Bilancio dell'Impresa

Misurazione dei rischi
La fase di misurazione del rischio di mercato attiene alla costruzione di misure indicative del rischio derivante dalla composizione, dalla
struttura e dalle caratteristiche del banking book.
Il rischio di tasso di interesse strutturale, vale a dire il rischio che variazioni attese ed inattese dei tassi di interesse di mercato abbiano impatti
negativi sul margine di interesse e sul portafoglio attivo/passivo, viene misurato attraverso il maturity gap ed il duration gap. Il primo, dato
dalla differenza fra attività sensibili e passività sensibili, deve misurare l’esposizione del margine di interesse al rischio in parola. Il secondo,
dato dalla differenza fra duration media dell’attivo e quella del passivo, deve misurare l’esposizione del valore di mercato del portafoglio attivo/
passivo al rischio di tasso di interesse. In definitiva, mentre le tecniche di maturity gap, nelle varianti semplice, incrementale, ponderato, beta e
shifted, analizzano l’impatto di una variazione dei tassi di interesse sul margine di interesse, le tecniche basate sulla duration stimano l’impatto
che una variazione dei tassi di interesse produce sul valore economico dell’attivo e del passivo e quindi del capitale.
La misurazione del rischio viene effettuata nel continuo dal Department Finanza che produce altresì la reportistica destinata agli Organi ed alle
funzioni aziendali coinvolte nel processo di gestione del rischio di tasso strutturale e del rischio di liquidità.
Controllo dei rischi
La fase del controllo dei rischi viene effettuata nel continuo dal Department Finanza nonché dalla funzione di “Retail Italy Planning” della Retail
Area, per verificare il rispetto dei limiti fissati in termini di variazione del margine di interesse o di patrimonio.
L’attività di controllo dei rischi viene altresì svolta periodicamente da UniCredit Audit S.p.A. per verificare:
- l’adeguatezza e la funzionalità del processo finanziario;
- il rispetto delle regole e dei criteri deliberati in materia di gestione del rischio;
- il corretto svolgimento delle attività e dei controlli predisposti a presidio dei rischi;
- l’eventuale presenza di criticità da rimuovere prontamente.
a.2.2 aspetti metodologici
Il sistema di asset & liability management utilizzato dalla Banca ha la finalità di misurare la sua esposizione al rischio tasso di interesse
strutturale.
Periodicamente viene stimata l’esposizione al rischio tasso di interesse secondo l’approccio degli utili correnti, in un’ottica di breve periodo, e
secondo l’approccio del valore economico del patrimonio netto, in un’ottica di medio-lungo periodo utilizzando uno scenario di variazione dei
tassi di +/- 100 bps.
L’approccio basato sugli utili correnti (gap analysis) prevede la stima degli impatti, su base deterministica, sulle poste attive e passive risksensitive
(con scadenza o data di repricing ricomprese nell’ambito del “gapping” period) della Banca a seguito di una variazione dei tassi di
interesse. Le metodologie utilizzate sono quelle del “gap incrementale”, del “beta gap incrementale” e dello “shifted beta gap”.
L’approccio basato sul valore economico del patrimonio netto (duration gap e sensitivity analysis) prevede la stima degli impatti sul valore di
mercato del patrimonio netto a seguito di una variazione pari a +/-200 basis point dei tassi di interesse.
B. Attività di copertura del fair value
Le coperture che vengono poste in essere hanno la precisa finalità di mantenere il rischio di massima perdita entro i limiti stabiliti,
considerando il complessivo portafoglio di attività fruttifere e di passività onerose a tasso fisso della Banca.
Il portafoglio dei “contratti derivati di copertura dei rischi” accoglie gli strumenti derivati impiegati dalla Banca, principalmente IRS, con lo scopo
di mitigare o annullare il rischio di tasso del banking book ai quali sono esposte le posizioni attive o passive oggetto della protezione.
Si tratta di operazioni di “macro-hedging” di portafoglio, il cui obiettivo è quello di ridurre la variabilità del valore economico delle attività e delle
passività finanziarie a tasso fisso.
UniCredit Banca · Bilancio 2008 233