La rotación de cobros (5a) muestra el número de veces en
que una venta se refleja en las cuentas por cobrar, es decir, el plazo medio de créditos que se
concede a los clientes. Por su parte, el índice de periodo medio de cobranza (5b) indica la misma
información pero expresada en días, es decir, el periodo promedio que transcurre entre que la
empresa realiza una venta y el momento que recibe el pago, o en otras palabras, la cantidad media
de días que la empresa se demora en ejecutar una cobranza.
Estos dos índices son inversos y complementarios. El número de días en el año, 365, dividido por el
periodo medio de cobranza, da el índice de rotación de las cuentas por cobrar. Mientras más alta sea
la rotación de cuentas por cobrar, más corto será el intervalo entre la venta y la cobranza en efectivo.
A su vez, el número de días en el año dividido por el índice de rotación, da el periodo medio de
cobranza. Por lo tanto, a pesar de ser inversos, cualquiera de los dos índices puede ser utilizado.
En términos ideales, es preferible calcular los índices sobre la base de las ventas al crédito para el
periodo, en vez de recurrir a las ventas totales. Asimismo, las cifras correspondientes a las cuentas
por cobrar comerciales deben ser promedios para el periodo. El utilizar los saldos finales de las
cuentas por cobrar en vez de promedio puede llevar a distorsiones cuando las ventas son
7 CONASEV. Indicadores Financieros Empresariales. Edición 1997.
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