dictamen del revisor fiscal sobre los estados ... - Corficolombiana

Perfil de riesgo: La Corporación ha establecido un Manual de Productos de Tesorería,donde se detallan cada una de las operaciones de tesorería autorizadas, en las cuales seencuentran los productos Derivados.La Corporación ha denominado su perfil de riesgo como especulativo, enmarcado dentro delas políticas y límites establecidas por la Junta Directiva, las cuales son monitoreadas por elárea de Riesgo, informando su cumplimiento mensualmente a la Junta Directiva.Las operaciones con derivados son operaciones financieras y como tal están sujetas a laevaluación por riesgos de mercado, solvencia y jurídicos definidos en el Capítulo XVIII dela Circular Básica Contable y Financiera de la Superintendencia Financiera.La exposición crediticia mide la máxima pérdida potencial de una operación coninstrumentos financieros derivados en caso de incumplimiento de la contraparte. Para sucálculo tiene en cuenta el costo de reposición y la exposición potencial futura.Sin embargo, la volatilidad empleada por la Corporación para el cálculo de la exposicióncrediticia de los derivados y de las operaciones Spot con cumplimiento DVP se basa en laCircular Externa 076 de 2000, la cual se presenta a continuación:Plazo por días Renta fija DivisasIntradia 0,29% 0,95%90 2,73% 9,05%180 3,86% 12,81%270 4,73% 15,69%360 5,46% 18,11%En caso de que la volatilidad real supere la utilizada en el cuadro anterior, se aplicará lavolatilidad real más un 10% adicional.Se entiende por volatilidad real aquella que es calculada con la historia de la TRM paradivisas y del IDP (Índice de Deuda Pública) para renta fija, en una ventana móvil deacuerdo al plazo analizado.Los productos derivados autorizados por la Superintendencia Financiera de Colombia sevaloran de acuerdo con lo estipulado en la Circular Externa 025 de 2008.Los productos derivados autorizados para celebrar operaciones en la tesorería de laCorporación son: Forwards sobre Títulos, Forwards sobre Divisas, Forward peso-dólaramericano, Forward divisa X– divisa Y, Opciones Europeas sobre Divisas, OpcionesEuropeas sobre Títulos, Swaps de Monedas, Swaps de Tasa de Interés y Futuros.Las operaciones de Derivados solo se pueden realizar con clientes que tengan cupodisponible.Cuando se trate de instrumentos financieros derivados transados por fuera de sistemas denegociación de valores o de bolsas, es decir, en el mercado mostrador, las entidadesvigiladas deben elaborar y suscribir con la respectiva contraparte un contrato marco que- 36 -