établir une valeur rapport annuel 2004 de canadian oil sands trust

Au 31 décembre 2004, les options suivantes avaient été émises :
Nombre
d’options
Prix d’exercice
moyen pondéré
En cours au 1 er janvier 2003 0,3 38,67 $
Attribuées en 2003 0,1 39,32 $
Remises en 2003 (0,1) 39,08 $
En cours au 31 décembre 2003 0,3 38,85 $
Attribuées en 2004 0,1 46,64 $
En cours au 31 décembre 2004 0,4 40,88 $
Pouvant être exercées au 31 décembre 2003 0,1 38,55 $
Pouvant être exercées au 31 décembre 2004 0,1 38,74 $
Le prix d’exercice des options varie de 34,73 $ à 46,64 $ et la durée de vie contractuelle
restante moyenne des options en cours est de 5,3 ans.
La juste valeur estimative de chacune des options est établie à la date de l’attribution au moyen
du modèle d’établissement du prix des options de Black et Scholes. La juste valeur moyenne
pondérée des options attribuées au cours des diverses périodes et les hypothèses moyennes
pondérées qui ont servi à l’établir se présentent comme suit :
2004 2003
Taux d’intérêt sans risque (%) 3,63 4,07
Durée prévue (années) 5,00 5,00
Volatilité prévue (%) 20,00 20,00
Distribution prévue par part de fiducie ($) 2,00 2,00
Juste valeur de l'option ($) 6,75 5,00
La juste valeur moyenne pondérée de toutes les options attribuées pendant l’exercice est
d’environ 0,7 M$ (0,6 M$ en 2003).
En raison de la modification rétroactive de la convention comptable liée à la rémunération à
base d’actions expliquée à la note 3c), des coûts de rémunération de 0,6 M$ ont été pris en
compte dans les frais d’administration pour le calcul du bénéfice net de 2003 de Canadian Oil
Sands, et le surplus d’apport présenté dans les capitaux propres a été majoré du même
montant. Des charges au titre de la rémunération à base d’actions de 0,2 M$ liées aux options
attribuées en 2002 ont été imputées au solde d’ouverture des bénéfices non répartis de 2003, et
le surplus d’apport a été augmenté du même montant
b) Régime d’intéressement à base de parts fictives composées d’actions de Syncrude
En 2002, Syncrude Canada a mis en place un régime de rémunération à base d’actions en
vertu duquel des parts fictives sont consenties à certains salariés. Ces parts fictives ont une
valeur si la valeur composée du prix moyen pondéré de 70 % des parts de Canadian Oil Sands
Trust et de 30 % des actions de divers autres coentrepreneurs, au moment où les salariés de
Syncrude Canada exercent leurs droits, dépasse le prix d’émission des attributions. Les droits
rattachés aux parts fictives sont acquis selon un calendrier d’acquisition graduelle : après la
première année suivant l’émission, 50 % des droits peuvent être exercés; 25 % peuvent être
exercés l’année suivante et les derniers 25 % peuvent l’être après la troisième année. Lorsque les
droits rattachés aux attributions sont exercés, celles-ci sont réglées au comptant. Les droits
expirent sept ans après la date d’émission. Au 31 décembre 2004, les droits rattachés à un total
de 407 928 parts fictives de Syncrude pouvaient être exercés.
67 Rapport annuel 2004 de Canadian Oil Sands Trust