établir une valeur rapport annuel 2004 de canadian oil sands trust

prévoyons pour l’exercice. Nos facilités de crédit inutilisées et le produit du régime de réinvestissement
des distributions prévu pour 2005 devraient constituer des sources de financement appropriées qui
serviront à financer le reste des dépenses en immobilisations.
Dépenses en immobilisations
En 2004, nous avons engagé des dépenses en immobilisations de 942 M$, soit une hausse d’environ
157 M$ en regard de celles de l’exercice précédent. Cette hausse découle principalement de
l’augmentation de la participation directe de la Fiducie dans Syncrude et de l’accroissement des dépenses
engagées par Syncrude comparativement à la même période l’an dernier. Les dépenses en
immobilisations de Syncrude sont en grande partie liées à l’expansion de la phase 3 et à l’installation d’un
troisième système d’extraction à la mine Aurora North et d’un système de production auxiliaire de la mine
North. Les systèmes d’extraction supplémentaires sont nécessaires pour remplacer la production de
bitume provenant du quadrant sud-ouest de la mine Base qui sera d’après nous épuisée d’ici l’automne
2006. En 2004, Syncrude a consacré à l’expansion des fonds approximatifs de 2,0 G$, soit 0,7 G$ nets
pour la Fiducie, et de 0,4 G$, soit 0,1 G$ nets pour la Fiducie, au remplacement de la mine Base. Les
dépenses en immobilisations de la phase 3 et les coûts engagés pour le remplacement de la mine Base
ont compté pour approximativement 88 % du total de nos dépenses en immobilisations en 2004. Le reste
des dépenses en immobilisations concerne principalement notre quote-part des dépenses en
immobilisations de Syncrude. Après la révision des coûts de l’ensemble du projet de la phase 3 en
mars 2004, les dépenses en immobilisations réelles en 2004 correspondaient à nos dépenses prévues
pour l’exercice, soit 1 G$.
En 2003, environ 88 % du total de 786 M$ constaté au poste des dépenses en immobilisations concernait
notre quote-part des dépenses en immobilisations de la phase 3 de Syncrude. La participation directe
supplémentaire de 13,75 % acquise en 2003 a compté pour 256 M$ du total des dépenses en
immobilisations de l’exercice.
Au 31 décembre 2004, la construction de la composante UE-1 de la phase 3 était terminée à 75 %, soit
au-delà de l’objectif de 70 % fixé pour la fin de 2004. Notre quote-part estimative du total des dépenses
prévisionnelles de la phase 3, qui comprend des dépenses en immobilisations et des coûts qui seront
passés en charges comme des coûts non liés à la production, demeurera inchangée à 2,8 G$, le reste de
0,5 G$ devant être dépensé au cours des deux prochains exercices, principalement en 2005.
La section « Perspectives » du présent rapport de gestion décrit les engagements futurs liés à la phase 3
et le total des dépenses en immobilisations prévues de la Fiducie pour 2005. En plus de nos autres
obligations contractuelles, le tableau présenté ci-après fait état des engagements d’achat que nous avons
pris à l’égard des projets de la phase 3 et du remplacement de la mine Base.
OBLIGATIONS CONTRACTUELLES ET ENGAGEMENTS
Nous avons assumé diverses obligations contractuelles et pris différents engagements dans le cours
normal de nos activités. Le tableau ci-après présente les principales obligations financières qui étaient
connues au 21 février 2005, soit les décaissements que nous devrons faire en vertu des ententes
contractuelles que nous avons conclues directement ou comme propriétaire de la coentreprise Syncrude.
31 Rapport annuel 2004 de Canadian Oil Sands Trust