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INDICADORES DE EMPLEO, DEMANDA Y CRÉDITO
Variación interanual, índices y media móvil de tres meses de la tasa interanual
GRÁFICO 7
ÍNDICES DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR Y EMPRESARIAL
VARIACIÓN REAL DEL CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO
105
Índice 2011 = 100
30
% ia
100
25
95
90
20
15
10
85
5
80
2011 2012 2013 2014
CONFIANZA DEL CONSUMIDOR (a)
CONFIANZA EMPRESARIAL (b)
0
2011 2012 2013 2014
BRASIL MÉXICO CHILE
COLOMBIA
AMÉRICA LATINA (c)
CREACIÓN DE EMPLEO
INDICADORES DE DEMANDA Y ACTIVIDAD
% ia. Media móvil de tres meses
8
6
4
2
0
-2
2011 2012 2013 2014
ARGENTINA BRASIL MÉXICO
CHILE
AMÉRICA LATINA (d)
% ia. Media móvil de tres meses
10
8
6
4
2
0
-2
-4
2011 2012 2013 2014
VENTAS AL POR MENOR (e)
PRODUCCIÓN INDUSTRIAL (f)
FUENTES: Estadísticas nacionales y Datastream.
a Agregado de Argentina, Brasil, Chile, México y Perú.
b Agregado de Brasil, Chile, México y Perú.
c Agregado de Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Venezuela.
d Agregado de Argentina, Brasil. Chile, Colombia, México, Perú y Venezuela.
e Agregado de Brasil, Chile, Colombia y México.
f Agregado de Brasil, Chile, Colombia, México y Perú.
segundo año consecutivo). El crecimiento del crédito al sector privado ha continuado
moderándose en todos los países, a excepción de Colombia.
De la evolución de la demanda externa cabe destacar la aparición de marcadas divergencias
por países. Así, frente a un crecimiento de las exportaciones en volumen del 0,5 % en
el conjunto de la región, en el segundo trimestre, en línea con una recuperación gradual
de la demanda de los principales socios comerciales de la región y una estabilización de
China, en México crecieron un 5,8 % interanual en el segundo trimestre. En cambio, en
Argentina, Perú, Colombia y Chile registraron importantes descensos. Por su parte, el
ajuste a la baja de las importaciones viene asociado, en parte, a la caída de la inversión.
El superávit de la balanza comercial se ha reducido sustancialmente, descontando los datos
de Venezuela, que no se han publicado desde finales de 2013, hasta prácticamente el equilibrio,
en un contexto de continuidad en la caída de precios de las principales materias primas
(véase gráfico 8). Sin embargo, debido a la reducción del déficit de rentas asociado a una
menor repatriación de beneficios de las empresas exportadoras de materias primas y al buen
BANCO DE ESPAÑA 118 BOLETÍN ECONÓMICO, OCTUBRE 2014 INFORME DE ECONOMÍA LATINOAMERICANA: SEGUNDO SEMESTRE DE 2014