établir une valeur rapport annuel 2004 de canadian oil sands trust

dollar canadien de 2,50 $ par baril pour tenir compte des différences sur le plan de la qualité et de
l’emplacement ainsi que de notre estimation de la production, nous estimons que le montant net des
produits devrait s’établir à environ 1,4 G$ en 2005. Les charges d’exploitation compte non tenu des coûts
d’achat de l’énergie devraient atteindre 15,51 $ le baril, ou 457 M$. Les coûts d’achat de l’énergie
devraient totaliser 153 M$, ou 5,21 $ par baril, en supposant que le coût du gaz naturel soit de 7,00 $ le
GJ. En nous fondant sur ces hypothèses clés, les flux de trésorerie liés à l’exploitation devraient atteindre
580 M$, ou 6,29 $ par part. Combinés à nos facilités de crédit disponibles et le produit du régime de
réinvestissement des distributions, les flux de trésorerie liés à l’exploitation devraient constituer des
sources de financement appropriées qui serviront à financer le reste des charges liées à notre
programme d’immobilisations.
Nous avons estimé que notre part du programme de dépenses en immobilisations de Syncrude en 2005
s’élèvera à 691 M$ environ, dont 449 M$ seront consacrés à l’expansion de la phase 3. Les coûts non liés
à la production, qui comprennent les coûts liés au programme d’immobilisations et qui sont passés en
charges, devraient atteindre environ 85 M$ en 2005.
Ajout des fiducies de revenu à l’indice composé S&P/TSX
Le 26 janvier 2005, Standard & Poor’s (« S&P ») a annoncé qu’elle avait l’intention d’inclure les fiducies
de revenu dans l’indice composé S&P/TSX. Ce changement est censé se produire vers le milieu de 2005
après la consultation de divers intéressés. Canadian Oil Sands est fortement en faveur de ce changement
qui, d’après nous, se traduira par une catégorie d’actifs « capitaux propres » plus représentative au
Canada. Auparavant, divers investisseurs institutionnels ne pouvaient souscrire de parts de fiducies de
revenu puisque ces fiducies ne faisaient pas partie du grand indice boursier qui leur servait d’indice de
référence.
Options d’achat et de vente à la Bourse de Montréal
Depuis le 28 février 2005, les options d’achat et de vente des parts de Canadian Oil Sands sont inscrites à
la Bourse de Montréal sous le symbole « COS-U ». Canadian Oil Sands est la première fiducie à inscrire
de telles options à cette Bourse. À notre avis, cette inscription accroîtra la visibilité et la liquidité de nos
parts.
41 Rapport annuel 2004 de Canadian Oil Sands Trust